Waller est favorable au maintien des taux de la Fed en septembre

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Hanna Syniavska

03.09.2026

Waller est favorable au maintien des taux de la Fed en septembre — Waller penche pour le maintien des taux de la Fed en septembre.

Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a indiqué qu’il était prêt à soutenir le maintien des taux d’intérêt à leur niveau actuel en septembre si les prochains rapports sur l’inflation confirmaient les signes récents d’un ralentissement des pressions sur les prix. Sa position plaide davantage pour la prudence et l’attentisme, alors que les responsables de la Fed évaluent la persistance de l’inflation face aux signes indiquant que la hausse sous-jacente des prix pourrait perdre de son élan.

Points forts

Waller est actuellement favorable au maintien des taux en septembre.
La probabilité d’une hausse en septembre est tombée à 54,6 % après ses propos.
L’inflation sur trois mois a reculé à 3,05 %.
Les données d’août sur l’inflation pourraient encore modifier sa position.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Waller a déclaré que les prochains rapports sur les prix à la consommation et à la production seraient déterminants pour sa décision avant la réunion des 15 et 16 septembre, a rapporté CNBC. Ses propos ont rapidement fait évoluer les anticipations sur les marchés financiers : la probabilité d’une hausse des taux en septembre est tombée à 54,6 %, soit environ 12 points de pourcentage de moins, selon les données de CME Group.

Waller constate une amélioration sous-jacente de l’inflation globale

L’inflation reste nettement supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. L’inflation globale s’établissait à 3,7 % en juillet, tandis que l’inflation sous-jacente atteignait 3,3 %. Waller a néanmoins estimé que les tendances à plus court terme offraient une image plus encourageante des pressions actuelles sur les prix.

Le taux d’inflation sur trois mois, calculé selon la mesure privilégiée par la Fed, est passé de 4,76 % en février à 3,05 %. Waller a également suggéré que certaines composantes estimées de l’inflation des services pourraient donner aux chiffres globaux une apparence plus élevée que ne le justifient les conditions sous-jacentes.

Les droits de douane et la hausse des coûts de l’énergie ont jusqu’à présent eu moins de répercussions sur l’ensemble de l’économie que ne le craignaient certains responsables. La Fed dispose ainsi d’une marge de manœuvre pour observer une nouvelle série de données avant de décider si un resserrement monétaire supplémentaire est nécessaire.

Les responsables de la Fed divergent sur les risques d’inflation

L’évaluation de Waller contraste avec le message plus prudent délivré par le président de la Fed Kevin Warsh lors du symposium de Jackson Hole la semaine dernière. Warsh s’est demandé si le récent ralentissement de l’inflation constituait une preuve suffisante d’une amélioration durable et a laissé la porte ouverte à un resserrement supplémentaire.

Waller n’a pas exclu de soutenir une hausse des taux. Il considère que la politique monétaire n’est que légèrement restrictive et a indiqué qu’une nouvelle pression inflationniste pourrait justifier un ajustement modeste. Les rapports d’août sur les prix à la consommation et à la production revêtent donc une importance inhabituelle avant la réunion.

La décision de septembre met la patience à l’épreuve

Le débat est important, car la Fed approche d’une décision alors que l’inflation reste supérieure à son objectif, mais évolue dans une direction plus favorable selon certaines mesures à court terme. Relever les taux trop rapidement pourrait freiner inutilement la demande, tandis qu’attendre comporte le risque d’une nouvelle accélération de l’inflation.

L’évolution des anticipations de marché après les propos de Waller montre à quel point la décision de septembre est devenue équilibrée. Les traders n’attribuant désormais à une hausse qu’une probabilité légèrement supérieure à 50 %, les publications sur l’inflation de la semaine prochaine pourraient déterminer si la Fed resserre de nouveau sa politique ou laisse la désinflation se poursuivre un mois supplémentaire.

Nous avons précédemment rapporté que Goldman Sachs jugeait très improbable une hausse des taux de la Fed en septembre.

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