L’Afrique du Sud relève ses taux à 7,25 % face au retour des tensions inflationnistes

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Olga Chendetskaïa

23.09.2026

L’Afrique du Sud relève ses taux à 7,25 % face au retour des tensions inflationnistes — L’Afrique du Sud relève ses taux à 7,25 % face à l’inflation

La banque centrale sud-africaine a relevé ses taux d’intérêt pour la deuxième fois cette année mercredi, procédant à une hausse unanime alors que les responsables répondaient au regain des tensions inflationnistes dans l’énergie et les services. Cette décision pousse davantage les coûts d’emprunt en territoire restrictif, après des mois de volatilité des prix du pétrole et de préoccupations persistantes quant à une éventuelle propagation des chocs temporaires de prix à l’ensemble de l’économie.

Points forts

L’Afrique du Sud a relevé son taux directeur de 25 points de base à 7,25 %.
Les six membres du MPC ont soutenu la hausse.
La SARB a relevé sa prévision d’inflation pour 2026 à 4,4 %.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La South African Reserve Bank a relevé son taux directeur de 25 points de base à 7,25 %, conformément aux prévisions de 19 des 22 économistes interrogés, selon Bloomberg. Les six membres du Monetary Policy Committee ont soutenu la hausse, renforçant le signal selon lequel les responsables souhaitent ramener l’inflation vers l’objectif de 3 % de la banque. La SARB confirme que son annonce de politique monétaire de septembre était prévue le 23 septembre.

Le choc énergétique redessine les perspectives d’inflation

L’inflation sud-africaine est passée de 4,3 % en juillet à 4,4 % en août, tandis que la hausse des coûts mondiaux de l’énergie a compliqué les perspectives. La banque centrale prévoit désormais une inflation moyenne de 4,4 % en 2026, contre 4 % précédemment, et de 4 % en 2027, contre 3,8 % auparavant.

Les hypothèses concernant le pétrole ont également été revues à la hausse. Les responsables tablent désormais sur une moyenne de 90 $ le baril en 2026, contre 82 $, tandis que l’hypothèse pour 2027 a été relevée de 75 $ à 80 $.

Les inquiétudes vont au-delà des carburants. L’inflation des services reste élevée, ce qui accroît le risque qu’un choc énergétique prolongé se répercute sur les prix au sens large et les anticipations d’inflation. Cette préoccupation était déjà manifeste lors de la réunion de juillet de la SARB, les responsables ayant qualifié l’inflation des services de problématique et estimé que les risques d’inflation étaient orientés à la hausse.

Les marchés réagissent à une politique plus ferme

Le rand a accentué son repli après l’annonce, perdant environ 1,3 % à 16,39 pour un dollar lors des échanges de l’après-midi à Johannesburg. Le rendement des obligations d’État sud-africaines à 10 ans a augmenté de 9 points de base à 8,90 %.

Le vote unanime marque une position plus ferme que celle adoptée par la SARB plus tôt dans l’année. En mai, la banque avait relevé son taux à 7 % par quatre voix contre deux, tandis qu’en juillet elle l’avait maintenu à 7 %, deux membres étant également favorables à une hausse.

Les responsables ont également envisagé une hausse plus importante de 50 points de base et un maintien des taux lors de la dernière réunion, soulignant l’incertitude entourant les perspectives d’inflation.

Les taux élevés pourraient persister

Cette décision est importante, car la banque centrale ne répond pas seulement au choc énergétique immédiat, mais aussi au risque que la hausse des prix s’enracine dans l’ensemble de l’économie. Ses scénarios défavorables indiquent que les taux pourraient nécessiter encore une ou deux hausses si les coûts d’emprunt mondiaux augmentent ou si les anticipations d’inflation domestiques se détériorent.

Avec une inflation à 4,4 %, un taux directeur de 7,25 % maintient des conditions monétaires restrictives, tandis que la SARB cherche à ramener la hausse des prix vers 3 %. Cette approche pourrait contribuer à contenir les anticipations d’inflation, mais elle signifie aussi que les ménages et les entreprises doivent supporter des coûts d’emprunt plus élevés, alors que la croissance économique reste vulnérable aux chocs énergétiques et géopolitiques mondiaux.

Nous avons également indiqué que Nagel estime que la BCE pourrait devoir relever davantage ses taux.

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