L'IBIT attire des flux massifs malgré des performances négatives

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Artem Shendetskii

20.12.2025

L'IBIT attire des flux massifs malgré des performances négatives — Les flux entrants de l'IBIT sont le signe d'une conviction à long terme et non d'un momentum.

L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock est apparu comme l'une des anomalies les plus convaincantes sur le marché des ETF cette année.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Bien qu'il soit le seul fonds de la cohorte des fonds les plus abondants à afficher un rendement négatif depuis le début de l'année, IBIT a attiré environ 25 milliards de dollars d'entrées nettes, se classant ainsi au sixième rang, rapporte Cointelegraph.

Il devance ainsi de nombreux ETF traditionnels d'actions et d'obligations qui ont enregistré des gains à deux chiffres. Même l'ETF GLD, adossé à l'or et en hausse de plus de 60 % cette année, a attiré moins de capitaux que l'IBIT. Eric Balchunas, analyste des ETF chez Bloomberg, a qualifié cette tendance de signal fort à long terme. Selon lui, des entrées de capitaux soutenues au cours d'une année de baisse révèlent une conviction plutôt qu'une recherche d'élan. Selon lui, cela reflète un comportement typique des investisseurs à long terme plutôt que des traders spéculatifs.

Pourquoi la forte demande d'ETF n'a pas fait grimper les prix du bitcoin

Certains acteurs du marché se sont interrogés sur les raisons pour lesquelles les achats massifs des institutions via les ETF au comptant ne se sont pas traduits par une hausse des prix du bitcoin. Selon M. Balchunas, le bitcoin se comporte de plus en plus comme une classe d'actifs mature plutôt que comme une classe d'actifs purement spéculative. Les premiers détenteurs peuvent prendre des bénéfices ou mettre en œuvre des stratégies de revenu telles que la vente d'options d'achat, absorbant ainsi la nouvelle demande sans que le prix ne s'apprécie fortement. Il a également souligné que le bitcoin avait augmenté de plus de 120 % au cours de l'année précédente, ce qui rend une période de consolidation peu surprenante.

Cette dynamique peut atténuer l'évolution des prix à court terme, même en cas d'afflux important de capitaux. Les données récentes confirment ce point de vue, puisque les ETF américains sur le bitcoin au comptant ont enregistré des sorties nettes de 158 millions de dollars pour la seule journée de vendredi. Les ETF sur l'Ether ont fait pire, prolongeant leur série de sorties de capitaux à sept jours consécutifs.

BlackRock minimise la volatilité et les sorties de capitaux

L'IBIT lui-même a subi une pression notable en novembre, affichant environ 2,34 milliards de dollars de sorties nettes, dont deux jours de retraits particulièrement importants. Pourtant, les dirigeants de BlackRock ont cherché à calmer les inquiétudes concernant la trajectoire du fonds. S'exprimant lors de la conférence Blockchain 2025 à São Paulo, le directeur du développement commercial de BlackRock, Cristiano Castro, a souligné que les ETF Bitcoin de l'entreprise restaient parmi les plus gros contributeurs de revenus.

Il a fait remarquer que les ETF sont des outils d'allocation du capital et de gestion des liquidités, et non des véhicules conçus pour augmenter en ligne droite. Les périodes de flux entrants et sortants, a-t-il dit, font naturellement partie de la manière dont les investisseurs institutionnels gèrent leur exposition. Selon M. Castro, les phases de compression ne compromettent pas le rôle à long terme des ETF Bitcoin dans les portefeuilles. Dans l'ensemble, la performance d'IBIT suggère une résilience motivée par des convictions plutôt que par des tendances de prix à court terme.

Nous avons récemment écrit que le marché des crypto-monnaies montrait des signes de stabilisation, la capitalisation boursière totale ayant augmenté de 1,8 % pour atteindre environ 2,99 billions de dollars.

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