Le jeton AAVE chute de 20 % alors que la bataille pour le contrôle de la gouvernance s'intensifie

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Yaroslav Dmytrenko

23.12.2025

Le jeton AAVE chute de 20 % alors que la bataille pour le contrôle de la gouvernance s'intensifie — Les investisseurs craignent que le vote de la DAO ne compromette la domination du marché par l'Aave.

Au cours de la semaine dernière, le jeton natif du plus grand protocole de prêt AAVE a perdu près de 20 % de sa valeur, les investisseurs s'inquiétant de l'issue potentielle d'un vote visant à transférer les marques, le domaine et les comptes de médias sociaux d'Aave Labs à la DAO.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon CryptoSlate, la bataille pour le contrôle d'Aave, le géant du prêt décentralisé avec 52 milliards de dollars d'actifs, est passée de débats sur l'économie d'interface à une guerre civile ouverte sur la légitimité de la gouvernance.

Ce qui a commencé comme un différend sur les 10 millions de dollars de frais d'échange annuels et la propriété de la marque s'est transformé, au cours des dernières 24 heures, en une lutte procédurale intense entre l'organisation autonome décentralisée (DAO) du protocole et sa branche de développement, Aave Labs (également connue sous le nom d'Avara).

Un vote Snapshot est prévu du 22 au 26 décembre. Ce vote propose de transférer les "actifs mous" d'Aave, notamment les marques déposées, le domaine et les comptes de médias sociaux, d'Aave Labs à la DAO.

Les participants doivent choisir entre deux visions concurrentes de l'avenir : l'idéalisme démocratique de la DAO ou l'efficacité impitoyable de la structure d'entreprise qui a fait le succès d'Aave. Le résultat décidera non seulement qui contrôle l'URL du protocole, mais aussi si un collectif décentralisé peut effectivement gérer une entreprise de logiciels de plusieurs milliards de dollars.

Les inquiétudes concernant l'avenir du protocole se sont intensifiées à l'approche du vote. Au cours des sept derniers jours, le jeton AAVE a chuté de 19 % pour atteindre 151 dollars à l'heure où nous écrivons ces lignes, les initiés avertissant que les résultats pourraient menacer la domination du protocole sur le marché des prêts DeFi.

Dynamique du prix de l'AAVE sur 30 jours. Source : CoinMarketCap : CoinMarketCap

De nombreux membres éminents de l'écosystème, dont Ernesto Boado (cofondateur de BGD Labs, un fournisseur de services clé du protocole) et Marc Zeller (fondateur de l'initiative Aave Chan), ont sévèrement critiqué le vote, le qualifiant de prématuré.

M. Zeller l'a décrit comme une "tentative de prise de contrôle hostile", notant que le choix de la période des fêtes de fin d'année - une période où l'activité des électeurs institutionnels est extrêmement faible - verrouille la décision avant que l'opposition ne puisse se mobiliser.

Toutefois, Stani Kulechov insiste sur le fait que le vote est nécessaire et qu'il ne faut pas retarder les problèmes de gouvernance. Il a déclaré que la communauté avait fait preuve d'un fort engagement vis-à-vis de la proposition, ce qui signifie "qu'il est temps pour les détenteurs de jetons d'exprimer leur opinion et de voter", rejetant les plaintes relatives à la procédure et déclarant que cinq jours de discussion sur le forum étaient suffisants et que la communauté était fatiguée.

Derrière la façade de la décentralisation pure

Pendant ce temps, d'autres vétérans de l'industrie se rallient pour défendre Aave Labs, arguant que la pression de la DAO pour la "propriété" reflète une incompréhension fondamentale de la raison du succès d'Aave en premier lieu.

Nader Dabit, directeur des relations avec les développeurs chez EigenLayer, a émis une critique acerbe de la proposition, la qualifiant d'idée auto-sabotante.

"La proposition est présentée comme une décentralisation, mais en pratique, elle désavantagerait l'organisation la plus responsable du succès d'Aave et ressemblerait presque à une prise de pouvoir coordonnée", a déclaré M. Dabit.

Son argument touche à une vérité gênante dans DeFi : malgré la rhétorique de la décentralisation, la domination du marché est presque toujours obtenue par une exécution centralisée.

"Le protocole fonctionnait comme une DAO. Les laboratoires fonctionnaient comme une entreprise. Cette division du travail et des ressources s'est avérée extrêmement efficace, alors que les concurrents ayant des modèles de gouvernance plus "purs" ont stagné, échoué ou disparu", a-t-il noté.

M. Dabit a également affirmé que les DAO "ne sont pas capables de produire des logiciels compétitifs ou d'être compétitives dans tout ce qui ressemble à une véritable entreprise", car chaque décision nécessite une proposition de gouvernance, ce qui signifie que "chaque opportunité à évolution rapide se fige sur un fil de discussion de forum pendant que les concurrents naviguent".

Il a ajouté que le fait de dépouiller l'entreprise de ses actifs et de ses flux de revenus détruirait les incitations à conserver les meilleurs talents, affirmant que l'affaiblissement de Labs "ne décentralise pas Aave, mais l'aggrave de manière significative".

Comme nous l'avons écrit, Aave glisse jusqu'à 153 $, la perte d'un support clé renforçant la structure baissière.

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