L’Inde lancera sa première obligation d’entreprise tokenisée en septembre

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Jose Antonio Gastelum

25.08.2026

L’Inde lancera sa première obligation d’entreprise tokenisée en septembre — L’Inde prépare sa première émission d’obligations d’entreprise tokenisées

L’Inde s’apprête à lancer le mois prochain sa première obligation d’entreprise tokenisée, franchissant une étape importante vers l’utilisation de l’infrastructure blockchain sur les marchés de capitaux réglementés. Le projet pilote combinera des titres numériques avec la monnaie numérique de banque centrale de gros de la Reserve Bank of India, créant ainsi un cadre pour un règlement quasi instantané des obligations.

Points forts

REC prévoit la première obligation d’entreprise tokenisée de l’Inde.
L’émission sera d’une valeur inférieure à 5 milliards de roupies.
Le règlement utilisera la roupie numérique de gros.
Les investisseurs auront besoin de portefeuilles CBDC et DEMAT 2,0.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon Reuters, REC, le producteur d’électricité public, devrait émettre des obligations tokenisées d’une valeur inférieure à 5 milliards de roupies, soit environ 57 millions de dollars. L’offre sera limitée à un groupe restreint d’investisseurs pendant la phase pilote, et la transaction devrait être dévoilée lors d’un grand événement consacré aux technologies financières à Mumbai en septembre.

L’Inde met en place un cadre pour les obligations blockchain

L’initiative est développée conjointement par le régulateur indien des marchés financiers et la banque centrale, dans le cadre d’un effort plus large visant à tester la technologie des registres distribués dans la finance réglementée. Les obligations tokenisées enregistrent numériquement la propriété, l’émission, les transferts et le règlement, réduisant ainsi le temps nécessaire à la finalisation des transactions.

Les investisseurs participant à l’émission de REC devront avoir accès à deux comptes numériques. Le premier sera un portefeuille de roupie numérique de gros fourni par l’intermédiaire d’une banque. Le second sera un nouveau portefeuille de titres, appelé DEMAT 2,0, conçu pour enregistrer les avoirs obligataires sur un registre distribué.

Seuls les participants disposant de portefeuilles CBDC et de titres compatibles pourront négocier ces instruments après leur émission. Les obligations devraient être assorties d’une période initiale de blocage de trois mois, tandis que les places boursières travaillent à la création d’un marché secondaire d’ici décembre.

Les titres seront conservés en dehors du système électronique conventionnel de tenue des registres utilisé pour les émissions obligataires classiques.

La tokenisation s’étend au-delà des projets pilotes de la RBI

L’Inde développe l’infrastructure sous-jacente depuis plusieurs années. La RBI a lancé son projet pilote de roupie numérique de gros en novembre 2022, en utilisant initialement le système pour régler les transactions sur les titres d’État. Un projet pilote de CBDC de détail a suivi le mois suivant.

En octobre 2025, la banque centrale avait étendu ses expérimentations aux dépôts tokenisés dans le cadre de la monnaie numérique de gros. La tokenisation du papier commercial et d’autres instruments du marché monétaire était également à l’étude.

La transaction prévue de REC prolongerait ces travaux au domaine de la dette d’entreprise, en réunissant l’émission fondée sur la blockchain et le règlement en CBDC dans le cadre d’une transaction réelle sur titres.

Une nouvelle voie pour la finance numérique réglementée

Le projet pilote est important, car l’Inde établit une distinction claire entre l’infrastructure financière fondée sur la blockchain et les cryptomonnaies spéculatives. Les régulateurs restent prudents à l’égard des actifs numériques privés et des stablecoins tout en se montrant davantage disposés à utiliser les registres distribués pour les titres réglementés.

Si l’émission de REC s’avère viable, la tokenisation pourrait réduire les délais de règlement, améliorer l’efficacité post-marché et ouvrir la voie à une utilisation plus large pour les obligations d’entreprise et autres instruments à revenu fixe. Le véritable enjeu sera de déterminer si l’infrastructure peut évoluer au-delà d’un projet pilote contrôlé et attirer une participation institutionnelle significative.

Nous avons également rapporté les mesures prises par l’Inde pour isoler le secteur bancaire des cryptomonnaies.

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