La stratégie pourrait rejoindre le S&P 500 en tant que première entreprise de bitcoins

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Artem Shendetskii

05.09.2025

La stratégie pourrait rejoindre le S&P 500 en tant que première entreprise de bitcoins — La stratégie vise le S&P 500 après un gain de 14 milliards de dollars

La société Strategy (ticker : MSTR) de Michael Saylor, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, pourrait bientôt devenir la première entreprise axée sur le bitcoin à rejoindre l'indice S&P 500.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Selon un rapport de Bloomberg, l'entreprise remplit désormais toutes les conditions d'admissibilité, notamment des bénéfices positifs, une capitalisation boursière suffisante et la liquidité des échanges. L'action de Strategy a fait un bond de 161 % au cours de l'année écoulée, grâce à ses avoirs en bitcoins, et sa valeur de marché dépasse désormais 22,7 milliards de dollars, le seuil actuel d'entrée dans l'indice.

Une étape cruciale a été franchie au dernier trimestre, lorsque Strategy a enregistré un gain non réalisé de 14 milliards de dollars sur ses avoirs en bitcoins, atteignant ainsi la rentabilité requise pour l'éligibilité à l'indice selon les règles actuelles. Ce résultat a couronné l'une des périodes financières les plus fastes de l'entreprise à ce jour, renforçant sa réputation de valeur de remplacement du bitcoin.

Le test du S&P 500

Pour faire partie de l'indice, les entreprises doivent répondre à des critères stricts. À titre indicatif, les critères d'admissibilité sont les suivants

- être basées aux États-Unis

- Avoir au moins 12 mois d'historique de transactions sur une grande bourse américaine.

- Capitalisation boursière supérieure à 22,7 milliards de dollars

- Au moins 50 % des actions sont accessibles au public (flottant)

- Volume mensuel de transactions supérieur à 250 000 actions pendant six mois

- Bénéfices positifs au cours du dernier trimestre

- Bénéfices cumulés positifs sur les quatre derniers trimestres

Les analystes notent que Strategy ne satisfait pas seulement à ces exigences, mais qu'elle se classe également en tête des 26 candidats potentiels en termes de liquidité ajustée au flottant, selon une étude de Stephens. Parmi les autres candidats figurent Robinhood Markets et Carvana.

Néanmoins, le fait de répondre aux critères ne garantit pas l'inclusion. Le comité de l'indice S&P US dispose d'un large pouvoir discrétionnaire et pourrait prendre en compte les préoccupations concernant la dépendance inhabituelle de Strategy à l'égard d'un modèle de trésorerie cryptographique. Les critiques soulignent également la volatilité, la moyenne des fluctuations de l'action sur 30 jours avoisinant les 96 %, ce qui est bien plus élevé que la plupart des sociétés à grande capitalisation.

Implications pour les marchés

Si elle était ajoutée, la stratégie bénéficierait probablement de ce que l'on appelle "l'effet d'indice", c'est-à-dire d'une augmentation de la demande étant donné que des billions de dollars de fonds passifs suivant le S&P 500 sont nécessaires pour acheter l'action. Bien que les hausses à court terme liées à l'inclusion dans l'indice se soient modérées ces dernières années, le soutien à long terme des flux passifs pourrait renforcer la position de Strategy en tant que véhicule d'investissement en bitcoins de facto pour les investisseurs institutionnels.

Les défenseurs du bitcoin soutiennent que l'inclusion canaliserait l'argent des baby-boomers vers Strategy et vers le bitcoin lui-même, ce qui renforcerait l'intégration des actifs numériques dans les portefeuilles traditionnels. Cependant, d'autres avertissent que la même volatilité qui a alimenté l'ascension de Strategy pourrait également dissuader le comité d'agir ce trimestre.

Pour l'instant, le fonds Strategy reste en tête des spéculations sur le prochain rééquilibrage de l'indice. Qu'elle franchisse ou non le dernier obstacle, la candidature de la société souligne le chemin parcouru par le bitcoin, qui est passé d'un actif marginal à une entrée potentielle dans le principal indice de référence des actions américaines.

Comme indiqué précédemment, la stratégie maintient sa conviction à long terme en dépit d'une dynamique à court terme plus faible.

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