Eric Balchunas qualifie les ETF de "jetons avec avantages", suscitant le débat

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Yaroslav Dmytrenko

24.09.2025

Eric Balchunas qualifie les ETF de "jetons avec avantages", suscitant le débat — Un analyste de Bloomberg lance un débat sur les ETF et les jetons cryptographiques

La communauté cryptographique discute activement de la théorie des "ETFs over tokens", présentée par Eric Balchunas, analyste principal des ETFs chez Bloomberg.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Dans le contexte d'une deuxième journée consécutive de sorties de fonds des ETF cryptographiques, les analystes et les experts se sont engagés dans un débat animé sur X sur les avantages et les inconvénients des jetons cryptographiques par rapport aux ETF.

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Le tweet a été supprimé par son auteur.

Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

M. Balchunas a qualifié les ETF de "jetons avec des avantages", notant qu'ils offrent tout ce que les jetons offrent - accès instantané, coûts minimes, flexibilité et rendement (vous pouvez même les prêter facilement). Mais les ETF présentent également d'autres avantages dont les jetons sont dépourvus : la protection réglementaire, l'anonymat et une large accessibilité.

Un autre mois, un autre record pour les ETF ("tokens with benefits")... leur nombre approche probablement les 1 000 ou quatre lancements par jour. C'est vertigineux", a écrit M. Balchunas, faisant référence aux 74 ETF lancés en un mois seulement, soit 55 % de plus que l'année précédente.

James Meidinger, responsable du développement commercial du stablecoin USDM, a répondu en soulignant que Cardano a déjà de nombreux "jetons avec des avantages" (NMKR, Strike Cardano, Snek, Surf, Hoskytoken, FluidTokens, USDM et Danogo Finance). Il a également rappelé à ses partisans la prochaine saison des altcoins.

D'autres commentateurs ont souligné la différence philosophique entre les ETF et les jetons.

"Un token est un code sans restriction ; un ETF est une conformité de garde. L'un est la mathématique en tant que loi, l'autre la loi enveloppée dans la mathématique. La question est simple : voulez-vous des actifs liés à la physique ou aux régulateurs ?", écrit l'auteur Shanaka Anslem Perera.

Liberté totale ou abri réglementaire ?

M. Balchunas a rétorqué que "dans de nombreux cas, les ETF peuvent être négociés 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, et que de nombreuses bourses s'orientent vers des heures de négociation plus longues", tout en rappelant que 99 % des investisseurs n'ont pas besoin d'un accès permanent.

Les partisans des jetons ont également continué à défendre la décentralisation du bitcoin et ont remis en question la protection réelle fournie par les régulateurs, en faisant remarquer qu'ils ne peuvent pas empêcher les crises économiques.

Le débat entre les ETF et les jetons a coïncidé avec la poursuite des sorties de fonds des ETF. Mardi, les fonds ont perdu plus de 400 millions de dollars, suivis par 140 millions de dollars supplémentaires des ETF Bitcoin et 91 millions de dollars des ETF Ethereum mercredi. Les ETF de Fidelity ont connu les retraits les plus importants - 676 BTC et 15 222 ETH.Malgré cela, Balchunas reste optimiste quant aux perspectives du marché des ETF dans les mois à venir.

Comme nous l'avons écrit, Eric Balchunas préconise les fonds indiciels pour les investisseurs moyens

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