L’EUR/USD menacé de baisse, la faiblesse du PMI de la zone euro soutenant le dollar
L’EUR/USD s’échange autour de 1,1200 le 23 octobre et reste sous pression après une nouvelle tentative infructueuse de se maintenir au-dessus de 1,1240–1,1250. Sur le graphique horaire, la paire est passée sous ses principales moyennes mobiles, regroupées pour la plupart autour de 1,1210–1,1230.
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Le ralentissement de la zone euro accentue la pression sur l’euro
Les indices préliminaires d’activité des entreprises dans la zone euro publiés aujourd’hui ont également pesé sur l’euro, confirmant le ralentissement de la croissance économique au début du quatrième trimestre. Selon les données préliminaires de S&P Global, le PMI composite de la zone euro est passé de 53,1 à 51,9 en octobre, contre 52,7 attendu, atteignant son plus bas niveau en quatre mois.
La dégradation a été particulièrement marquée en France, où l’indice composite est passé de 51,1 à 48,4, renouant avec la contraction. Le PMI des services est tombé à 48,4, contre 50,7 prévu, tandis que le PMI manufacturier s’est établi à 49,3, au lieu des 50,5 attendus. La situation semble plus solide en Allemagne : l’indice manufacturier est passé de 53,9 à 54,2, mais le PMI des services a reculé de 52,9 à 51,7 et l’indice composite est tombé à 52,8.
Les rendements des obligations françaises ravivent les inquiétudes économiques
La situation sur le marché obligataire européen reste également difficile. Le rendement des obligations d’État françaises à 10 ans a récemment atteint environ 5,14 %, son plus haut niveau en 24 ans, sur fond de problèmes budgétaires, d’incertitude politique et d’inquiétudes quant à la viabilité des finances publiques.
La situation économique aux États-Unis reste relativement plus résiliente et continue de soutenir le dollar. Les données publiées le 22 octobre montrent que les demandes initiales d’allocations chômage ont reculé à 194 000, contre 200 000 la semaine précédente, confirmant l’absence de dégradation significative du marché du travail.
Aujourd’hui, l’attention se porte sur les chiffres préliminaires du PMI américain, les prévisions indiquant que l’activité dans les secteurs manufacturier et des services devrait rester relativement soutenue, ainsi que sur l’indice définitif de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan et leurs anticipations d’inflation.
Des résistances clés limitent le potentiel de reprise
Ainsi, les fondamentaux ne justifient pas encore de reprise durable de l’EUR/USD, mais rien ne laisse actuellement présager non plus d’une baisse plus marquée. Les risques d’un repli vers 1,1160–1,1120 restent néanmoins élevés. Une cassure de la résistance à 1,1260 ouvrirait la voie à une hausse vers 1,1300–1,1330, mais une nouvelle reprise de l’euro pourrait encore être mise à profit pour vendre, comme indiqué dans l’EUR/USD sous pression face aux divergences macroéconomiques et aux perspectives des banques centrales.
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