La Banque du Canada relève ses perspectives d’inflation, tandis que les prévisions de croissance s’améliorent

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Sergey Shendetskyi

28.10.2026

La Banque du Canada relève ses perspectives d’inflation, tandis que les prévisions de croissance s’améliorent — Les perspectives d’inflation au Canada se dégradent

Les perspectives d’inflation au Canada se renforcent, alors même que l’économie aborde le second semestre de 2026 sur des bases plus solides. La hausse des prix devrait se maintenir autour de 3 % pendant une bonne partie de 2027, avant de revenir près de la cible de 2 % d’ici à la mi-2028, tandis que l’incertitude reste élevée.

Points forts

La Banque du Canada prévoit que l’inflation restera supérieure à 3 % pendant une bonne partie de 2027, nettement au-dessus des prévisions précédentes, en raison de la persistance des coûts de l’énergie.
Les prévisions de croissance sont revues à la hausse : le PIB devrait progresser de 2 % en 2027 comme en 2028, à mesure que l’activité économique s’améliore.
Les prix élevés du pétrole, les marges de raffinage et les tensions commerciales avec les États-Unis représentent des risques majeurs pour l’inflation, malgré le renforcement de l’activité intérieure et les mesures incitatives à l’investissement des entreprises.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Nouvelles perspectives pour les prix et la croissance

Selon la Banque du Canada, l’inflation au Canada devrait rester supérieure à 3 % pendant une bonne partie de 2027, soit nettement plus longtemps que prévu auparavant, tandis que les perspectives d’activité économique ont été revues à la hausse.

Les pressions sur les prix à la consommation restent autour de 3 %, en partie sous l’effet de la hausse des prix de l’essence. La banque centrale indique que l’économie se renforce au deuxième trimestre, même si la reprise des tensions commerciales avec les États-Unis devrait peser sur la croissance à court terme.

La croissance devrait s’accélérer pour atteindre 2 % en 2027 comme en 2028. L’inflation ralentira ensuite progressivement, car les pressions liées aux coûts de l’énergie et des importations mettent du temps à se répercuter dans l’économie.

Les coûts de l’énergie et les risques commerciaux influencent la trajectoire

Selon le rapport, la baisse de l’offre de pétrole en provenance du Moyen-Orient et les contraintes pesant sur les capacités de raffinage font grimper l’inflation à l’échelle mondiale. Les prix du pétrole et les marges de raffinage restent élevés et devraient diminuer progressivement, tandis que la hausse des prix de l’énergie pèse sur l’activité économique.

Les échanges commerciaux entre le Canada et les États-Unis restent en grande partie exempts de droits de douane, mais l’échec des négociations a entraîné l’imposition de nouveaux droits de douane et une incertitude accrue. La Banque du Canada estime que l’évolution des prix de l’énergie et des relations commerciales du Canada avec les États-Unis constituent les deux principaux risques pour les perspectives d’inflation.

La banque centrale indique également que les perspectives intérieures se sont quelque peu améliorées grâce à une activité plus vigoureuse que prévu, à de nouvelles mesures incitatives en faveur de l’investissement des entreprises et à une révision à la hausse des projections démographiques. Malgré cela, les prévisions d’inflation ont été revues à la hausse en raison de la persistance accrue des prix de l’énergie et du renchérissement des importations hors énergie.

Dans notre précédent article consacré au transport maritime du pétrole brut et à la flambée des coûts, nous avons expliqué comment les risques liés aux conflits et les détournements de navires autour de points de passage stratégiques ont fortement fait grimper les tarifs des pétroliers, faisant du fret une part bien plus importante du prix du pétrole livré. Nous avons également souligné que ces surcoûts de transport et d’assurance peuvent se répercuter sur les prix à la consommation au-delà des seuls carburants, touchant les marchés dépendants des importations et entretenant les pressions inflationnistes tant que les perturbations persistent.

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