Or et argent : pourquoi acheter en juillet

Pourquoi acheter en juillet ? Parce que, historiquement, l'achat de métaux précieux à la fin juin ou au début juillet – et leur conservation pour le reste de l'année – a bien fonctionné pour les investisseurs. Bien que l'or et l'argent n'aient pas techniquement de « saisonnalité » réelle comme une matière première agricole, ils présentent des schémas d'action des prix bien établis. Et l'un des modèles les plus constants voit les métaux précieux atteindre un creux significatif en juin... puis augmenter substantiellement jusqu'à Noël (ou au moins jusqu'à Thanksgiving – il y a parfois juste une légère baisse de fin d'année entre Noël et le jour de l'An).

En 2025, les prix de l'or ont grimpé d'environ 3 300 $ l'once en juin à environ 4 300 $ l'once à la fin de l'année. L'argent a fait encore mieux, doublant approximativement de 35 $ l'once pour clôturer l'année autour de 70 $ l'once. Jetez un œil au graphique de saisonnalité de l'argent ci-dessous :

Images graphiques de la saisonnalité de l'argent et du cuivre avec l'aimable autorisation d'EquityClock.com

La tendance claire est que l'argent subisse une correction et touche le fond à la fin juin, pour ensuite rebondir vers de nouveaux sommets annuels à la fin novembre/début décembre. L'or, historiquement, suit à peu près le même schéma – bien qu'il ait tendance à stagner un peu en juillet alors que l'argent profite généralement d'une forte hausse en juillet. Ce schéma de prix de « hausse au cours du second semestre » s'étend même au cuivre, comme illustré ci-dessous :

Le cuivre se situe juste derrière l'argent en tant que métal industriel indispensable. Et à mesure que les prix de l'argent augmentent, les utilisateurs chercheront probablement à substituer le cuivre, moins cher, quand et où ils le pourront. Le tableau de l'offre et de la demande pour le cuivre, comme celui de l'argent, plaide en faveur de prix plus élevés. La demande de cuivre projetée d'ici 2040 est estimée à près de 50 % de plus que les niveaux actuels, à plus de 40 millions de tonnes par an. Le cuivre peut présenter une opportunité manquée par les investisseurs qui ne surveillent que les métaux précieux.

Raisons d'acheter de l'or et de l'argent en 2026

Il existe de nombreuses autres raisons – bien au-delà des seules fortes tendances saisonnières – d'envisager d'investir sur les marchés des métaux précieux au cours du second semestre 2026. Voici un bref aperçu des principales que je vois pour le moment.

1. Les banques centrales continuent d'acheter de l'or et de l'argent – Bien que le rythme frénétique des achats d'or par les banques centrales en 2024 et 2025 ait pu ralentir un peu, les banques centrales du monde entier poursuivent leurs efforts pour augmenter leurs réserves d'or et d'argent. Et elles n'achètent probablement pas parce qu'elles s'attendent à une baisse des prix. Les États-Unis, la Russie et la Chine ont tous déclaré l'argent comme un actif de réserve stratégique clé. L'or a dépassé les bons du Trésor américain en tant qu'actif de réserve le plus largement détenu avec le dollar américain. Et les pays prennent également des mesures fortes pour rapatrier leurs réserves d'or chez eux depuis les coffres de Londres, New York ou d'ailleurs.

Une enquête du World Gold Council (voir graphique ci-dessous) révèle que 45 % des banques centrales – le pourcentage le plus élevé des sept dernières années – prévoient d'augmenter leurs réserves d'or en 2026 (seulement 1 % prévoient de diminuer leurs avoirs en or). Au cours des quatre dernières années seulement, les banques centrales ont ajouté le double de la quantité d'or à leurs réserves par rapport à ce qu'elles avaient ajouté au cours de toute la décennie précédente.

Graphique avec l'aimable autorisation de gold.org

Comparez les chiffres proches de ces deux statistiques recueillies lors de l'enquête :

- 74 % s'attendent à ce que les réserves détenues sous forme de dollars américains dans le monde diminuent

- 84 % s'attendent à ce que les réserves détenues sous forme d'or augmentent

2. La manipulation du marché/suppression des prix des métaux précieux est en déclin – Pendant des décennies, les grandes banques de métaux précieux ont artificiellement supprimé les prix de l'or et de l'argent en prenant des positions courtes massives sur les marchés à terme de Londres et de New York. Mais alors que le pouvoir du marché s'est déplacé vers l'est, à Shanghai et Hong Kong, elles ont été échaudées par le marché haussier continu des métaux précieux, et il y a des signes clairs que ces mêmes banques abandonnent enfin le combat. JP Morgan – qui, il y a quelques années à peine, a dû payer une amende énorme pour manipulation de marché – a clôturé en 2025 une position courte sur l'argent totalisant plus de trois millions d'onces.

3. Le déficit de l'offre d'argent par rapport à la demande se poursuit – Et la situation de l'offre et de la demande ne devrait qu'empirer. Le déficit d'offre projeté pour 2026 devrait s'élever à environ 40 millions d'onces. L'IA, les robots humanoïdes et les applications militaires rejoignent les panneaux solaires, les véhicules électriques, les dispositifs médicaux, les téléphones portables et une liste toujours plus longue d'utilisations industrielles de l'argent pour créer chaque année de plus en plus de pression sur l'offre disponible. Avec une production minière mondiale stagnante autour de 800 millions d'onces, la seule demande d'argent pour les véhicules électriques et les panneaux solaires devrait éclipser 1,5 milliard d'onces d'ici 2030. Un domaine de demande relativement nouveau – le secteur en pleine croissance des « véhicules électriques à décollage et atterrissage verticaux » (eVTOL – taxis aériens) – devrait déjà consommer 12 millions d'onces d'argent par an d'ici 2030. En résumé, nous envisageons une demande annuelle de plus de 2 milliards d'onces contre à peine 800 millions d'onces d'offre annuelle. Cela signifie que l'offre minière annuelle totale couvre à peine 40 % de la demande totale.

Graphique avec l'aimable autorisation de thesilveracademy

4. L'inflation n'est pas maîtrisée et augmente - Les plus de 1 000 milliards de dollars que les États-Unis ont dépensés pour la guerre contre l'Iran ne font rien pour réduire la dette nationale américaine. Le nouveau président de la Réserve fédérale a déjà signalé qu'il s'attend à ce que l'inflation soit un problème persistant dans un avenir proche. L'inflation signifie l'érosion du pouvoir d'achat du dollar américain, et cela signifie des prix plus élevés pour la monnaie réelle – l'or et l'argent.

Conclusion

Les projections actuelles des analystes pour les prix de l'once d'or et d'argent d'ici 2030 vont jusqu'à 18 000 $ (ou plus) pour l'or et 1 500 $ (ou plus) pour l'argent. Même les estimations conservatrices voient l'or au-dessus de 5 000 $ et l'argent au-dessus de 100 $ l'once en 2027.

Juste une dernière note avant de conclure : je n'ai pas oublié la rumeur souvent répétée selon laquelle le président Trump aurait dit à sa conseillère économique de longue date, Judy Shelton, que – dans le cadre du 250e anniversaire de l'Amérique – il prévoit de lancer une obligation du Trésor adossée à l'or et/ou de réévaluer les réserves d'or américaines. Si l'une de ces mesures devient réalité, cela pourrait facilement servir de rampe de lancement pour les prix de l'or et de l'argent. En tout état de cause, bien que je puisse bien sûr me tromper, je m'attends à ce que l'or et l'argent se négocient à des prix nettement plus élevés à la fin de 2026 et au début de 2027.

Nous verrons bien...