La Pologne et le bitcoin : Varsovie peut-elle devenir la plaque tournante de la cryptographie en Europe ?

Le 19 septembre 2025, la Bourse de Varsovie (GPW) a lancé la négociation du premier ETF polonais sur le bitcoin. Le Bitcoin BETA ETF, créé par AgioFunds TFI, permet aux investisseurs d'accéder à la première crypto-monnaie au monde par le biais de contrats à terme sur le Chicago Mercantile Exchange (CME). Dom Maklerski BOŚ fait office de teneur de marché, tandis que les risques de change liés aux fluctuations du dollar et du zloty sont également couverts.

Il ne s'agit pas d'un simple instrument financier. Pour la Pologne, il s'agit d'un moment historique : pour la première fois, une plateforme réglementée de cette envergure intègre officiellement le bitcoin dans son marché. La GPW, la plus grande bourse d'Europe centrale et orientale, a été fondée au XIXe siècle. Aujourd'hui, plus de 400 entreprises y sont cotées, pour une capitalisation de plus de 2 200 milliards de zlotys (plus de 600 milliards de dollars). Aujourd'hui, un produit directement lié aux crypto-monnaies vient s'ajouter à cette liste.

L'ETF, un signal pour les investisseurs

Le lancement d'ETF sur les crypto-monnaies est devenu l'une des tendances mondiales de ces dernières années. Les États-Unis ont ouvert leur marché aux fonds Bitcoin, l'Allemagne et la Suisse ont suivi, et maintenant la Pologne a rejoint la vague. Michał Kobza, membre du conseil d'administration de GPW, explique : "Offrir un accès au bitcoin par le biais d'un ETF sur GPW augmente la sécurité des transactions, car les investisseurs peuvent participer au marché des crypto-monnaies en utilisant un instrument qui est supervisé et soumis aux normes de transparence d'un marché de capitaux réglementé."

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

En fait, Varsovie est devenue la première bourse de cette envergure en Europe de l'Est à lancer un ETF Bitcoin. Cela signifie que les investisseurs polonais disposent désormais d'un moyen légal et relativement sûr d'accéder aux crypto-monnaies sans quitter le secteur financier traditionnel.

ETF en Pologne

GPW avait déjà de l'expérience avec des produits similaires : aujourd'hui, 16 ETF sont négociés sur la bourse, y compris ceux qui suivent les indices boursiers polonais. La demande pour ce type de produits augmente rapidement : rien qu'en 2025, le chiffre d'affaires a atteint 1,9 milliard de zlotys, soit près du double de l'année précédente. L'ajout du bitcoin à cette gamme semble être une continuation naturelle de la tendance.

Le lancement de ce nouveau fonds intervient également à un moment où la Pologne met activement à jour ses règles en matière de crypto-monnaies dans le cadre de la réglementation de l'UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA). L'Union européenne est en train de mettre en place un système unifié de surveillance des actifs numériques, et Varsovie veut faire partie des leaders.

Règles du jeu : MiCA et taxes

En Pologne, les crypto-monnaies sont légales et réglementées. Depuis 2021, les entreprises qui fournissent des services liés aux actifs virtuels doivent s'inscrire dans un registre spécial. Il ne s'agit pas d'une licence à part entière, mais d'un mécanisme de contrôle qui permet à l'État de surveiller le secteur.

La politique fiscale est également transparente : les bénéfices tirés des transactions cryptographiques sont taxés à 19 %, calculés comme la différence entre les revenus et les dépenses. Les investisseurs doivent remplir un formulaire annuel PIT-38. Même la réception de bitcoins ou d'autres crypto-monnaies en guise de cadeau est taxée comme un héritage ou une donation. Pour les entreprises, une autre règle s'applique : opérer sans être enregistré dans le registre des monnaies virtuelles peut conduire à des amendes.

Les crypto-monnaies dans la vie quotidienne

Officiellement, les crypto-monnaies n'ont pas cours légal en Pologne, mais dans la pratique, la situation est différente. De plus en plus d'entreprises acceptent volontairement le bitcoin et les stablecoins. Le plus souvent, les gens utilisent les actifs numériques pour payer leurs courses et leurs appareils électroniques, ainsi que pour les voyages et les hôtels.

Dans la vie de tous les jours, les crypto-monnaies n'ont pas encore remplacé le zloty, mais elles ont cessé depuis longtemps d'être un simple "investissement de passionnés". Pour de nombreux Polonais, il s'agit d'une alternative pratique - un moyen de dépenser et d'économiser dans un monde où la finance traditionnelle est en constante évolution.

La Pologne dans le contexte du MiCA : les règles sont-elles vraiment les mêmes ?

Le règlement MiCA vise à créer un marché unique pour les crypto-actifs dans l'ensemble de l'UE. Dans la pratique, cependant, les choses semblent plus compliquées. Chaque pays conserve sa propre approche de la mise en œuvre. En Allemagne, par exemple, le régulateur BaFin exige un processus d'autorisation complexe et coûteux, ce qui rend le marché accessible principalement aux grands acteurs. La France, en revanche, est allée plus vite : son ancien système d'autorisation PSAN a déjà été intégré au MiCA, ce qui en fait l'un des pays les plus favorables aux cryptomonnaies de l'UE. L'Estonie, qui était considérée il y a quelques années comme un "paradis cryptographique", a durci ses exigences après sa réforme 2021-2022, et de nombreuses entreprises ont quitté la juridiction.

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Mais nous avons tout sauvegardé 🙂.

Dans ce contexte, la Pologne semble assez équilibrée. Son système d'enregistrement auprès du registre des monnaies virtuelles est plus simple que celui de l'Allemagne, mais plus strict que de nombreux régimes "légers". Cela signifie que la réglementation existe, mais qu'elle n'est pas étouffante - et cet équilibre pourrait devenir un avantage concurrentiel.

Tout cela crée des perspectives intéressantes pour le pays. Varsovie devient progressivement une porte d'entrée sur le marché européen des cryptomonnaies pour les investisseurs d'Europe de l'Est. D'une part, des règles claires, un système fiscal transparent et l'intégration du MiCA. D'autre part, la Pologne est prête à innover, comme le prouve le lancement d'un ETF Bitcoin. Aujourd'hui, la Pologne est en concurrence non seulement avec ses voisins régionaux, mais aussi avec des centres mondiaux. Si Varsovie parvient à combiner réglementation et ouverture, elle a toutes les chances de devenir la véritable plaque tournante de la cryptographie en Europe centrale.