Le gaz naturel se rapproche des 5,03 $ après une rupture et le retour de la Russie sur les marchés du GNL

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Jainam Mehta

08.12.2025

Le gaz naturel se rapproche des 5,03 $ après une rupture et le retour de la Russie sur les marchés du GNL — Le gaz naturel recule vers 5,03 $ mais maintient le support de rupture alors que la Russie reprend les flux de GNL.

Les contrats à terme sur le gaz naturel se sont repliés vers 5,03 dollars lundi après la rupture brutale de la semaine dernière, mais la structure générale montre toujours un renversement de tendance clair et durable. Les négociants considèrent cette baisse comme un refroidissement plutôt qu'un échec, et se concentrent sur la nouvelle bande de soutien autour de 5 dollars.

Points forts

Le gaz naturel se maintient au-dessus du support clé après avoir rompu une tendance baissière d'un an.
La Russie reprend ses livraisons de GNL à la Chine, ajoutant une offre limitée mais notable.
La tendance reste haussière tant que le prix reste au-dessus de l'EMA de 20 jours à 4,66 $.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le gaz naturel a augmenté de plus de 60 % en cinq semaines, grâce à une rupture décisive au-dessus de la tendance baissière de 2024 et à un intérêt spéculatif croissant. Ce mouvement a fait basculer toutes les principales EMA dans un alignement haussier, créant une rare continuité technique pour un marché connu pour ses revirements brutaux. Le repli de lundi reflète la digestion après une forte extension, et non une faiblesse structurelle. Le prix continue de se maintenir au-dessus de la moyenne mobile de 20 jours près de 4,66 $, qui a marqué l'ancienne résistance et sert maintenant de soutien clé pour la poursuite de la tendance.

La structure technique renforce le biais haussier

Le franchissement de la fourchette de 4,10 à 4,20 dollars a mis fin à un schéma de douze mois de sommets inférieurs et a défini un nouveau régime de tendance. La poussée vers les 5,5 dollars a poussé les prix bien au-delà des moyennes à court terme, créant ainsi les conditions mécaniques d'une correction. Les vendeurs se sont repliés, mais les acheteurs ont défendu le niveau psychologique des 5 dollars et protégé la moyenne mobile à 20 jours. Le SAR parabolique est devenu baissier après le pic, mais le signal semble réagir à la vitesse plutôt qu'à la détérioration de la tendance. En restant au-dessus de 4,66 $, la tendance reste intacte et les acheteurs peuvent viser 5,60 $ - 5,85 $, où l'offre antérieure reste importante.

Dynamique des prix du gaz naturel (Source : TradingView)

Le graphique reflète toujours la phase initiale d'un renversement plus important. Les structures de rupture et de retournement conduisent souvent à des avancées sur plusieurs mois lorsqu'elles sont soutenues par un volume croissant, et la formation actuelle correspond à ce modèle. Un mouvement soutenu en dessous de 4,66 $ atténuerait les arguments haussiers et attirerait l'attention sur l'EMA de 50 jours près de 4,15 $. La perte de ce niveau risque de réintroduire des transactions agitées et limitées à une fourchette plutôt qu'un suivi directionnel.

Le retour du GNL russe modifie les flux à court terme

Le catalyseur fondamental derrière la rupture est venu de la géopolitique plutôt que de la météo. La Russie a discrètement repris ses exportations de GNL à partir de son usine de Portovaya, envoyant la première cargaison post-sanctions à la Chine. Cette expédition permet d'éviter les pressions américaines et témoigne des efforts déployés par Moscou pour regagner des parts de marché en Asie avant l'hiver. Les analystes estiment que Portovaya peut supporter une cargaison par mois, ce qui est bien inférieur aux moyennes historiques et à la production potentielle de projets russes plus importants. L'offre revient, mais en quantités modestes qui modifient le sentiment sans inonder le marché.

Le rôle de la Chine reste central. Pékin s'assure des canaux énergétiques diversifiés pour amortir les chocs saisonniers ou géopolitiques, ce qui fait de l'Asie le principal moteur de la formation des prix du GNL. En Europe, les stocks avoisinent des niveaux record, mais les déséquilibres régionaux persistent car les flux mondiaux de GNL restent fragmentés par les sanctions, la logistique et le réacheminement. Les petits flux d'approvisionnement comme Portovaya ont tendance à amplifier la volatilité plutôt qu'à l'absorber, en particulier pendant les cycles de demande hivernaux.

Le marché entre dans une phase de tension, pas d'épuisement

Le gaz naturel se négocie actuellement dans une zone où la force technique rencontre des flux macroéconomiques incertains. La rupture a été sous-estimée et émotionnelle, ce qui est typique des premières phases d'inversion après des cycles baissiers prolongés. La modération de lundi permet de relancer la dynamique et de réduire l'agitation tout en maintenant la structure de base. Les traders qui ont manqué la rupture évaluent maintenant les replis vers 5,00 $ et 4,66 $ comme des zones potentielles de ré-entrée. Une baisse plus importante vers 4,15 $ mettrait à l'épreuve le sentiment, mais ne mettrait pas fin à l'argument plus large en faveur d'un changement de tendance, à moins que le support ne cède sur un volume en hausse.

Le prochain mouvement dépend moins des conditions météorologiques que de la conviction des opérateurs que l'offre hivernale soutient encore une dernière étape de hausse. Les flux russes limités, les routes commerciales mondiales recalibrées et les tensions géopolitiques croissantes sont autant de facteurs qui contribuent à un environnement où la volatilité peut s'accroître rapidement.

L'analyse précédente a mis en évidence l'importance du niveau de rupture de 4,1 à 4,2 dollars. Le prix continue de respecter cette zone lors des replis, ce qui renforce son importance en tant que fondement de la nouvelle structure haussière.

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