Le Nikkei 225 se maintient près de 50 340, le rallye cédant la place à la consolidation

Le Nikkei 225 a terminé la dernière séance de 2025 près de 50 340 mardi, en baisse d'environ 0,4 %, les prises de bénéfices ayant pesé sur les métaux et les valeurs de courtage jusqu'à la clôture de l'année. Ce recul reflète davantage la fatigue que la peur. Après un puissant rallye qui a permis un gain annuel d'environ 26 %, l'indice est entré dans une phase de consolidation plutôt que d'inversion.

Le prix reste proche d'un niveau record et la tendance générale est intacte malgré l'amenuisement des liquidités et le positionnement en fin d'année. Le repli discret s'est produit alors que les investisseurs ont bloqué leurs gains après l'une des années les plus fastes pour les actions japonaises depuis des décennies. Les marchés s'apprêtant à entrer dans une période d'accalmie, la pression de la vente a semblé ordonnée et sélective plutôt que généralisée. Ce ton a permis de maintenir la confiance, même si la dynamique s'est ralentie.

La tendance haussière reste intacte malgré le ralentissement de la dynamique

Sur le graphique journalier, la structure continue de favoriser les haussiers. Le Nikkei se négocie au-dessus de ses EMA à 20, 50, 100 et 200 jours, qui sont nettement plus élevées et s'étendent d'environ 44 400 à 50 100. Cet alignement reflète une tendance haussière forte et mature. Le récent repli a respecté la moyenne mobile à 20 jours près de 50 170, qui a servi de support dynamique pendant la majeure partie du mois de décembre. Tant que l'indice se maintient au-dessus de cette zone, la voie de la moindre résistance reste la hausse, même si la progression devient irrégulière. Les tendances fortes font souvent une pause pour digérer les gains, et le comportement du Nikkei correspond à ce modèle. Il n'y a pas eu de rupture décisive du support et la volatilité reste contenue.

Dynamique des prix de l'indice Nikkei 225 (Source : TradingView)

Les indicateurs de momentum renforcent l'idée d'une consolidation plutôt que d'une distribution. L'indice RSI journalier s'est replié juste au-dessus de 52, après avoir atteint les niveaux de surachat observés en novembre. Cette remise à zéro est importante car elle suggère que l'excès d'optimisme a été épuisé sans déclencher une correction plus profonde. Dans les tendances haussières durables des actions, l'indice RSI oscille souvent entre 40 et 70. Le Nikkei reste confortablement installé dans cette fourchette haussière.

Les cadres temporels plus courts montrent où l'hésitation est apparue. Sur le graphique en 30 minutes, l'indice a évolué latéralement entre environ 50 200 et 50 600 après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 51 000 la semaine dernière. La super-tendance s'est aplatie près de 50 626, tandis que le SAR parabolique se rapproche du prix actuel, reflétant un équilibre plutôt qu'une conviction directionnelle. Cette compression est typique à l'approche d'une nouvelle année civile, en particulier après une forte progression.

Des fondamentaux solides à la base d'une année historique

Le repli tardif masque ce qui a été une année exceptionnelle pour les actions japonaises. Les valeurs liées aux semi-conducteurs, les entreprises de construction et les exportateurs industriels ont largement contribué à la hausse, soutenus par des bénéfices solides, des dépenses d'investissement régulières et des dépenses d'infrastructure soutenues par le gouvernement. L'indice Topix, plus large, a perdu 0,5 % le dernier jour pour s'établir à 3 409, mais il a tout de même terminé l'année avec une hausse de plus de 20 %, ce qui montre à quel point la reprise a été généralisée.

Plusieurs performances remarquables ont souligné le retour de l'appétit pour le risque. Kioxia Holdings a plus que sextuplé au cours de l'année, tandis que SoftBank Group a grimpé de plus de 90 %. Ces mouvements reflètent le regain de confiance des investisseurs dans le secteur des entreprises japonaises après des années de sous-performance.

Les inquiétudes relatives à la politique monétaire persistent en arrière-plan, mais les marchés les ont largement absorbées. L'approche graduelle de la Banque du Japon en matière de normalisation des taux a été lente et prévisible, ce qui a permis aux actions de s'adapter sans choc. Entre-temps, la faiblesse du yen a continué à soutenir les revenus des exportateurs, compensant ainsi une partie de la pression exercée par le resserrement de la politique intérieure.

Perspectives du marché

À l'avenir, l'attention politique se portera sur les prochaines mesures prises par le Premier ministre Sanae Takaichi pour soutenir la croissance. Tout signal relatif à la relance budgétaire, à la réforme des entreprises ou aux incitations à l'investissement en capital pourrait servir de catalyseur au début de l'année 2026. La réouverture des marchés est prévue pour le 5 janvier, et le positionnement au début de la nouvelle année déterminera probablement si le Nikkei reprend sa progression ou prolonge sa consolidation.

D'un point de vue technique, le scénario haussier repose sur le maintien de l'indice au-dessus de 50 200. Tant que ce niveau se maintient sur une base de clôture journalière, les baisses sont susceptibles d'attirer les acheteurs. Un retour durable au-dessus de 50 600 placerait la zone de 51 000 à 51 500 en ligne de mire, avec une extension potentielle vers 52 000 si l'élan se rétablit. Ce résultat suppose une stabilité du sentiment de risque mondial et l'absence de surprises politiques abruptes.

L'hypothèse baissière reste celle d'une correction plutôt que d'un effondrement. Une clôture journalière en dessous de 50 000 exposerait la zone des 49 400 à 49 500 près de l'EMA de 50 jours. Un repli plus important vers 47 300, aligné sur l'EMA de 100 jours, s'inscrirait toujours dans une tendance haussière saine à long terme, mais représenterait une remise à zéro plus significative. Un tel mouvement nécessiterait probablement soit un changement plus marqué dans le ton de la politique de la Banque du Japon, soit un choc mondial de réduction des risques.

Précédemment, nous avons souligné la résistance du Nikkei, qui s'est consolidé au-dessus des moyennes à court terme ascendantes après avoir testé à plusieurs reprises la région des 51 000. Ce cadre reste valable. L 'indice clôture 2025 avec un leadership intact, digérant les gains plutôt que de les restituer.