Le prix de l'argent se stabilise autour de 81 $ alors que le rapport PCE recalibre les données relatives aux paris sur les taux.

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Ezequiel Gomes

20.02.2026

Le prix de l'argent se stabilise autour de 81 $ alors que le rapport PCE recalibre les données relatives aux paris sur les taux. — Les barres d'argent sont placées à côté des écrans de marché, tandis que les traders suivent les derniers communiqués sur l'inflation et les mouvements des devises.

L'argent (XAG/USD) s'est maintenu à près de 81 dollars l'once vendredi, les investisseurs prenant en compte les nouveaux signaux d'inflation aux Etats-Unis contre un dollar plus ferme, maintenant le métal dans une fourchette tactique, sensible aux gros titres, plutôt que dans une tendance nette.

Points forts

L'argent au comptant a oscillé autour de 80,57 dollars alors que les traders digéraient la dernière publication sur l'inflation PCE.
Le dollar et les anticipations de taux sont restés les principaux freins au jour le jour, même avec une demande périodique de valeurs refuges.
Les fluctuations de la liquidité ont maintenu le marché réactif autour des niveaux des chiffres ronds.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

L'action des prix reste tactique et non directionnelle

Le rebond de l'argent dans la zone des 80 dollars n'est pas dû à un catalyseur unique, mais plutôt à une réévaluation rapide des taux, des devises et des couvertures de risque. Les dernières séances ont été marquées par des hausses rapides qui peinent à se prolonger lorsque le dollar se raffermit ou que les rendements augmentent, ce qui a incité les traders à court terme à se concentrer sur les niveaux et le calendrier.

Le métal s'est également remis d'une forte baisse en février qui a rendu le positionnement nerveux. Après s'être négociés à la hausse au début du mois, les prix au comptant ont reculé avant de se stabiliser, ce qui a encouragé les achats à la baisse et les prises de bénéfices au cours de la même séance.

Dynamique du prix de l'argent (janvier - février 2026). Source : TradingView : TradingView.

Cette bande à double sens a rendu les fourchettes intrajournalières plus importantes qu'à l'accoutumée. Lorsque la liquidité s'amenuise, même les mises à jour macroéconomiques de routine peuvent produire des mouvements de grande ampleur, et l'argent s'est parfois négocié comme un produit de volatilité plutôt que comme un actif défensif à évolution lente.

Courants croisés macroéconomiques : les mathématiques de l'inflation rencontrent la gravité du dollar

Vendredi, l'accent a été mis sur la publication de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure de l'inflation que la Réserve fédérale suit de près. Le moment choisi pour la publication du rapport est important car il peut modifier les attentes concernant la durée de la politique restrictive, ce qui, à son tour, peut modifier le coût d'opportunité de la détention d'actifs non productifs de revenus tels que les métaux précieux.

Les chiffres récents de l'inflation ont compliqué ce débat. Les données PCE de fin 2025 ont montré que les pressions sur les prix étaient supérieures à l'objectif de la Fed, ce qui a rendu les marchés sensibles à tout signe d'accélération ou de ralentissement de l'inflation.

Dans le même temps, le marché du travail américain n'a pas connu de rupture claire et durable. Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage sont récemment tombées à 206 000 pour la semaine se terminant le 14 février, renforçant l'idée que l'économie peut tolérer un resserrement des conditions financières plus longtemps que certains traders ne l'avaient supposé.

L'offre géopolitique aide, mais la suite dépend des taux d'intérêt

Beaucoup de risques ont continué à faire surface pour soutenir les valeurs refuges, y compris l'argent, l'attention du marché se tournant périodiquement vers les tensions au Moyen-Orient. Ces épisodes peuvent faire grimper rapidement les métaux précieux, mais l'évolution récente des prix suggère que la hausse doit encore franchir l'obstacle macroéconomique des taux et du dollar pour devenir durable.

L'argent évolue donc par à-coups : les gros titres peuvent susciter une demande de protection, tandis que la suite dépend souvent de la baisse des rendements obligataires et de l'affaiblissement du dollar. Lorsque le dollar reste à la hausse, il peut rendre les métaux en dollars plus chers pour les acheteurs non américains et ralentir l'élan.

Pour les traders, la question à court terme est de savoir si l'argent peut s'imposer au-dessus de la zone des 80 dollars sans avoir besoin d'un nouveau titre choc pour maintenir les offres sur le marché. Un maintien stable déplacerait l'attention vers la prochaine bande de résistance, tandis qu'un retour en dessous de 78 $ mettrait l'accent sur le fait que le rebond est en train de s'estomper pour revenir à un commerce de gamme.

Entre-temps, l'argent a connu une demande de refuge en raison des risques géopolitiques accrus impliquant les États-Unis et l'Iran, suscitant un regain d'intérêt pour l'achat après la récente volatilité.

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