L'or chute à son plus bas niveau en deux mois malgré la reprise des tensions entre les États-Unis et l'Iran

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Alena Volkova

28.05.2026

L'or chute à son plus bas niveau en deux mois malgré la reprise des tensions entre les États-Unis et l'Iran — L'or recule alors que le dollar se renforce

Les prix de l'or ont atteint leur niveau le plus bas en deux mois, même si la guerre entre les États-Unis et l'Iran aurait normalement soutenu la demande d'actifs refuges. Cette fois, le marché a réagi différemment : la hausse des prix du pétrole a accentué les craintes d'inflation, le dollar s'est renforcé et les investisseurs ont commencé à anticiper un durcissement de la politique monétaire des banques centrales.

Points forts

L'or au comptant a reculé d'environ 1,6 % à 4 385,85 $ l'once, son plus bas niveau depuis le 26 mars.
Les contrats à terme sur l'or américain ont baissé de 1,3 % à 4 389,70 $.
UBS a abaissé son objectif de fin d'année à 5 500 $ mais reste optimiste.
Bank of America prévoit l'or à 5 093 $ l'once d'ici la fin de l'année, soit environ 16 % au-dessus du niveau actuel.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Le dollar et le pétrole mettent la pression sur l'or

Jeudi, l'or au comptant a chuté d'environ 1,6 % à 4 385,85 $ l'once, atteignant son plus bas niveau depuis le 26 mars. Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison le mois prochain ont reculé de 1,3 % et se sont établis autour de 4 389,70 $.

Selon CNBC, cette baisse est survenue après un regain d'incertitude autour de la guerre entre les États-Unis et l'Iran. Ce type d'événement soutient habituellement l'or en tant que valeur refuge. Mais cette fois, l'impact principal est venu du pétrole et du dollar. La hausse des prix du pétrole a renforcé les craintes que l'inflation reste élevée plus longtemps que prévu. Cela réduit à son tour la probabilité d'un assouplissement rapide de la politique monétaire.

Un dollar plus fort a également pesé sur la demande. L'or étant coté en dollars américains, il devient plus cher pour les acheteurs hors des États-Unis lorsque le dollar monte. Dans ces conditions, même le risque géopolitique n'a pas suffi à empêcher la baisse des prix.

Les analystes ne tournent pas le dos à l'or

Malgré la forte baisse, les grandes banques restent optimistes sur le métal. UBS a réaffirmé sa vision haussière, bien qu'elle ait récemment abaissé son objectif de prix de fin d'année à 5 500 $ l'once contre 5 900 $ auparavant. La banque estime que l'or pourrait retrouver de l'élan si les anticipations de hausse des taux commencent à s'estomper.

Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management, a déclaré que l'or reste sensible à court terme aux nouvelles en provenance d'Iran et des États-Unis, aux prix de l'énergie, aux rendements obligataires américains et au dollar. À moyen terme, le métal est toutefois soutenu par la demande des banques centrales, la diversification des réserves, le niveau élevé de la dette mondiale et les attentes d'une politique plus accommodante de la Fed plus tard cette année.

Bank of America voit également un potentiel de hausse. Sa prévision de fin d'année s'établit à 5 093 $ l'once, soit environ 16 % au-dessus du prix au comptant de jeudi. D'ici fin 2027, la banque prévoit que le métal retombera à 4 925 $. Les analystes citent un dollar durablement fort, des taux d'intérêt réels plus élevés et une augmentation de l'offre de métal recyclé comme risques pour ces prévisions.

L'inflation et les taux reviennent au centre de l'attention

Les investisseurs portent désormais leur attention sur les données d'inflation américaines. Les économistes interrogés par Dow Jones s'attendent à une hausse de l'indice de 0,5 % sur un mois et de 3,8 % sur un an. Si les chiffres dépassent les prévisions, la pression sur l'or pourrait s'accentuer.

D'autres métaux précieux ont également reculé. L'argent a perdu environ 2,4 % à 72,85 $ l'once, tandis que les contrats à terme sont restés juste au-dessus de 73 $. Le platine a baissé de 1,7 % à 1 884,95 $, et le palladium a reculé de 1,7 % à 1 366,70 $.

Après une année 2025 record, où l'or a progressé de 66 % et l'argent de 135 %, la volatilité s'est nettement accrue en 2026. La dernière correction montre que le statut refuge de l'or ne fonctionne pas toujours automatiquement : si la guerre fait grimper les prix du pétrole, renforce le dollar et alimente les anticipations de hausse des taux en même temps, l'or peut se retrouver sous pression.

Comme déjà évoqué, le Bitcoin tombe à son plus bas d'avril alors que de nouvelles frappes américaines sur l'Iran pèsent sur les actifs risqués.

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