Le gaz naturel se maintient sous les 3,24 $ alors que la faible demande pèse sur les prix

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Anton Kharitonov

08.06.2026

Le gaz naturel se maintient sous les 3,24 $ alors que la faible demande pèse sur les prix — Gaz naturel

Après un fort rallye en mai, le marché du gaz naturel est entré dans une phase de correction. Les prix sont sous pression en raison de niveaux de stockage élevés aux États-Unis, de l'apaisement des inquiétudes concernant les interruptions d'approvisionnement en GNL et de conditions météorologiques plus clémentes en Europe.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

La référence américaine Henry Hub est passée sous les 3,2 $/MMBtu en début de semaine, alors que les traders continuent de prendre leurs bénéfices après la récente hausse. Parallèlement, les stocks de gaz aux États-Unis restent environ 6 % au-dessus de la moyenne sur cinq ans, réduisant le risque de pénurie d'approvisionnement pendant la période estivale.

Le marché européen perd une partie de sa prime de risque

En Europe, les prix du TTF ont également été sous pression ces derniers jours. Le marché a réagi positivement à l'apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et à l'absence de nouvelles interruptions de l'offre de GNL. Une pression baissière supplémentaire est venue d'une demande relativement faible et d'une météo clémente. Néanmoins, la situation reste plus tendue qu'il y a un an : les niveaux de stockage européens sont nettement inférieurs à ceux de l'année dernière, ce qui signifie que toute interruption de l'offre pourrait rapidement ramener la volatilité sur le marché.

États-Unis : l'excédent d'offre l'emporte pour l'instant sur la demande estivale

Le marché américain s'équilibre actuellement entre une demande d'électricité croissante due à la chaleur et un excédent de gaz persistant dans les stocks. La reprise des flux d'exportation de GNL après des travaux de maintenance soutient les prix, mais les acteurs du marché continuent de privilégier une stratégie de « vente sur rebond ». Cela suggère que les traders ne s'attendent pas à l'émergence rapide de déficits d'approvisionnement dans les semaines à venir.

L'essentiel du marché

Les perspectives à court terme semblent modérément baissières. La correction actuelle est alimentée par des niveaux de stockage confortables et une baisse de la prime de risque géopolitique. Toutefois, le potentiel de baisse est limité à moyen terme : de nouvelles capacités d'exportation de GNL aux États-Unis continuent d'entrer en service, tandis que l'Europe doit encore remplir activement ses stocks avant l'hiver. Le scénario de base reste celui d'une négociation dans une fourchette avec un biais baissier, à moins que les conditions météorologiques ou la géopolitique n'introduisent de nouveaux catalyseurs haussiers.

Perspectives à court terme

Après un nouveau test de la résistance proche du niveau de 3,24 $, les prix du NATGAS sont à nouveau sous pression, les vendeurs testant à nouveau le support autour de 3,00 $, comme je l'ai noté précédemment dans Le gaz naturel teste une forte résistance face à la reprise de la demande et aux risques du marché du GNL. À partir de ce niveau, des replis vers 3,00–3,12 $ sont possibles, où la pression vendeuse pourrait réapparaître. Une cassure sous le support ouvrirait la voie à une baisse vers 2,85–2,80 $.

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