Viser le leadership : les géants du paiement préparent un nouveau stablecoin

Le marché des stablecoins est peut-être sur le point d'accueillir un nouvel acteur de poids. Des dizaines de grandes entreprises ont soutenu une initiative prévoyant de lancer un jeton libellé en dollars appelé Open USD. Le projet vise à porter les stablecoins au-delà du trading crypto pour en faire un outil de masse pour les paiements, les règlements et les affaires.

Qui est derrière l'Open USD

Selon Reuters, le projet Open Standard rassemble plus de 140 entreprises des secteurs du paiement, de la banque, de la technologie et de la crypto. Les participants au projet incluraient Visa, Mastercard, Coinbase, Stripe, BlackRock et d'autres acteurs majeurs souhaitant tester un nouveau modèle de stablecoin dollar pour les entreprises.

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Le produit principal du consortium devrait être l'Open USD, ou OUSD. Il s'agit d'un jeton indexé sur le dollar américain, dont le lancement est prévu pour le second semestre 2026. Selon le plan d'Open Standard, les entreprises pourront émettre et racheter de l'OUSD sans frais ni limites de volume. Cette approche est conçue pour rendre le jeton utile non seulement pour les bourses crypto, mais aussi pour les sociétés de paiement, les plateformes fintech et les entreprises ayant besoin de règlements rapides sous forme numérique.

Une autre caractéristique du projet est son modèle de distribution des revenus de réserve. Contrairement à Tether et Circle, qui conservent en grande partie les revenus issus de l'investissement des actifs de réserve, Open Standard promet de partager une partie de ces revenus avec les partenaires du réseau après déduction de faibles frais de fonctionnement. Cela donne aux participants du consortium un intérêt économique direct dans le développement de l'OUSD, tandis que le projet lui-même tente de miser non seulement sur la technologie, mais aussi sur la motivation commerciale de ses partenaires.

Pourquoi les grandes entreprises s'intéressent aux stablecoins

L'intérêt pour l'Open USD n'est pas né de nulle part. Les stablecoins ont depuis longtemps dépassé les bourses crypto : ils sont de plus en plus utilisés pour les paiements, les transferts transfrontaliers et les règlements entre entreprises. Selon Visa, le volume de transactions en stablecoins a atteint un record de 1,79 billion de dollars en juin, soit une hausse de 63 % par rapport au mois précédent et 125 % de plus qu'un an auparavant.

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Pour le marché traditionnel des paiements, il ne s'agit plus seulement d'une expérience crypto, mais d'un flux d'argent en pleine croissance qui ne peut être ignoré. Plus ces transactions sont nombreuses, plus l'intérêt des banques, des fintechs et des réseaux de cartes pour une nouvelle infrastructure de règlement se renforce.

Les leaders du marché des paiements, Visa et Mastercard, n'abordent pas ce sujet de zéro. Les deux entreprises ont déjà exploré des moyens d'utiliser les stablecoins pour les règlements, les programmes de cartes et les transferts internationaux. Visa a déjà développé des projets pilotes pour les règlements en stablecoins et a étendu ces expériences sur différentes blockchains et devises, tandis que Mastercard a testé des infrastructures pour travailler avec des actifs numériques. C'est pourquoi leur participation à Open Standard ressemble à la suite logique d'une stratégie existante.

Pourquoi le projet soulève des questions

Malgré la liste prestigieuse de participants, le scepticisme autour de l'initiative Open USD est apparu presque immédiatement. Certaines entreprises sud-coréennes figurant sur la liste des participants au consortium ont déclaré ne pas avoir donné leur consentement formel pour rejoindre le projet.

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Selon Chosun Biz, un représentant de Samsung Electronics a déclaré qu'il n'y avait pas eu de consultations officielles avec l'entreprise et qu'elle ne comprenait pas quel rôle elle était censée jouer dans l'initiative. Dunamu, Shinhan Financial Group et Kbank ont également déclaré qu'Open Standard avait simplement demandé s'ils seraient prêts à envisager une participation, mais que cela ne constituait pas une approbation finale. Un représentant d'une entreprise anonyme a admis avoir été surpris de voir son organisation incluse dans la liste des participants après n'avoir donné qu'une réponse informelle indiquant qu'elle pourrait envisager le projet à l'avenir.

La réaction du marché a également été nerveuse. Les actions de Circle, l'émetteur de l'USDC, ont chuté brutalement après l'annonce de l'Open USD, les investisseurs voyant dans ce nouveau projet un concurrent potentiel. Cependant, les analystes de Bernstein estiment que le lancement de l'OUSD confirme l'importance croissante des stablecoins en tant que marché distinct plutôt que de menacer directement la position de Circle. Selon eux, les atouts de l'USDC restent sa liquidité, sa base réglementaire et son réseau de partenariats déjà établi.

Quel avenir pour l'Open USD

L'Open USD entre sur le marché à un moment où les stablecoins deviennent un segment trop important pour que les sociétés financières traditionnelles puissent l'ignorer. Pour Visa, Mastercard, Coinbase, Stripe et les autres participants, c'est l'occasion de s'assurer une position précoce dans une infrastructure qui pourrait devenir une partie importante des règlements mondiaux. Mais les grands noms ne suffiront pas : le projet devra prouver que les entreprises sont réellement prêtes à utiliser l'OUSD dans des paiements réels plutôt que de simplement figurer sur une liste de partenaires.

La question principale est maintenant de savoir si le modèle de consortium peut rivaliser avec les leaders établis du marché. L'USDT conserve la plus grande capitalisation boursière, l'USDC renforce sa position grâce à la réglementation et à l'activité transactionnelle, et l'Open USD doit encore gagner la confiance des utilisateurs et des entreprises. Si Open Standard parvient à transformer le soutien de ses partenaires en un volume de transactions réel, l'OUSD pourrait devenir un nouveau centre de croissance pour le marché. Sinon, le projet risque de rester une tentative bruyante mais limitée de créer de la concurrence dans le segment des stablecoins.