Le gaz naturel se maintient au-dessus de 3 dollars alors que les flux mondiaux de GNL resserrent les équilibres

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Perspectives du gaz naturel septembre 2025

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Jainam Mehta

01.09.2025

Le gaz naturel se maintient au-dessus de 3 dollars alors que les flux mondiaux de GNL resserrent les équilibres — Les contrats à terme sur le gaz naturel prolongent leur rebond au-dessus de 3,00 $, les opérateurs évaluant la demande européenne et les flux de GNL américains.

Les contrats à terme sur le gaz naturel ont prolongé leur reprise en septembre, repassant au-dessus du seuil de 3,00 dollars après avoir trouvé un soutien près de 2,73 dollars à la fin du mois dernier. Le prix du gaz naturel reflète aujourd'hui un changement de ton, le graphique journalier montrant un rebond à partir d'une ligne de base ascendante, même si le prix reste coincé dans une configuration contractuelle plus large de sommets inférieurs. C'est ce qui a empêché les hausses depuis le printemps.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- Les contrats à terme sur le gaz naturel regagnent 3,00 dollars après avoir rebondi depuis le creux de 2,73 dollars du mois d'août.

- Les indices de référence européens augmentent alors que la production éolienne plus faible et le temps plus frais augmentent la demande.

- La résistance entre 3,10 $ et 3,27 $ reste essentielle, avec une amélioration prudente de la dynamique.

Le test immédiat se situe au pivot de 3,10 $, où s'aligne la moyenne mobile exponentielle de 50 jours. Le RSI à 14 jours est repassé au-dessus de 50, signalant un retour de la dynamique positive après des mois d'échanges léthargiques. Au-delà de 3,10 $, le regroupement des moyennes mobiles exponentielles à 100 et 200 jours, près de 3,26-3,27 $, constitue le champ de bataille critique.

Cette zone a rejeté à plusieurs reprises les avancées depuis juillet, ce qui en fait le niveau décisif pour confirmer un renversement de tendance plus large. Le support se situe à 2,95 $, puis à 2,88 $ - 2,90 $, le plancher récent de 2,73 $ étant le niveau clé. Une clôture en dessous de 2,70 $ annulerait la tendance à la reprise et exposerait 2,50 $ comme prochain objectif de baisse.

L'Europe apporte un soutien extérieur

Le rebond a été renforcé par les développements à l'étranger. Les prix de référence du gaz en Europe ont augmenté pour atteindre 31,9 euros par MWh, mettant fin à quatre séances de baisse. Le ralentissement de la production renouvelable, en particulier éolienne, a coïncidé avec un temps plus frais pour augmenter la consommation dans le nord-ouest de l'Europe au-dessus de 100 GWh par jour. Les négociants surveillent également les restrictions potentielles sur les expéditions de GNL-2 de l'Arctique russe, qui ajoutent une couche de risque politique à l'approvisionnement hivernal. Alors que le stockage est déjà supérieur à 77 % de la capacité et en passe de dépasser l'objectif de 80 % fixé pour novembre, la molécule marginale fait toujours l'objet d'offres plus élevées lorsque la production d'énergie renouvelable n'est pas à la hauteur.

Cette dynamique se répercute directement sur les prix américains par le biais des flux commerciaux de GNL. Les exportations russes de GNL ayant baissé de plus de 6 % depuis le début de l'année, les cargaisons américaines comblent de plus en plus les lacunes du commerce dans le bassin atlantique. Le stockage aux États-Unis est inférieur d'environ 3,4 % aux niveaux de l'année dernière, selon les agrégats de l'EIA, ce qui ajoute à la situation de resserrement. La production intérieure s'est légèrement refroidie et la demande d'exportation continue d'augmenter, ce qui fait monter le prix de compensation à Henry Hub. Des producteurs tels qu'ExxonMobil continuent de prévoir que la demande mondiale de gaz augmentera de plus de 20 % au cours des 25 prochaines années, ce qui souligne l'offre structurelle à plus long terme sous le marché.

Équilibrer les risques de hausse et de baisse

Pour les traders qui se demandent pourquoi le prix du gaz naturel augmente aujourd'hui, la combinaison d'une demande européenne plus ferme, d'une offre limitée de la Russie et des flux d'exportation des États-Unis explique le rebond. La reprise de la poignée des 3,00 $, combinée à l'amélioration de l'indice RSI, soutient une tendance haussière prudente. Si cette zone n'est pas reconquise et maintenue, le rebond pourrait s'estomper, en particulier si le temps doux stimule la production d'énergie renouvelable en Europe ou si des éclaircissements sont apportés sur les livraisons de GNL-2 dans l'Arctique. Une rechute en dessous de 2,95 dollars indiquerait un affaiblissement de la dynamique, tandis qu'un passage en dessous de 2,73 dollars invaliderait la reprise.

Précédemment, l'analyse a mis en évidence la bande de 2,88 à 2,95 dollars comme étant le point d'appui pour maintenir le rebond intact. Ce niveau continue de servir de pivot. Tant que le gaz naturel se maintient au-dessus de ce niveau, le biais à court terme reste constructif. Toutefois, la conviction ne se renforcera que lorsque les prix auront franchi la zone de résistance située entre 3,26 et 3,27 dollars. D'ici là, le marché reste tributaire des gros titres, les flux de GNL, la demande européenne et les données relatives au stockage dictant la direction à suivre.

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