L'action LVMH progresse de 1,3 % grâce à la hausse de JPMorgan et à la reprise du secteur

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Dmytro Kharkov

16.09.2025

L'action LVMH progresse de 1,3 % grâce à la hausse de JPMorgan et à la reprise du secteur — Les valeurs du luxe ont progressé, JPMorgan ayant signalé des valorisations attrayantes.

Le 16 septembre, l'action LVMH se négocie à 510,8 euros, en hausse de 1,3 % au cours des dernières 24 heures. Le mouvement a suivi un rallye plus large en Europe, avec le STOXX 600 en hausse de 1,4% sur la détente de l'inflation et les perspectives de la BCE.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- LVMH a augmenté de 1,3% après que JPMorgan ait relevé le secteur du luxe, citant des actions sous-évaluées et des fondamentaux solides.

- Les investisseurs sont de plus en plus optimistes compte tenu des attentes de réduction des taux et des signes de consolidation du secteur.

- La hausse à court terme dépend des résultats du 3ème trimestre et de la reprise de la demande en Asie.

Sur le graphique journalier, LVMH se négocie en dessous de sa moyenne mobile à 50 jours (€522) et significativement en dessous de la moyenne mobile à 200 jours (€563), indiquant une pression baissière soutenue depuis le milieu de l'année. Les indicateurs de momentum restent faibles. L'indice de force relative (RSI) est proche de 47, reflétant une tendance neutre mais légèrement baissière.

Le support clé se trouve actuellement près de €495, où le titre a formé un double creux au début du mois. Une cassure en dessous de ce niveau ouvrirait probablement une voie vers la zone €470-€475, un plancher technique critique testé pour la dernière fois en octobre 2023. À la hausse, la résistance immédiate se situe à €523 (50-DMA) puis à €540. Une clôture au-dessus de €540 serait nécessaire pour confirmer un retournement haussier.

Dynamique du cours de l'action LVMH (juillet 2025 - septembre 2025). Source : TradingView

Fondamentalement, LVMH conserve un bilan solide, avec une marge bénéficiaire nette de 13,3 %, un rendement des capitaux propres de 17 % et un flux de trésorerie d'exploitation sain. Cependant, son ratio cours/bénéfice à terme d'environ 20 reste légèrement élevé pour une société qui connaît un déclin de la croissance dans des segments clés. Le chiffre d'affaires organique s'est contracté de 4 % au deuxième trimestre, la division phare de la mode et de la maroquinerie enregistrant une baisse plus marquée de 9 %. Le bénéfice d'exploitation a chuté de 15 % au premier semestre 2025, en raison de la faiblesse de la demande asiatique et de la pression sur les marges dans l'habillement haut de gamme.

L'espoir d'une baisse des taux d'intérêt et le relèvement de la note de JPMorgan relancent le secteur du luxe

Les marchés boursiers européens ont ouvert la semaine en hausse, les investisseurs ayant intégré les baisses de taux potentielles des principales banques centrales, y compris un mouvement probable de 25 points de base de la part de la Réserve fédérale. Le secteur du luxe a tiré les gains vers le haut suite à une note haussière de JPMorgan, qui a affirmé que les valorisations des marques de premier plan telles que LVMH et Hermès sont désormais "peu exigeantes" et offrent une "hausse significative" jusqu'en 2026. La banque a cité des fondamentaux solides et a suggéré que la récente sous-performance constitue une opportunité d'achat tactique.

Le sentiment a été renforcé par la spéculation selon laquelle Armani pourrait être acquis par un plus grand conglomérat, alimentant ainsi le discours sur une nouvelle vague de consolidation dans la mode haut de gamme. Les maisons de luxe cotées en bourse comme LVMH sont considérées comme les bénéficiaires probables de toute activité de fusion et d'acquisition dans le secteur. Les analystes notent que LVMH, avec son bilan solide et son historique d'acquisitions stratégiques, est bien placé pour mener une telle consolidation. Un accord potentiel avec Armani, même s'il est spéculatif, renforce les attentes des investisseurs selon lesquelles les petites marques indépendantes pourraient être de plus en plus poussées à vendre.

Toutefois, des risques subsistent. La France est sous surveillance depuis que Fitch a abaissé sa note de crédit, citant l'augmentation de la dette publique et la fragmentation politique - des facteurs qui pourraient freiner la confiance des consommateurs et peser sur les actions françaises, y compris LVMH. Néanmoins, avec la baisse de l'inflation, l'assouplissement de la politique monétaire et les signes de stabilisation en Asie, les investisseurs institutionnels semblent se tourner à nouveau vers le luxe, pariant sur un rebond à l'approche des résultats clés du troisième trimestre.

Le potentiel de reprise augmente mais les risques demeurent

Les perspectives à court terme de LVMH se sont légèrement améliorées suite au regain d'intérêt des investisseurs pour les valeurs de luxe, stimulé par le relèvement sectoriel de JPMorgan et les attentes croissantes de réduction des taux d'intérêt au niveau mondial. Ces développements ont renforcé le support autour du niveau €495-€500, et le scénario de base prévoit maintenant que le titre se négocie dans une fourchette légèrement plus élevée de €510-€545 au cours des 3 à 6 prochains mois. Une percée au-delà de €545 nécessiterait probablement une confirmation claire de la stabilisation de la demande en Asie ou des bénéfices plus élevés que prévu pour le troisième trimestre.

Le scénario baissier est désormais moins prononcé mais reste plausible. Si la reprise de la consommation en Chine s'essouffle encore, ou si les risques politiques et fiscaux de la zone euro s'aggravent, en particulier en France, les actions pourraient retomber dans la zone €485-€490. Une pression supplémentaire pourrait provenir d'un renforcement de l'euro ou de surprises en matière de politique hawkish de la part des banques centrales en dehors des États-Unis, ce qui éroderait les marges d'exportation des produits de luxe.

Le sentiment du marché à l'égard de LVMH s'est amélioré après que des rapports ont révélé que la volonté de Giorgio Armani comprend une vente progressive de 54,9 % de la marque. LVMH figure sur la liste des acheteurs privilégiés, ce qui alimente l'optimisme des investisseurs quant à la possibilité d'une acquisition historique dans le secteur de la mode de luxe.

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