L'action Nvidia chute de 2,5 % après la sortie totale de SoftBank

Le 12 novembre, l'action Nvidia se négocie à 194,03 dollars, soit une baisse de 2,5 % au cours des dernières 24 heures. Il s'agit d'un repli continu par rapport à son récent sommet de 52 semaines de 212,19 $, après une hausse de plusieurs mois alimentée par l'enthousiasme des investisseurs à l'égard de l'intelligence artificielle (IA).

Faits marquants

- L'action Nvidia a chuté de 2,5 % à 194 dollars à la suite de la vente par SoftBank de la totalité de sa participation de 32,1 millions d'actions pour une valeur de 5,83 milliards de dollars.

- Cette vente a renforcé les inquiétudes concernant l'évaluation de Nvidia dans un contexte de volatilité croissante du marché.

- Les investisseurs surveillent désormais le niveau de soutien de 175 dollars et les bénéfices à venir pour s'orienter.

D'un point de vue technique, Nvidia se maintient toujours au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, estimée autour de la zone 185-190 dollars. Cependant, les indicateurs de momentum tels que le RSI et le MACD commencent à s'aplatir, ce qui laisse présager une baisse du sentiment haussier. L'action reste bien au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours - probablement dans la fourchette 160-170 $ - ce qui indique que la tendance haussière générale reste intacte, mais elle est maintenant menacée si le volume baissier augmente.

Le soutien immédiat se situe à 175 dollars, ce qui coïncide avec un niveau de résistance précédent devenu soutien depuis août 2025. Une rupture en dessous de ce niveau pourrait conduire à un test de 150 $, un niveau psychologique important et le site de la dernière rupture majeure au deuxième trimestre 2025. À la hausse, la résistance reste ferme au niveau de 212 $, le récent sommet historique de Nvidia. Une rupture nette au-dessus de 212 $ pourrait ouvrir la voie à une évolution vers 230-240 $, conformément à certaines des prévisions les plus agressives des analystes.

Dynamique du cours de l'action Nvidia (septembre 2025 - novembre 2025). Source : TradingView

La volatilité s'est accrue, comme le montre l'augmentation du volume quotidien des échanges, qui a dépassé les 175 millions d'actions. Le bêta de Nvidia reste élevé, à environ 2,27, ce qui signifie que l'action est susceptible de connaître des mouvements plus importants que l'indice S&P 500. L'activité sur les options a également connu un pic, avec une augmentation notable des contrats d'achat et de vente à court terme, ce qui suggère une augmentation de la couverture et du positionnement spéculatif. Cette activité accrue reflète l'incertitude croissante des opérateurs quant à l'orientation à court terme du titre dans un contexte de signaux techniques mitigés et de vents contraires macroéconomiques.

La sortie de SoftBank soulève des questions sur le calendrier et l'évaluation

La dernière chute des actions Nvidia fait suite à l'annonce de la vente par SoftBank Group de l'intégralité de sa participation - 32,1 millions d'actions - dans la société au cours du mois d'octobre. La transaction totale a rapporté 5,83 milliards de dollars au conglomérat d'investissement japonais, à un prix moyen inférieur à 182 dollars. Bien que SoftBank ait présenté cette opération comme une réaffectation stratégique du capital pour financer d'autres projets d'intelligence artificielle par l'intermédiaire de son Vision Fund, le moment choisi pour la vente a ébranlé les investisseurs.

Les sorties institutionnelles à des sommets locaux ou à proximité de ceux-ci sont souvent le signe d'une prise de bénéfices ou d'inquiétudes quant à l'évaluation. Dans le cas présent, la vente de SoftBank peut également être interprétée comme un reflet de la richesse du cours de l'action Nvidia. Avec un ratio cours/bénéfice (P/E) supérieur à 56, Nvidia se négocie à un prix nettement supérieur à celui du secteur des semi-conducteurs au sens large et à sa moyenne historique. À moins que la croissance des bénéfices ne continue à dépasser les attentes, le marché pourrait avoir du mal à justifier une nouvelle hausse à court terme.

Néanmoins, Nvidia reste le leader incontesté des puces d'IA, avec ses GPU H100 qui dominent l'entraînement des modèles de grands langages et les déploiements de centres de données à l'échelle mondiale. La demande reste forte de la part d'hyperscalers tels que Microsoft, Google et Amazon. Les analystes restent généralement optimistes, avec plusieurs objectifs de prix compris entre 230 et 250 dollars. Toutefois, les tensions géopolitiques croissantes, notamment en ce qui concerne les contrôles des exportations américaines vers la Chine, présentent des risques permanents qui pourraient peser sur les prévisions de recettes futures.

La rupture technique ou l'effondrement s'articule autour de la fourchette 175-212 $.

Dans un scénario haussier, de solides bénéfices au quatrième trimestre, tirés par la demande croissante de puces d'IA, et de nouvelles commandes à grande échelle de la part des fournisseurs de cloud pourraient propulser NVDA au-dessus de la résistance de 212 $. Si cela se produit, le prochain objectif de hausse se situe dans la fourchette 230-240 $. Cela impliquerait un gain d'environ 20 % par rapport aux niveaux actuels. De nouvelles mises à jour des analystes ou le lancement de nouveaux produits, tels que les GPU de nouvelle génération, pourraient renforcer l'enthousiasme des investisseurs et entraîner de nouvelles entrées de capitaux.

Dans le scénario baissier, une nouvelle faiblesse due à des contraintes réglementaires ou à des vents contraires macroéconomiques pourrait faire passer l'action sous la barre des 175 dollars. Une cassure en dessous de ce niveau ouvrirait la voie à une correction plus marquée vers 150 dollars, voire 135 dollars si le sentiment s'aggrave. La poursuite des ventes par les initiés ou les institutions pourrait aggraver la pression à la baisse et faire basculer le sentiment du marché de manière plus décisive dans le territoire de la décrue des risques.

Citi a relevé son objectif de cours pour Nvidia de 650 à 720 dollars, citant la forte demande d'infrastructures d'IA et la surperformance attendue dans le prochain rapport sur les bénéfices. Nvidia reste un bénéficiaire clé de la croissance de l'IA générative, avec ses GPU H100 et A100 en tête des centres de données mondiaux et des charges de travail des modèles de langage.