L'EUR/USD est en hausse alors que le dollar vacille après l'accord sur la fermeture des Etats-Unis et la faiblesse des données sur l'emploi

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EUR/USD : le ton prudent de la Fed

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Jainam Mehta

13.11.2025

L'EUR/USD est en hausse alors que le dollar vacille après l'accord sur la fermeture des Etats-Unis et la faiblesse des données sur l'emploi — L'EUR/USD se maintient près de 1,16, les traders équilibrant la faiblesse des données américaines avec la position stable de la BCE

L'EUR/USD s'est négocié près de 1,158 jeudi, marquant une pause après une progression de six jours, alors que les traders digèrent la fin officielle de la fermeture du gouvernement américain et les signaux mitigés de la Réserve fédérale. L'approbation du projet de loi de financement par le président Donald Trump a levé l'incertitude politique, mais le dollar est resté sous pression en raison de la faiblesse des indicateurs de l'emploi et des tonalités politiques divergentes des responsables de la Fed.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- L'EUR/USD se consolide près de 1,1580 après six jours de hausse.

- La faiblesse du marché du travail met le dollar sous pression.

- La BCE maintient un ton stable, limitant la volatilité de l'euro.

Sur le graphique journalier, l 'EUR/USD a étendu sa reprise depuis la zone de support de 1,1450, récupérant l'EMA de 20 jours à 1,1584 et testant la limite supérieure de son canal descendant. La prochaine résistance clé se situe près de 1,1619, où convergent l'EMA de 50 jours et le retracement de Fibonacci de 38,2 % de la baisse de 1,1822-1,1386. Une clôture au-dessus de cette zone pourrait valider une cassure haussière vers 1,1726, chevauchant le retracement de 78,6 % et un précédent sommet.

Dynamique des prix de l'EUR/USD (Source : TradingView)

Le SAR parabolique s'est retourné sous le prix pour la première fois depuis la fin octobre, signalant un changement de dynamique à court terme. La stabilité du prix au-dessus de 1,1579, qui s'aligne avec l'EMA de 100 jours, renforce un biais légèrement haussier. Cependant, les traders restent prudents car la paire s'approche des niveaux de surachat après sa plus forte progression hebdomadaire en près de deux mois.

Le dollar dérive alors que le ton de la Fed est divisé et que les données sur l'emploi sont décevantes

La faiblesse du billet vert est due à la détérioration des tendances de l'emploi et à l'incertitude quant à l'orientation de la politique monétaire. Le rapport ADP sur l'emploi a montré que les employeurs privés américains supprimaient en moyenne 11 000 emplois par semaine à la fin du mois d'octobre, tandis que les licenciements chez Challenger ont plus que doublé d'un mois sur l'autre. Ces indicateurs soutiennent les attentes d'une réduction des taux d'intérêt en décembre, bien que les récents commentaires des responsables de la Fed Raphael Bostic et Susan Collins aient légèrement tempéré ces paris.

Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité implicite d'une baisse de 25 points de base est passée de 67 % à 60 %, reflétant une division du marché entre les données pessimistes et la prudence des faucons. Cette divergence de politique a maintenu l'indice du dollar dans une fourchette, ce qui a permis à l'euro de se raffermir, même si les opérateurs s'abstiennent de prendre pleinement en compte un renversement prolongé du cycle de resserrement.

Le calme de la BCE renforce la stabilité de l'euro

En Europe, Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a réaffirmé que les taux d'intérêt étaient "absolument appropriés", ce qui témoigne de la confiance dans la position de la banque dans un contexte d'inflation stable et de croissance modérée. L'absence d'urgence à assouplir la politique monétaire a donné à l'euro une certaine force relative par rapport au dollar, d'autant plus que les États-Unis sont confrontés à un ralentissement de leur économie.

La consolidation actuelle de l'euro reflète l'équilibre entre deux forces opposées : une BCE prudente, soutenue par des données stables, et une banque centrale américaine qui navigue dans la mollesse économique. Pour l'instant, les investisseurs dénouent les positions défensives sur le dollar construites pendant l'impasse du shutdown, ce qui renforce la demande d'euro à court terme.

Perspectives et niveaux précédemment discutés

Techniquement, l'EUR/USD est confronté à un test décisif près de 1,1619, la zone qui sépare la consolidation d'un potentiel renversement de tendance. Une clôture journalière soutenue au-dessus de cette résistance pourrait ouvrir la porte à 1,172-1,173, tandis qu'un retour en dessous de 1,155 pourrait déclencher une nouvelle vente vers 1,1473 et l'EMA de 200 jours à 1,141.

L'analyse précédente a identifié la zone 1,145-1,147 comme la base d'accumulation clé, qui reste intacte. Tant que le prix se maintient au-dessus de 1,15, les perspectives plus larges favorisent une appréciation graduelle vers la limite supérieure du corridor 1,145-1,172.

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