L'EUR/USD tombe à 1,15 $ alors que la réévaluation de la Fed s'accentue et que le dollar atteint son plus haut niveau depuis cinq mois

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EUR/USD Le repricing de la Fed s'accentue

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Jainam Mehta

20.11.2025

L'EUR/USD tombe à 1,15 $ alors que la réévaluation de la Fed s'accentue et que le dollar atteint son plus haut niveau depuis cinq mois — L'EUR/USD teste la zone des 1,15 $ alors que le resserrement des attentes de la Fed fait grimper le dollar

La paire EUR/USD s'est échangée près de 1,15 $ jeudi, alors que le dollar a étendu son avance à un plus haut de cinq mois, poussé par un scepticisme renouvelé quant à une réduction des taux en décembre. La paire a maintenant enregistré cinq baisses quotidiennes consécutives, glissant dans la bande inférieure de la zone de demande estivale et risquant de s'effondrer davantage avant les données sur l'emploi et les PMI.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- La paire EUR/USD oscille autour de 1,15$ après une cinquième baisse quotidienne consécutive.

- FedWatch place maintenant les chances de réduction de décembre en dessous de 33%.

- La paire teste la zone de Fibonacci 1,152-1,143$ alors que la pression à la baisse augmente.

Les traders ont réduit leur exposition à l'euro après que les dernières minutes du FOMC aient montré un retour en arrière contre l'assouplissement précoce. A l'approche du NFP et des PMI flash Eurozone/U.S., les marchés se préparent à une confirmation de la force renouvelée du dollar.

Le ton de la Fed déclenche un repricing alors que l'EUR/USD s'approche d'un support structurel

Les minutes du FOMC ont révélé que plusieurs décideurs politiques ne sont pas disposés à réduire les taux en décembre, avertissant qu'un assouplissement trop précoce risque d'inverser les progrès de la désinflation. Cette position a fait passer les prévisions de baisse des taux de décembre en dessous de 33 % et a renforcé la demande pour le dollar.

La progression du DXY a exercé une pression constante sur l'EUR/USD. Les échecs répétés au sommet du canal descendant ont rendu la paire vulnérable, la divergence macroéconomique entre la résilience américaine et la faiblesse de la zone euro creusant l'écart. Le sentiment européen reste prudent à l'approche des PMI flash de vendredi, les investisseurs surveillant si l'industrie manufacturière et les services peuvent éviter une contraction plus importante.

La structure technique s'affaiblit alors que l'EUR/USD teste la zone 1,152-1,143

Techniquement, la paire EUR/USD reste sous pression. La paire a glissé sous l'EMA de 20 jours à 1,157 $ et l'EMA de 50 jours à 1,161 $, les deux étant maintenant inclinés vers le bas. Le cours se rapproche du groupe de Fibonacci entre 1,152 $ et 1,143 $, qui a servi de plancher structurel en juillet et en août.

Dynamique du cours de l'EUR/USD (Source : TradingView)

Le canal descendant qui guide les sommets inférieurs depuis septembre reste intact, le rejet de la semaine dernière près de 1,17 $ confirmant la résistance. Le test d'aujourd'hui de 1,15 $ marque un nouveau test direct du bloc de demande de l'été.

L'EMA de 200 jours se situe plus bas à 1,141 $, la prochaine référence majeure si la vente s'accélère. Une rupture décisive aurait des implications plus larges en décembre.

L'indice RSI proche de 39 indique une dynamique baissière continue sans signe de capitulation. Un plongeon dans les 30 premiers centièmes s'alignerait sur un test plus profond vers 1,145 $, tandis que seul un mouvement au-dessus de 50 indiquerait que les acheteurs tentent de reprendre le contrôle.

Les catalyseurs macroéconomiques renforcent la tendance baissière avant les données NFP et PMI

La force du dollar continue de dominer la direction du marché. Les données américaines étant supérieures à celles de la zone euro, les traders s'attendent à ce que la Fed maintienne sa position plus longtemps. Le NFP déterminera si le marché du travail peut justifier de repousser les réductions de taux à 2025.

Une forte publication du NFP augmente la probabilité d'une rupture nette en dessous de 1,15 $, exposant 1,145 $ et peut-être 1,142 $. Une publication plus faible pourrait déclencher un rebond vers l'EMA de 20 jours, bien que toute reprise reste suspecte sans un changement structurel plus large.

Les indices PMI de la zone euro restent une variable clé. Une autre baisse dans le secteur manufacturier ou des services renforcerait la faiblesse de l'euro et validerait la récente rupture technique.

Pour changer de dynamique, les haussiers ont besoin d'une clôture journalière au-dessus de 1,158 $ et éventuellement d'une cassure au-dessus du sommet du canal près de 1,169 $. D'ici là, les hausses devraient être confrontées à des pressions vendeuses.

Dans un article précédent sur l'EUR/USD, nous avons souligné que les échecs répétés à la limite supérieure du canal rendaient probable un mouvement plus profond vers la zone 1,152-1,143 $ une fois que l'EMA de 20 jours serait cassée. La baisse d'aujourd'hui confirme ce point de vue, le prix se situant désormais à l'intérieur de la bande de fluctuation indiquée précédemment.

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