L'EUR/USD progresse de façon constante alors que le sentiment s'améliore dans les marchés de change mondiaux

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Jainam Mehta

27.11.2025

L'EUR/USD progresse de façon constante alors que le sentiment s'améliore dans les marchés de change mondiaux — L'EUR/USD se maintient près de 1,16 alors que le dollar s'affaiblit à l'approche des signaux clés des banques centrales.

La paire EUR/USD s'est éloignée de la zone des 1,16 dollars jeudi, mais elle a conservé l'essentiel de sa progression hebdomadaire, le dollar ayant du mal à s'imposer durablement. Le repli est survenu après que le dollar ait tenté une légère reprise mercredi lorsque les commandes de biens durables ont dépassé les attentes et que les demandes d'allocations chômage ont diminué.

Cet article a été traduit de l'original. Lisez la version originale de notre correspondant ici.

Faits marquants

- L'EUR/USD conserve la plupart de ses gains hebdomadaires, les traders restant convaincus que la Fed réduira ses taux d'intérêt en décembre.

- Le dollar a du mal à s'imposer malgré des données plus fermes, ce qui maintient la pression en faveur de l'euro.

- La structure technique montre que la paire s'enfonce dans la bande de résistance 1,1580-1,1630.

Malgré cela, les traders continuent d'estimer avec conviction une baisse des taux en décembre, les marchés s'attendant à une réduction de 0,25 le mois prochain. La spéculation selon laquelle Kevin Hassett - une colombe politique notoire - pourrait remplacer Jerome Powell en tant que président de la Fed a renforcé les attentes d'un nouvel assouplissement jusqu'en 2026, limitant ainsi la hausse du dollar.

Cette toile de fond macroéconomique continue de favoriser l'euro, qui a également bénéficié de l'optimisme quant aux progrès des discussions de paix entre la Russie et l'Ukraine. Alors que la dynamique géopolitique reste fragile, toute amélioration du sentiment tend à affaiblir la demande de flux de dollars en tant que valeur refuge. L'euro se maintenant au-dessus de ses récents plus bas, les traders se demandent maintenant si la paire peut briser la zone de résistance dense au-dessus de la tête.

Le support tient bon alors que l'euro teste la zone de résistance

La paire EUR/USD se stabilise au-dessus d'une bande de soutien critique après avoir passé la majeure partie du mois de novembre sous pression. Le rebond de la semaine dernière à partir de la zone 1,146-1,15 a marqué une forte défense du retracement de Fibonacci de 0,382 de la hausse de juillet-octobre. Les acheteurs ont absorbé chaque baisse dans cette zone, et la paire est remontée dans la bande de résistance de 1,158-1,1630, qui est définie par l'EMA de 20 jours à 1,1572, la bande médiane de Bollinger à 1,1637, et plusieurs tentatives de cassure qui ont échoué au début du mois.

Dynamique des prix de l'EUR/USD (Source : TradingView)

Les moyennes mobiles reflètent un marché qui tente de s'éloigner de sa récente phase baissière. L'EMA à 20 jours s'est aplatie, tandis que l'EMA à 50 jours, à 1,1602, se trouve juste au-dessus du cours et constitue le premier obstacle majeur à une reprise plus profonde. L'EMA 100 jours à 1,1577 a servi de pivot intrajournalier, le prix oscillant autour d'elle alors que les traders se positionnent avant les minutes de la BCE. Une clôture journalière au-dessus de 1,1630 serait le premier signe convaincant d'une reprise de la tendance haussière.

Au-delà, le prochain objectif majeur se situe au niveau de Fibonacci de 0,618 à 1,1655, suivi d'un point de contrôle plus large à la hausse au retracement de 0,786 près de 1,1728. Le canal descendant qui a guidé le prix vers le bas depuis septembre reste en jeu, et sa limite supérieure s'aligne presque parfaitement avec la région de 1,165-1,168, faisant de cette zone un point d'inflexion clé pour tout changement de tendance potentiel.

Les attentes de la Fed dominent alors que la volatilité revient

La volatilité recommence à augmenter après des semaines de compression. Les bandes de Bollinger, qui se sont fortement resserrées jusqu'à la mi-novembre, ont commencé à s'élargir alors que l'EUR/USD s'éloigne de ses plus bas. Le prix a repris la bande inférieure et continue de se rapprocher du point médian, un schéma qui précède souvent un mouvement directionnel plus fort.

Fondamentalement, l'incapacité du dollar à gagner du terrain malgré des données économiques plus solides souligne à quel point les anticipations de baisse des taux sont ancrées dans la psychologie du marché. La modeste amélioration du moral des consommateurs dans la zone euro et la stabilité des perspectives d'inflation n'ont pas entraîné de hausse majeure, mais elles ont permis d'éviter de nouveaux creux et ont contribué à soutenir le rebond actuel. Les attentes monétaires divergentes favorisent désormais l'euro, les investisseurs surveillant les minutes de la BCE pour obtenir des indices sur l'orientation future de la politique monétaire.

Les perspectives à court terme dépendent de la capacité de l'EUR/USD à reconquérir la barrière des 1,163. Un rejet repousserait probablement la paire vers le cluster 1,152-1,155, où le support reste ferme. Une rupture au-dessus de 1,1630, cependant, ouvrirait la voie vers 1,1655 et ensuite 1,1728. Pour l'instant, la paire maintient un ton prudemment haussier, soutenu par une forte défense de la région de 1,15 et un discours de plus en plus dovish autour de la Réserve fédérale.

Dans un article précédent, nous avons souligné l'importance de la bande de soutien 1,146-1,15, notant qu'une défense nette de cette zone pourrait constituer la base d'un rebond plus large. L'action des prix de cette semaine confirme que les acheteurs continuent d'ancrer les offres près de cette zone, renforçant son importance avant les minutes de la BCE et la réunion de décembre de la Fed.

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