מניות הביטחון בתל אביב נופלות על רקע שינוי בסנטימנט וחשש להאטה בביקוש
הירידות בבורסה בתל אביב נמשכות היום, כאשר מניות הביטחון מובילות את המימושים לאחר תקופה ממושכת של ביצועי יתר. מדד ת"א ביטחוניות יורד בכ-4.5% ומשלים ירידה של כמעט 14% בחודש האחרון, לאחר שכבר איבד כמעט מחצית מערכו מאז השיא שנרשם באמצע מרץ.
היילייטס
- מניות הביטחון בתל אביב, כולל אלביט מערכות ונקסט ויז'ן, ירדו חדות בעקבות חוסר ודאות פוליטית, בחירות אמצע בארה"ב ושינוי בסנטימנט העולמי.
- חשש מחידוש בחינת תקציבי הביטחון בארה"ב, והודעת נשיא U.S. על סיום הסיוע לישראל בסוף השנה, מגבירים חששות למשקיעים בענף.
- דוחות Rheinmetall שהורידו תחזית עקב עיכובי הכנסות, יחד עם תמחור גבוה וציפייה לרגיעה גיאופוליטית, פוגעים באטרקטיביות ובביקושים למניות הסקטור.
גורמי הלחץ על סקטור הביטחון
כפי שדווח בגלובס, המימושים במניות הביטחוניות מגיעים על רקע חוסר ודאות פוליטית ותוצאות בחירות האמצע ב-U.S., לצד שינוי רחב יותר בסנטימנט כלפי הסקטור. בין המניות הבולטות בירידות במהלך המסחר נמצאות אלביט מערכות ונקסט ויז'ן, ולצדן גם פי.סי.בי, אימקו, עשות וטי.אס.ג'י.איליה פיינר, אנליסט בלידר שוקי הון, מסביר כי הירידות משקפות סנטימנט שלילי כלפי מניות הביטחון גם בשווקים העולמיים. לדבריו, ניצחון הדמוקרטים בבחירות מעורר חשש לבחינה מחודשת של תקציבי הביטחון ב-U.S. ולהאטה בקצב הגידול בהוצאות הביטחוניות.
פיינר מוסיף כי מעל המניות הישראליות מרחפת גם אי ודאות נוספת, בעקבות הודעת נשיא U.S. על סיום הסיוע הביטחוני לישראל בסוף השנה. להערכתו, התפתחות זו מגבירה את חשש המשקיעים מפגיעה אפשרית ברכש הביטחוני בישראל.
השלכות התמחור והסביבה הגיאופוליטית
שי אגוזי, שותף בקרן הגידור Long Road, מעריך כי הירידות החדות משקפות שילוב של שינוי בסנטימנט וחשש שהצמיחה בענף תתממש בקצב איטי מכפי שתומחר בשוק. לדבריו, האפשרות לסיום המלחמה עם איראן והציפייה לרגיעה גיאופוליטית מפחיתות את האטרקטיביות היחסית של מניות הביטחון, גם אם הן תומכות בסנטימנט בשוק הרחב.אגוזי מצביע גם על דוחות Rheinmetall, שבהם החברה הגרמנית הנמיכה את תחזיותיה בעקבות עיכובים בהזמנות ובמימוש הכנסות. להערכתו, המקרה הזה ממחיש כי גם ביקושים חזקים וצבר הזמנות גדל אינם מבטיחים שהכנסות ותזרים יגיעו בקצב שהמשקיעים ציפו לו.
מכאן, כאשר התמחור נשען על ציפיות גבוהות, שילוב של דחייה בצמיחה ושינוי במצב הרוח בשוק עלול להוביל לתיקון חד יותר במניות הסקטור. במבט קדימה, השאלה המרכזית עבור המשקיעים היא עד כמה ההתפתחויות הנוכחיות משנות את הביקוש ארוך הטווח של כל חברה, ומה יכולתה לתרגם את הצבר לרווח ולמזומן.
בעדכון הקודם שלנו על התמחור מחדש בסקטור המניות הביטחוניות בבורסה המקומית, הסברנו כיצד לאחר תקופה של עליות חדות החל המדד ת"א ביטחוניות להציג ביצועי חסר וירידות משמעותיות. ציינו שמדובר בשילוב של מימושי רווחים ושינוי במכפילים, לצד מעבר של המשקיעים לבחינה מדוקדקת יותר של איכות הצמיחה והיתרון התחרותי של החברות. עוד הודגש כי הגישה של אנליסטים היא סלקטיבית—עם העדפה לחברות בעלות צבר הזמנות ומנועי צמיחה ברורים, לצד אזהרות מפני סיכונים תחרותיים ותמחור מאתגר בחלק מהשמות.
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
