Michael Burry menyoroti kekuatan yen sebagai pemicu untuk melepas posisi carry trade global

Traders Union
Semua berita
Berita Keuangan
Michael Burry mengibarkan bendera kekuatan yen

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Berita Keuangan

Mata Uang

Komoditas

Bank sentral

Artem Shendetskii

26.01.2026

Michael Burry menyoroti kekuatan yen sebagai pemicu untuk melepas posisi carry trade global — Burry: Yen yang lebih kuat dapat menarik uang kembali ke Jepang dan memukul aset-aset AS

Michael Burry mengatakan bahwa yen Jepang "sudah sangat lama tertunda" untuk mengalami pembalikan tren, dan memperingatkan bahwa yen yang lebih kuat dapat memicu pergeseran yang berarti dalam arus modal global.

Artikel ini diterjemahkan dari aslinya. Baca versi asli oleh koresponden kami di sini.

Perdebatan semakin meningkat setelah Fed New York dilaporkan menghubungi rekanan perdagangan USD/JPY, tepat ketika para pejabat Jepang meningkatkan intervensi verbal terhadap pelemahan yen, lapor MarketWatch.

Dolar mencapai sekitar 159 yen pada hari Jumat sebelum merosot ke sekitar 154,17 pada hari Senin pagi, yang mencerminkan meningkatnya sensitivitas terhadap sinyal-sinyal kebijakan. Argumen utama Burry adalah bahwa rebound yen akan mendorong repatriasi - uang yang sebelumnya meninggalkan Jepang untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi di luar negeri dapat mulai kembali ke rumah. Dalam pandangannya, hal ini akan menandai pembalikan besar-besaran dari rezim aliran lintas batas yang telah mendukung saham dan obligasi AS. Risiko utamanya adalah bahwa suku bunga Jepang yang lebih tinggi dikombinasikan dengan suku bunga AS yang lebih rendah akan menghilangkan penarik utama untuk aset-aset Amerika. Bahkan jika langkah ini dimulai sebagai penyesuaian mata uang, cerita yang lebih besar adalah tentang pergeseran arah likuiditas global.

Mengapa yen yang lebih kuat dapat menekan pasar AS

Burry membingkai dampak potensial melalui lensa perbedaan suku bunga dan perilaku investor. Selama bertahun-tahun, tingkat suku bunga rendah di Jepang membuatnya menarik untuk meminjam dengan harga murah dalam yen dan berinvestasi di tempat lain - sebuah dinamika yang secara tidak langsung mendorong permintaan untuk aset AS. Jika suku bunga Jepang naik dan AS bergerak ke arah pemangkasan, insentif tersebut akan melemah, dan modal global dapat mulai berputar kembali ke Jepang. Burry berpendapat bahwa hal ini dapat membebani saham dan obligasi AS, membalikkan tren yang membantu meningkatkan valuasi selama siklus sebelumnya.

Kekhawatirannya bukan hanya tentang translasi mata uang, tetapi juga tentang posisi unwind dan risk appetite. Yen yang lebih kuat dapat memperketat kondisi keuangan dengan memaksa perdagangan dengan leverage untuk ditutup, yang sering kali muncul sebagai volatilitas jangka pendek dalam ekuitas. Sederhananya: jika uang kembali ke Jepang, permintaan marjinal yang lebih sedikit akan mendukung aset-aset berisiko AS. Itulah mengapa arah yen sangat penting di luar meja valas.

Morgan Stanley melihat 145 sebagai "nilai wajar", tetapi tetap bullish pada saham AS

Michael Wilson dari Morgan Stanley mengatakan bahwa banyak investor Jepang memperkirakan USD/JPY akan diperdagangkan ke arah 140-145, dan tim FX bank tersebut juga memperkirakan nilai wajar di dekat 145 berdasarkan harga kurs terminal. Ia mengakui bahwa yen yang lebih kuat dapat menciptakan volatilitas jangka pendek, namun berpendapat bahwa hal ini pada akhirnya dapat mendukung ekuitas Jepang melalui stabilitas pasar yang lebih baik dan posisi jangka panjang yang lebih sehat.

Tidak seperti Burry, Wilson tetap percaya diri dengan prospek ekuitas AS, menunjuk pada pertumbuhan 17% yang diharapkan pada pendapatan S&P 500, kontribusi pendapatan yang lebih luas, dan meningkatnya "semangat hewan" yang terkait dengan belanja modal dan aktivitas yang membaik. Namun, dia menandai turbulensi yang didorong oleh FX sebagai risiko taktis, terutama jika pergerakan yen berakselerasi dengan cepat. S&P 500 berakhir hari Jumat di 6.915, menandai penurunan mingguan kedua berturut-turut, yang menunjukkan bahwa pasar telah memasuki fase yang lebih rapuh. Kesimpulan utamanya: kekuatan yen mungkin tidak secara otomatis "menghancurkan" saham-saham AS, namun dapat menjadi katalis untuk volatilitas yang lebih tajam dan perputaran arus global.

Baru-baru ini kami menulis bahwa ketika Mahkamah Agung AS mempertimbangkan apakah tarif "timbal balik" Presiden Donald Trump harus dibatalkan, Gedung Putih bersandar pada alat lain yang berada di luar pertarungan pengadilan: Pasal 232 tarif keamanan nasional.

Materi ini mungkin mengandung opini pihak ketiga, tidak ada data dan informasi di halaman web ini yang merupakan nasihat investasi menurut Disclaimer kami. Meskipun kami mematuhi Integritas Editorial yang ketat, postingan ini mungkin mengandung referensi ke produk dari mitra kami.

Suka artikel ini?