La BCE evidenzia i progressi nell'adozione dell'IA e i rischi finanziari per l'Europa

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2 ore fa

La BCE evidenzia i progressi nell'adozione dell'IA e i rischi finanziari per l'Europa — BCE su benefici e rischi dell'IA

La spinta dell'Europa a cogliere i benefici economici dell'intelligenza artificiale procede in modo disomogeneo, con maggiori investimenti delle imprese e un uso più diffuso sul posto di lavoro, ma prove ancora limitate di incrementi della produttività aggregata. La Banca centrale europea afferma che la tecnologia sta già influenzando l'attività dell'area dell'euro, le dinamiche del mercato del lavoro e le condizioni finanziarie, anche se la regione resta indietro rispetto a Stati Uniti e Asia orientale in termini di capacità nell'IA.

Punti chiave

La BCE riferisce che le imprese dell'area dell'euro destineranno circa il 10 per cento degli investimenti totali all'IA nel 2025, con il 64 per cento che utilizza l'IA in modo sperimentale o moderato.
Il ritmo dell'IA in Europa è indietro rispetto a Stati Uniti e Asia orientale, con gli investimenti digitali statunitensi in crescita a un ritmo doppio e il Paese che ospita il 75 per cento della capacità di calcolo globale per l'IA contro il 5 per cento dell'Europa.
La BCE avverte che il boom globale degli investimenti nell'IA aumenta i tassi d'interesse a lungo termine, inasprisce le condizioni finanziarie nell'area dell'euro e accresce i rischi macroeconomici e per la stabilità legati alle valutazioni azionarie e alle emissioni di debito dell'IA.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La valutazione della BCE sulla transizione dell'Europa verso l'IA

Come riportato dalla Banca centrale europea, l'IA sta già influenzando l'economia dell'area dell'euro attraverso maggiori investimenti delle imprese, la crescita dei servizi digitali e la forte domanda globale di componenti europei e beni strumentali legati alla catena di approvvigionamento dell'IA.

La BCE afferma che le imprese sono destinate a dedicare quest'anno circa il 10 per cento dei loro investimenti totali all'IA. Nella sua indagine sull'accesso ai finanziamenti delle imprese per il quarto trimestre del 2025, il 64 per cento delle aziende dichiara di utilizzare l'IA in modo sperimentale o moderato, mentre il 7 per cento descrive il proprio utilizzo come significativo. Tra le aziende che pianificano investimenti legati all'IA nei prossimi 12 mesi, il 49 per cento prevede di spendere in tecnologie e strumenti di IA, il 46 per cento nella formazione dei dipendenti, il 40 per cento in dati e infrastrutture e il 12 per cento nell'assunzione di specialisti dell'IA.

La banca centrale afferma inoltre che i dati delle indagini sulle famiglie mostrano come la quota di lavoratori che utilizza l'IA sul lavoro sia raddoppiata negli ultimi due anni, raggiungendo il 52 per cento dal 26 per cento del 2024. I lavoratori riferiscono risparmi di tempo significativi, sebbene tali benefici restino concentrati in settori specifici e attività specializzate come la programmazione. La BCE aggiunge di non rilevare ancora un cambiamento significativo nelle tendenze aggregate dell'occupazione, ma i piani di assunzione contenuti pesano sulle prospettive dei neolaureati e la sostituzione tramite IA potrebbe indebolire nel tempo il potere contrattuale dei lavoratori.

Divario competitivo e implicazioni di policy

La BCE afferma che l'espansione dell'IA in Europa resta di dimensioni inferiori rispetto al boom negli Stati Uniti e nell'Asia orientale, un divario che ha implicazioni per la crescita, i mercati dei capitali e la politica monetaria. Negli ultimi due anni, gli investimenti digitali negli Stati Uniti sono cresciuti a un ritmo doppio rispetto all'area dell'euro, mentre i lavoratori statunitensi trascorrono utilizzando l'IA una quota della settimana lavorativa da due a tre volte superiore rispetto ai lavoratori delle maggiori economie dell'area dell'euro.

Citando lo Stanford AI Index, la BCE rileva che Stati Uniti e Cina hanno prodotto rispettivamente 59 e 35 modelli di IA di rilievo, mentre Francia e Regno Unito ne hanno prodotto uno ciascuno. Aggiunge inoltre che gli Stati Uniti ospitano il 75 per cento della capacità di calcolo globale per l'IA, rispetto al 5 per cento dell'Europa. Secondo la BCE, queste asimmetrie potrebbero generare tensioni economiche e geopolitiche più ampie, anche se il commercio contribuisce a diffondere alcuni dei benefici dell'IA.

La banca afferma che il boom globale degli investimenti nell'IA sta probabilmente contribuendo all'aumento dei tassi d'interesse a lungo termine e spingendo al rialzo i prezzi dei componenti legati all'IA, come i semiconduttori. Per l'area dell'euro, le ricadute sui mercati obbligazionari equivalgono a un significativo inasprimento delle condizioni finanziarie, rendendo i flussi di capitale e le valutazioni legati all'IA rilevanti per l'orientamento di policy della BCE. Aggiunge che le elevate valutazioni azionarie delle imprese di IA e un'impennata delle emissioni di debito legate all'IA presentano inoltre rischi macroeconomici e per la stabilità finanziaria qualora le aspettative sui progressi dell'IA si indebolissero o il sentiment degli investitori cambiasse.

La BCE afferma di perseguire anche una propria agenda interna di adozione dell'IA per migliorare la capacità analitica e l'efficienza organizzativa. Collega questo lavoro alla sua più ampia strategia di digitalizzazione, compresi l'euro digitale e i suoi progetti Pontes e Appia, sostenendo al contempo che l'Europa ha molto da guadagnare se la transizione verso l'IA sarà ancorata alla stabilità dei prezzi e alla stabilità finanziaria.

Nel nostro precedente articolo sulle osservazioni del capo economista della BCE Philip Lane riguardo all' IA, abbiamo spiegato come una più ampia adozione dell'IA potrebbe indebolire il potere contrattuale dei lavoratori e contribuire a una crescita salariale più lenta, anche mentre l'inflazione rimane al di sopra dell'obiettivo. Abbiamo inoltre rilevato il suo avvertimento secondo cui il forte ricorso all'indebitamento da parte delle imprese per finanziare gli investimenti nell'IA sta inasprendo le condizioni di finanziamento e facendo salire i rendimenti obbligazionari a lungo termine, rendendo le ricadute guidate dall'IA sempre più rilevanti per le decisioni di policy della BCE.

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