Il gas naturale fatica a riprendersi mentre l'abbondante offerta ne limita il rialzo

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Anton Kharitonov

21.07.2026

Il gas naturale fatica a riprendersi mentre l'abbondante offerta ne limita il rialzo — NATGAS

I prezzi del gas naturale continuano a consolidarsi vicino all'area di $2,85 dopo un calo prolungato, con il grafico che mostra come il mercato rimanga al di sotto delle sue medie mobili a breve, medio e lungo termine. Sebbene la volatilità intraday sia aumentata, finora gli acquirenti non sono stati in grado di stabilire una ripresa sostenuta, suggerendo che il trend ribassista più ampio rimanga intatto.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L'azione dei prezzi si sta stabilizzando sopra i minimi recenti, ma il momentum continua a favorire i venditori a meno che non emerga un catalizzatore fondamentale più forte.

I fondamentali degli Stati Uniti continuano a pesare più della domanda stagionale

Gli ultimi dati sull'offerta negli Stati Uniti continuano a indicare un mercato interno ben rifornito. Le scorte di gas sotterranee rimangono comodamente al di sopra della media stagionale quinquennale dopo un altro solido accumulo di stoccaggio, mentre la produzione è rimasta resiliente nonostante i prezzi più bassi. La domanda di raffreddamento estivo ha fornito un certo supporto, in particolare nel sud degli Stati Uniti, ma le previsioni di temperature più moderate in parti del Midwest e del Nord-Est hanno limitato il potenziale di rialzo per i futures Henry Hub. I partecipanti al mercato stanno anche monitorando la graduale ripresa dell'attività di esportazione di GNL, comprese le aspettative di un maggiore utilizzo presso Freeport LNG.

Il conflitto in Medio Oriente sostiene i prezzi globali del GNL

I rischi geopolitici rimangono un'importante fonte di incertezza per il mercato globale del gas. Il conflitto in corso che coinvolge l'Iran continua a interrompere la logistica del GNL attraverso lo Stretto di Hormuz, riducendo l'offerta disponibile per l'Europa e l'Asia anche dopo la parziale stabilizzazione delle spedizioni regionali. I prezzi del gas in Europa sono saliti bruscamente poiché i trader rimangono preoccupati per il ripristino degli stoccaggi in vista dell'inverno, mentre l'Agenzia Internazionale dell'Energia osserva che i flussi di GNL attraverso la regione rimangono al di sotto dei livelli pre-conflitto nonostante l'accordo di cessate il fuoco di giugno. Questi sviluppi continuano a sostenere i prezzi internazionali del GNL, sebbene l'impatto sul gas naturale statunitense rimanga limitato a causa dell'abbondante offerta interna.

L'outlook tecnico favorisce vendite caute

Tecnicamente, il Gas Naturale rimane vulnerabile finché scambia al di sotto di tutte le principali medie mobili. La resistenza iniziale si trova intorno all'area tra $2,90 e $2,95, seguita dal livello psicologicamente importante di $3,00. Finché gli acquirenti non riconquisteranno tali livelli, i rally attireranno probabilmente nuovi interessi di vendita. Una rottura decisa al di sotto del supporto vicino a $2,80 rafforzerebbe il momentum ribassista e potrebbe esporre il mercato a un movimento verso la regione di $2,75 e $2,70. Allo stesso tempo, le condizioni di ipervenduto aumentano la probabilità di periodici rally di ricopertura (short covering), anche se il trend generale rimane negativo - come ho avvertito in Il gas naturale rimane sotto pressione poiché l'abbondante offerta supera i rischi del Medio Oriente.

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