AATech avvia i servizi immobiliari con le acquisizioni di Tecma e Scenari Immobiliari

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Oleg Tkachenko

1 un'ora fa

AATech avvia i servizi immobiliari con le acquisizioni di Tecma e Scenari Immobiliari — AATech entra nel real estate

AATech amplia la propria presenza nei servizi digitali per la finanza con il lancio della divisione Real Estate Services for Financial Institutions. L'operazione, dal valore complessivo di circa 10,4 milioni di euro, punta a integrare dati, valutazioni e piattaforme lungo l'intero ciclo di vita degli immobili senza assumere attività dirette di proprietà o gestione.

Punti chiave

Tecma Solutions e Scenari Immobiliari vengono acquisite da AATech per un valore complessivo di circa 10,4 milioni di euro, con chiusure previste tra gennaio e aprile 2027.
Nel 2025 Tecma registra ricavi consolidati di 12,4 milioni di euro, EBITDA di 1,07 milioni e indebitamento finanziario netto di 1,91 milioni, mentre i ricavi del primo semestre 2026 scendono del 15,2% a 5,4 milioni.
AATech consoliderà entrambe le società dal 1° gennaio 2027, con un impatto finanziario netto stimato di 1,83 milioni di euro per Scenari Immobiliari e fino a 6.681.900 nuove azioni emesse.

Struttura dell'operazione e tempistiche

Come riportato da Teleborsa, il consiglio di amministrazione dell'8 novembre ha approvato due acquisizioni che costituiscono il nucleo industriale della nuova divisione, Tecma Solutions e Scenari Immobiliari, con un controvalore aggregato di circa 10,4 milioni di euro. Su base aggregata, le due società registrano nel 2025 un valore della produzione di circa 18 milioni di euro.

Per Tecma, AATech firma accordi vincolanti con i tre azionisti di riferimento per il conferimento del 55,90% del capitale, pari a 4.812.412 azioni, in cambio di 3.609.309 nuove azioni AATech. Il completamento del conferimento fa scattare un'OPS obbligatoria totalitaria sulle restanti 3.796.788 azioni, pari al 44,10%, alle stesse condizioni.

Il corrispettivo è fissato a 1 euro per azione Tecma, interamente in azioni AATech valorizzate a un prezzo implicito di circa 1,33 euro, con un rapporto di cambio di 3 azioni AATech ogni 4 azioni Tecma. In caso di adesione totalitaria, l'offerta vale circa 3,8 milioni di euro e, restando sotto la soglia di 8 milioni, non è soggetta alla vigilanza di Consob; l'operazione viene comunque trattata volontariamente come reverse take over e richiede l'approvazione dell'assemblea di AATech, attesa indicativamente entro il 15 gennaio 2027, mentre la data ultima per il conferimento è fissata al 31 gennaio 2027.

Per Scenari Immobiliari, AATech firma il contratto per l'acquisto dell'82% per 2.127.500 euro in contanti, finanziati con risorse proprie. La socia di maggioranza Maria Rosaria Zincone reinveste inoltre 300 mila euro in un aumento di capitale riservato, mentre il closing è atteso entro il 30 aprile 2027.

Impatto industriale e profilo finanziario

La nuova divisione si rivolge a banche, SGR, servicer e confidi e offre dati, valutazioni e piattaforme digitali dal finanziamento alla commercializzazione dell'immobile. AATech precisa che non acquista, sviluppa o gestisce immobili e oggi serve oltre 70 operatori finanziari, gestendo più di 10 miliardi di euro di crediti per conto dei clienti.

Nel 2025 Tecma registra ricavi consolidati per 12,4 milioni di euro, un EBITDA di 1,07 milioni e un indebitamento finanziario netto di 1,91 milioni, mentre nel primo semestre 2026 i ricavi scendono del 15,2% a 5,4 milioni, con EBITDA in pareggio e una perdita di 0,6 milioni. Per Scenari Immobiliari, il prezzo implica un equity value di 2,59 milioni e un enterprise value di circa 3,4 milioni, pari a 5,8 volte l'EBITDA normalizzato 2025.

AATech consolida entrambe le società dal 1° gennaio 2027 e stima un impatto finanziario netto di circa 1,83 milioni di euro, legato a Scenari Immobiliari, senza ricorso a nuovo debito. In caso di adesione integrale all'OPS, il gruppo emette fino a 6.681.900 nuove azioni, pari a circa il 39% del capitale ordinario post operazioni.

Il consiglio di amministrazione valuta inoltre favorevolmente, su richiesta del socio di maggioranza Alesia AI, la proposta di aumentare da 7 a 10 i voti per ciascuna azione a voto plurimo. Con questa modifica, Alesia deterrebbe il 59,40% dei diritti di voto dopo il conferimento; Alessandro Andreozzi, amministratore delegato di AATech, afferma che le operazioni sono strutturate senza ricorso al debito e prevalentemente con strumenti equity-based per allineare i partner al percorso di crescita del gruppo.

Nel nostro precedente articolo sulla copertura “Buy” avviata su AATech abbiamo ricostruito come la fintech, dopo le integrazioni e il rebranding degli ultimi 18 mesi, stia rafforzando il modello industriale e tornando a migliorare la redditività. In quell’analisi venivano inoltre evidenziate le stime di crescita di ricavi ed EBITDA e l’attesa di un ritorno a flussi di cassa liberi positivi dal 2027, sostenuti da sinergie operative e dalla domanda di infrastrutture AI conformi alle regole europee.

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