Novamarine sotto copertura Alantra con giudizio Hold dopo il rally post IPO

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Olga Shendetskaya

09.11.2026

Novamarine sotto copertura Alantra con giudizio Hold dopo il rally post IPO — Novamarine sotto osservazione

Dopo il forte apprezzamento registrato in Borsa dal collocamento, Novamarine entra nella copertura di Alantra con una raccomandazione prudente sul breve termine. La valutazione incorpora un target price di 8,2 euro per azione e segnala che il potenziale di rialzo immediato appare limitato nonostante i piani di espansione industriale del gruppo.

Punti chiave

Alantra avvia la copertura su Novamarine con giudizio Hold e target price di 8,2 euro dopo un rally post IPO del 128%.
Per il primo semestre 2026 i ricavi crescono del 12,7% a 16,6 milioni di euro mentre l'EBITDA scende del 32% a 2,7 milioni, penalizzato da margini bassi e costi di avvio Tornado.
Alantra prevede ricavi a 22,3 milioni di euro nel 2026 e 38,2 milioni nel 2028 con l'EBITDA in crescita da 4 a 10,5 milioni di euro e il margine al 27,5%.

Strategia industriale e stime sul piano 2026-2028

Come riportato da Teleborsa, Alantra avvia la copertura su Novamarine, società quotata su Euronext Growth Milan attiva nella progettazione, produzione e commercializzazione di imbarcazioni da diporto ad alte prestazioni nei segmenti pleasure e professional, assegnando un target price di 8,2 euro e una raccomandazione Hold.

Gli analisti indicano come direttrici strategiche l'aumento dell'esposizione al segmento Professional, il focus su imbarcazioni di dimensioni maggiori e a più alto valore aggiunto, lo sviluppo della linea Tornado per ampliare la base clienti e ridurre la dipendenza dai tender e dalle chase-boat per superyacht, oltre al rafforzamento nei mercati esistenti e all'espansione in nuove aree geografiche, con attenzione particolare all'APAC.

Secondo questa impostazione, il piano di investimenti da 13,3 milioni di euro annunciato a settembre 2026 rappresenta il principale motore industriale, con nuova capacità dedicata ai segmenti Professional, alle barche di dimensioni superiori e alla produzione in vetroresina. L'obiettivo è una maggiore diversificazione del business per prodotti, clientela e presenza geografica.

Ricavi, margini e fattori di rivalutazione

Nel primo semestre del 2026 i ricavi crescono del 12,7% su base annua a 16,6 milioni di euro, mentre l'EBITDA scende del 32% a 2,7 milioni, con margine del 16%. La flessione riflette vincoli produttivi temporanei, la vendita di imbarcazioni usate a basso margine e i costi di avvio della linea Tornado.

Per l'intero 2026 Alantra prevede ricavi pari a 22,3 milioni di euro, in calo del 34% su base annua, seguiti da una ripresa a 38,2 milioni entro il 2028, con la normalizzazione della capacità produttiva e il pieno contributo delle divisioni Professional e Tornado. L'EBITDA è visto passare da 4 milioni di euro nel 2026 a 10,5 milioni nel 2028, con margine in crescita al 27,5% grazie a un migliore utilizzo degli impianti e a un mix di offerta più favorevole.

Gli investimenti restano elevati fino al 2027, mentre il free cash flow è atteso a 6,3 milioni di euro nel 2028; l'indebitamento netto dovrebbe così scendere a 5 milioni di euro dal picco previsto di 11,9 milioni nel 2026. Alantra osserva inoltre che, dopo una performance del titolo pari al 128% dall'IPO, l'upside di breve termine appare contenuto, anche se un'accelerazione delle divisioni Professional e Tornado, nuove commesse e lo sviluppo commerciale della linea di imbarcazioni a guida autonoma USV potrebbero sostenere una futura rivalutazione del titolo.

Nel nostro precedente approfondimento su Ferretti abbiamo ricostruito una seduta prudente del titolo, con indicazioni divergenti degli analisti e livelli tecnici monitorati dal mercato. Abbiamo anche evidenziato come la decisione del Tribunale di Bologna, che ha respinto la richiesta di sospensione delle delibere assembleari di maggio, abbia contribuito a rafforzare il tema della stabilità societaria sullo sfondo delle valutazioni.

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