L'oro tokenizzato aggiunge 2,8 miliardi di dollari nel 2025, superando la maggior parte delle categorie RWA

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Artem Shendetskii

14.01.2026

L'oro tokenizzato aggiunge 2,8 miliardi di dollari nel 2025, superando la maggior parte delle categorie RWA — Le commodity tokenizzate superano i 4,3 miliardi di dollari, con gli RWA guidati dall'oro che guidano la crescita

L'oro tokenizzato è emerso come una delle storie RWA più importanti della criptovaluta nel 2025, contribuendo a circa un quarto della crescita netta del settore, in quanto gli investitori hanno cercato versioni onchain dei tradizionali beni rifugio.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Secondo i dati compilati da Cex.io, il market cap dell'oro tokenizzato è aumentato del 177% nel corso dell'anno, mentre il numero di possessori è quasi triplicato grazie all'ingresso di oltre 115.000 nuovi portafogli nella categoria.

Il settore ha aggiunto quasi 2,8 miliardi di dollari di valore netto, passando da circa 1,6 miliardi di dollari a 4,4 miliardi di dollari, un salto che ha superato le azioni tokenizzate, le obbligazioni societarie e i titoli di stato non statunitensi messi insieme. Il rally è arrivato in concomitanza con un anno forte per l'oro fisico, il cui valore di mercato totale è salito di oltre il 67%, ma l'oro tokenizzato è cresciuto circa 2,6 volte più velocemente. Questa divergenza indica che la domanda degli investitori si è spostata verso asset che possono essere scambiati e regolati istantaneamente sulla catena, piuttosto che attendere gli orari di mercato e gli intermediari tradizionali. In effetti, l'oro tokenizzato ha iniziato a comportarsi meno come un prodotto crittografico di nicchia e più come un "involucro digitale" mainstream per la copertura macro.

La liquidità di Onchain esplode con un volume di scambi che raggiunge i 178 miliardi di dollari

Oltre alla crescita del market cap, l'oro tokenizzato ha anche registrato una massiccia attività di trading, con un volume di circa 178 miliardi di dollari nel 2025, con un picco di volume trimestrale nel quarto trimestre di oltre 126 miliardi di dollari, secondo lo stesso set di dati. In base a questa misura, il rapporto sostiene che l'oro tokenizzato sarebbe il secondo prodotto d'investimento in oro a livello globale per volume di scambi, dietro solo alle SPDR Gold Shares (GLD). Gran parte dell'accelerazione di fine anno è stata guidata da Tether Gold (XAUT), che ha rappresentato il 75% del volume totale di scambi di oro tokenizzato dopo aver raggiunto appena il 27% nel terzo trimestre, riflettendo un forte consolidamento della liquidità.

La scala di XAUT si sta avvicinando sempre di più a una rilevanza "di tipo istituzionale", con Tether che ha una capitalizzazione di mercato di 2,42 miliardi di dollari e un supporto legato a circa 1.329 lingotti d'oro, ovvero circa 16.239 chilogrammi di oro fisico. L'aumento suggerisce che i mercati onchain non si limitano a rispecchiare la domanda della finanza tradizionale, ma stanno formando i propri centri di liquidità, soprattutto nei periodi di stress. È qui che il vantaggio dell'oro tokenizzato si mostra più chiaramente: può essere scambiato 24 ore su 24, 7 giorni su 7, usato come garanzia e spostato a livello globale alla velocità delle criptovalute senza lasciare l'esposizione dell'oro.

Il rally macro dell'oro alimenta l'adozione delle commodity che superano i 4,3 miliardi di dollari onchain

Le commodity tokenizzate nel loro complesso hanno superato i 4,3 miliardi di dollari di market cap, con RWA.xyz che mostra la categoria in crescita del 18% nell'ultimo mese, guidata da Tether Gold e Paxos Gold (PAXG). L'oro stesso è salito ai massimi storici grazie alla corsa degli investitori verso i beni rifugio in seguito all'aumento dell'incertezza macroeconomica e politica, rafforzando la domanda di proxy dell'oro che sono più facili da spostare rispetto al metallo fisico. L'ultimo catalizzatore è arrivato dopo la notizia di un'indagine penale legata al presidente della Federal Reserve Jerome Powell, che ha sollevato nuove preoccupazioni sull'indipendenza della banca centrale e sulla credibilità della politica.

Allo stesso tempo, una stampa dell'IPC statunitense più debole del previsto ha rilanciato le aspettative di molteplici tagli dei tassi, trascinando i rendimenti reali verso il basso e indebolendo il dollaro - condizioni che storicamente sostengono il rialzo dell'oro. Sebbene l'oro sia tradizionalmente considerato una copertura non remunerativa, l'oro tokenizzato può anche essere inserito nei flussi di lavoro DeFi, diventando così uno strumento di "riserva di valore" più flessibile per i capitali cripto-nativi. Se le aspettative di taglio dei tassi persistono e l'incertezza geopolitica rimane elevata, l'oro tokenizzato potrebbe continuare ad assorbire una domanda incrementale, non solo da parte dei trader di criptovalute, ma anche da parte di utenti globali che desiderano un'esposizione all'oro senza l'attrito dei mercati tradizionali.

Recentemente abbiamo scritto che la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è salita a circa 3,23 trilioni di dollari, estendendo un ampio rimbalzo tra le major.

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