La FDIC procede con le norme del GENIUS Act per le stablecoin statunitensi

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Olga Shendetskaya

08.04.2026

La FDIC procede con le norme del GENIUS Act per le stablecoin statunitensi — La FDIC sta preparando regole di tipo bancario per le stablecoin

La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ha fatto un altro passo avanti per portare le stablecoin nella vigilanza bancaria tradizionale. Il consiglio di amministrazione dell'agenzia ha avanzato un nuovo avviso di proposta di regolamentazione ai sensi del GENIUS Act, e l'ordine del giorno della riunione includeva esplicitamente un punto separato sui requisiti e gli standard per gli emittenti di stablecoin di pagamento supervisionati dalla FDIC.

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La FDIC ha presentato una seconda norma nell'ambito del GENIUS Act, questa volta incentrata sugli standard per gli emittenti e i depositari di stablecoin di pagamento.
La proposta richiede riserve complete 1:1, rimborsi entro un massimo di due giorni lavorativi e restrizioni sull'utilizzo dei rendimenti e delle riserve.
I titolari di stablecoin non riceverebbero l'assicurazione FDIC pass-through, ma i depositi tokenizzati che soddisfano i criteri legali sarebbero trattati come depositi ordinari.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Per il mercato, questo è importante non solo perché la regolamentazione sta avanzando. La proposta mostra come le autorità federali vogliono che le stablecoin garantite dal dollaro si presentino all'interno del sistema bancario: completamente riservate, soggette a rigide scadenze di rimborso, a requisiti patrimoniali propri e al divieto di suggerire ai detentori di token che le loro monete hanno un'assicurazione FDIC.

La FDIC applica una logica bancaria alle stablecoin

Secondo la nota della FDIC, la nuova proposta imporrebbe agli emittenti di stablecoin di pagamento autorizzati sotto la sua supervisione dei requisiti che riguardano le riserve, i rimborsi, il capitale, la gestione del rischio e le operazioni di custodia. Questa è già la seconda iniziativa normativa della FDIC nell'ambito del GENIUS Act: la prima, approvata nel dicembre 2025, stabiliva il processo di richiesta per le banche che desiderano emettere stablecoin di pagamento attraverso filiali.

L'idea di fondo è semplice: secondo il quadro normativo della FDIC, questi token non possono essere emessi direttamente da una banca, ma solo attraverso una filiale dedicata approvata dall'autorità di regolamentazione come emittente di stablecoin di pagamento autorizzato. La legge GENIUS, firmata il 18 luglio 2025, richiede alle autorità di regolamentazione competenti di creare un quadro federale per la concessione di licenze, la supervisione e l'esame di tali emittenti.

Cosa cambia per emittenti e banche

La proposta richiede che le riserve coprano interamente le stablecoin emesse su una base di 1:1. La FDIC propone inoltre di limitare al 40% la concentrazione di riserve presso un singolo istituto finanziario, di richiedere agli emittenti di pubblicare relazioni mensili sulla composizione delle riserve e di imporre l'attestazione da parte di un revisore contabile registrato. Inoltre, sia l'amministratore delegato che il direttore finanziario dovrebbero certificare all'autorità di vigilanza l'accuratezza di tali informazioni.

Anche le regole di riscatto sono rigorose: un emittente sarebbe tenuto a riscattare le stablecoin entro e non oltre due giorni lavorativi dalla richiesta del cliente. Allo stesso tempo, la proposta vieta esplicitamente di pagare interessi o rendimenti per il solo fatto di detenere il token, e limita il riutilizzo delle riserve e i prestiti per l'acquisto di stablecoin.

Una sezione separata riguarda i servizi di assicurazione e custodia. La FDIC propone di chiarire che i depositi detenuti presso le banche come riserve a sostegno delle stablecoin non si qualificherebbero per l'assicurazione dei depositi pass-through per i titolari di token. Al contrario, i depositi tokenizzati che soddisfano la definizione legale di deposito verrebbero trattati alla stregua dei depositi bancari tradizionali. Per le banche che detengono tali riserve o forniscono servizi di custodia, la proposta richiederebbe la segregazione delle attività dei clienti e vieterebbe la commistione con i fondi del custode.

Una nuova strada per le monete stabili in dollari

La caratteristica più sorprendente della proposta è che la FDIC non lascia le stablecoin in una zona grigia tra il settore fintech e quello bancario. Al contrario, le sta facendo rientrare in un modello di vigilanza di tipo bancario. Durante il periodo de novo, che in genere dura tre anni, l'autorità di vigilanza propone di imporre un requisito patrimoniale minimo specifico per l'istituto, con una soglia minima di 5 milioni di dollari, prima di passare a una valutazione patrimoniale permanente basata sul modello di business e sul profilo di rischio dell'emittente.

Non si tratta ancora di una norma definitiva. Una volta pubblicata nel Federal Register, la proposta potrà essere commentata dal pubblico per 60 giorni e la FDIC sta cercando di ottenere un feedback su 144 domande. Ma la direzione è ormai chiara. Se la norma procederà senza modifiche sostanziali, le stablecoin statunitensi sottoposte alla supervisione della FDIC inizieranno ad assomigliare meno a prodotti crittografici autonomi e più a strumenti di pagamento bancari in forma digitale.

Inoltre, abbiamo scritto che le stablecoin passano dalla speculazione a uno strumento pratico di pagamento transfrontaliero.

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