I miner di Bitcoin operano vicino al pareggio mentre la redditività diminuisce

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Eugene Komchuk

1 un'ora fa

I miner di Bitcoin operano vicino al pareggio mentre la redditività diminuisce — Come stanno sopravvivendo i miner di Bitcoin?

La rete Bitcoin sta diventando sempre più sensibile ai movimenti di prezzo poiché un numero maggiore di miner opera vicino ai livelli di pareggio, secondo un rapporto di JPMorgan.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Gli analisti della banca hanno notato che l'hashrate e la difficoltà di mining di Bitcoin hanno iniziato a reagire molto più velocemente alle variazioni del prezzo di BTC quest'anno. Negli ultimi sei mesi, il beta della difficoltà di mining rispetto ai movimenti di prezzo di Bitcoin è salito a 0,62. Ciò suggerisce che la potenza di calcolo della rete si stia adeguando più rapidamente alle condizioni di mercato, come riportato da CoinDesk.

“L'economia del mining è peggiorata quest'anno, con il prezzo del bitcoin rimasto ben al di sotto del suo costo di produzione per cinque mesi consecutivi”, hanno affermato gli analisti di JPMorgan guidati da Nikolaos Panigirtzoglou.

L'hashrate riflette la potenza di calcolo totale utilizzata per minare e processare transazioni su una blockchain Proof-of-Work. La metrica è misurata in exahash al secondo.

Tempi difficili per i miner

Secondo gli analisti, la tendenza attuale suggerisce che una quota crescente di miner stia operando vicino ai propri costi di produzione. Di conseguenza, l'hashrate complessivo sta diventando più vulnerabile alle fluttuazioni del prezzo di Bitcoin.

L'economia del mining è deteriorata significativamente nel 2026. JPMorgan, citando il rapporto del primo trimestre di CoinShares, ha osservato che si stima che circa il 20% dei miner stia attualmente operando in perdita.

La pressione finanziaria sta costringendo le società di mining a vendere una parte maggiore dei Bitcoin accumulati. Secondo i dati citati nel rapporto, i miner quotati in borsa hanno venduto più di 32.000 BTC nel primo trimestre. Si tratta di una cifra superiore alle loro vendite totali per l'intero 2025.

Di conseguenza, anche movimenti di prezzo relativamente piccoli hanno un impatto crescente sull'attività della rete. Quando Bitcoin scende al di sotto del suo costo di produzione, gli operatori con costi più elevati spesso spengono le proprie apparecchiature. Ciò porta a un calo dell'hashrate e a un conseguente aggiustamento al ribasso della difficoltà di mining. JPMorgan ha indicato la seconda settimana di giugno, quando la difficoltà di mining è scesa del 10%. È stato già il secondo calo di tale portata dall'inizio dell'anno.

Gli analisti prevedono che l'elevata sensibilità dell'hashrate e della difficoltà di mining persisterà finché Bitcoin rimarrà al di sotto del suo costo di produzione stimato. JPMorgan attualmente fissa tale livello a circa $78.000. Al momento della pubblicazione, la principale criptovaluta al mondo scambiava vicino a $64.700.

IA invece del mining

In questo contesto, i miner di Bitcoin cercano sempre più entrate oltre il mining tradizionale, spostandosi verso l'infrastruttura IA e il calcolo ad alte prestazioni. Dispongono già di ciò di cui il mercato dell'IA ha bisogno: accesso all'elettricità, data center, sistemi di raffreddamento ed esperienza nella gestione di strutture ad alta intensità energetica. Le aziende che scommettono parzialmente o totalmente in questa direzione includono Core Scientific, IREN, TeraWulf, Hut 8, Cipher Mining, Bit Digital, Bitfarms, CleanSpark, Riot Platforms e MARA Holdings.

La logica dietro questo spostamento è semplice: il mining dipende dal prezzo di BTC, dalla difficoltà della rete e dai premi per blocco, mentre l'hosting IA può fornire contratti pluriennali più stabili. Ecco perché alcuni miner stanno cercando di trasformare i propri siti da farm di mining di Bitcoin in infrastrutture per l'hosting di GPU e l'elaborazione di carichi di lavoro IA.

Come promemoria, JPMorgan ha investito attivamente nella società focalizzata su Ethereum BitMine.

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