Perché Google ha preferito l'IA alle criptovalute e quali sono state le conseguenze

Alphabet ha pubblicato la sua relazione trimestrale, che ha superato di gran lunga le aspettative, soprattutto nel settore dell’intelligenza artificiale. Le azioni della società hanno registrato un’impennata immediata quando il mercato ha compreso che gli ingenti investimenti in data center, chip e modelli stanno iniziando a tradursi in profitti concreti. Ma Google riuscirà a diventare leader nella corsa globale all’intelligenza artificiale?

Il cloud ha trainato il trimestre

Alphabet, la società madre di Google, ha registrato nel primo trimestre del 2026 un fatturato di 109,9 miliardi di dollari, superando le previsioni di 107 miliardi. L'utile netto è balzato dell'81% su base annua, attestandosi a 62,6 miliardi di dollari. A seguito della pubblicazione del rapporto, le azioni GOOGL sono salite di oltre il 6-7% nelle contrattazioni after-hour e hanno continuato a salire.

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Il motore principale è stato Google Cloud, dove si concentra la maggior parte dei prodotti di IA dell’azienda. I ricavi del segmento sono aumentati del 63% a circa 20 miliardi di dollari. Il management ha ammesso apertamente che le soluzioni di IA per le imprese sono diventate per la prima volta la fonte primaria della domanda. Il portafoglio ordini è quasi raddoppiato, superando i 460 miliardi di dollari: si tratta di ricavi futuri già assicurati tramite contratti.

La domanda è così forte che Google non riesce a starle dietro. Secondo il CEO di Alphabet, Sundar Pichai, l’azienda è “limitata in termini di potenza di calcolo”, il che significa che potrebbe generare ricavi ancora maggiori se disponesse di un numero sufficiente di data center e chip, riporta la CNBC.

Solo pochi mesi fa, il mercato aveva reagito negativamente alla spesa di Alphabet: le azioni erano scese di oltre il 7%. All’epoca, l’azienda prevedeva di investire 175–185 miliardi di dollari in infrastrutture, inclusi server, data center e chip proprietari. Ora la cifra è stata portata a 180–190 miliardi di dollari, ma la reazione è cambiata: il cloud sta crescendo, l’IA sta generando ricavi e gli investitori vedono che la spesa si sta trasformando in risultati.

Dalle criptovalute all'IA

All'inizio degli anni '20, l'attenzione di Google era legata a un'area molto diversa. L'azienda ha sperimentato la blockchain tramite Google Cloud, ha gestito nodi per varie reti e ha collaborato con progetti di criptovalute come Coinbase e Chainlink.

Allo stesso tempo, Google è rimasta cauta riguardo alle criptovalute come strumento di pagamento. Non ha lanciato un proprio token, non ha integrato le criptovalute direttamente nei suoi prodotti di consumo e non ha costruito un ecosistema dedicato attorno ad esse. Anche mentre espandeva i legami con le aziende Web3, questa è rimasta un'attività di servizi: cloud, dati, infrastrutture e strumenti per sviluppatori.

Ma all'inizio del 2026, l'azienda si era in gran parte allontanata dalle criptovalute. A marzo, Google Quantum AI ha avvertito che i futuri computer quantistici potrebbero violare la crittografia utilizzata dalla maggior parte delle blockchain. Secondo le sue stime, tali attacchi richiederebbero molte meno risorse di quanto si pensasse in precedenza: meno di 500.000 qubit fisici e solo pochi minuti di calcolo.

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Google ha delineato efficacemente la propria posizione: il settore delle criptovalute dovrà rivedere la propria sicurezza, passare alla crittografia post-quantistica e risolvere il problema dei portafogli vulnerabili. Non sembra un mercato su cui l'azienda sia disposta a scommettere a lungo termine. In questo contesto, l'IA sembrava molto più pratica. A differenza delle criptovalute, si integra direttamente nei prodotti esistenti: ricerca, pubblicità, cloud, e-mail e browser.

I concorrenti non stanno a guardare

Alphabet non è sola nella corsa all'IA. Anche Meta, Amazon e Microsoft hanno riportato i propri risultati. Tutte stanno investendo massicciamente nell'IA e nella costruzione di infrastrutture, ma la reazione del mercato mostra che gli investitori stanno iniziando a distinguere tra risultati reali e promesse, riporta Bloomberg.

Meta, ad esempio, ha aumentato la sua previsione di spesa in conto capitale a 145 miliardi di dollari, ma le sue azioni sono scese di oltre il 6% dopo la pubblicazione del rapporto. Il problema principale è la mancanza di rendimenti chiari: l'azienda non ha un'attività nel cloud e i suoi prodotti di IA devono ancora dimostrare un coinvolgimento o una monetizzazione comparabili. Anche il management ammette di non avere una roadmap precisa.

Amazon e Microsoft sembrano più stabili, ma senza una svolta. AWS è cresciuta del 28%, in linea con le aspettative. Gli investitori hanno reagito con cautela: performance solide, ma nessuna sorpresa al rialzo di rilievo. In questo contesto, Google si è distinta, non solo aumentando la spesa, ma anche fornendo risultati tangibili.

Perché ha funzionato

L'IA sta già rafforzando i prodotti principali di Google. Nella ricerca, le risposte generate dall'IA stanno aumentando l'utilizzo, mentre nella pubblicità gli algoritmi stanno migliorando il targeting e l'efficienza delle campagne.

Nel cloud, il cambiamento è ancora più evidente: le aziende non acquistano più solo server, ma soluzioni complete di IA, che includono l'addestramento dei modelli, l'elaborazione dei dati e l'infrastruttura. Ecco perché la domanda delle imprese sta guidando la crescita.

Google controlla anche l'intero stack. Dispone di chip TPU, data center, modelli Gemini e piattaforma cloud propri. Ora sta iniziando a vendere quei chip a terzi, entrando in un mercato precedentemente dominato da Nvidia.

Questo è ciò che distingue l'IA dalle criptovalute nella storia di Google. Le criptovalute sono rimaste un mercato esterno, caratterizzato da rischi normativi, incertezza e sperimentazioni infrastrutturali. L'IA, d'altra parte, è diventata una tecnologia che Google può integrare in quasi tutti i suoi prodotti. Ecco perché il mercato non sta reagendo all'hype, ma a un modello di business chiaro.