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Artem Shendetskii

06.01.2026

I migliori titoli da acquistare: NVDA, PLTR, AMD, ORCL — Wall Street punta sulle spese per l'IA grazie alla domanda di Nvidia e dei suoi colleghi

I titoli azionari statunitensi continuano a essere guidati dal ciclo di investimenti in AI, con gli investitori che si concentrano sulle società in grado di monetizzare la crescente domanda di calcolo, piattaforme dati e servizi cloud aziendali.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Sebbene i tassi e le indicazioni sugli utili continuino a determinare la propensione al rischio, il mercato continua a premiare le aziende con una chiara esposizione alla costruzione di data center e all'implementazione dell'IA all'interno delle grandi organizzazioni. In questo contesto, Nvidia, Palantir, AMD e Oracle si collocano su quattro livelli critici dello stack: acceleratori e networking, flussi di lavoro software abilitati all'IA, CPU/acceleratori alternativi e database aziendali e infrastruttura cloud. Il gruppo offre una scommessa concentrata sui continui investimenti nell'IA, con una monetizzazione sia dell'hardware che del software. La performance a breve termine dipenderà dai segnali di spesa degli hyperscaler, dai budget IT delle aziende e dal ritmo di conversione dei progetti pilota di IA in carichi di lavoro di produzione duraturi.

Nvidia (NVDA)

Nvidia rimane il principale beneficiario del boom dell'IA, con le sue GPU e la sua piattaforma di rete che costituiscono la spina dorsale dell'addestramento dei modelli e dell'inferenza su larga scala. Il moat dell'azienda è rafforzato dal software CUDA, dal lock-in nell'ecosistema e da un ampio portafoglio che si estende dagli acceleratori all'interconnessione ad alta velocità e ai sistemi per data center. Gli investitori si concentrano sulla crescita dei ricavi dei data-center, sui margini lordi e sulla visibilità delle forniture, con i modelli di ordinazione degli hyperscaler che spesso guidano il titolo intorno agli utili. L'ipotesi di un rialzo dipende da investimenti sostenuti da parte dei giganti del cloud e dall'espansione della domanda di inferenze aziendali al di là di una manciata di grandi acquirenti. I rischi principali sono rappresentati dalle restrizioni alle esportazioni, dalla pressione della concorrenza e da un brusco raffreddamento della spesa per le infrastrutture di intelligenza artificiale.

Palantir (PLTR)

Palantir si presenta come una piattaforma di dati e IA ad alta convinzione, posizionata per aiutare le aziende a rendere operativa l'IA piuttosto che a sperimentarla semplicemente. Il suo stack software mira a trasformare i modelli in flussi di lavoro governati per i clienti del settore della difesa, dell'intelligence e del commercio, in modo da creare implementazioni costanti e contratti a lungo termine. La tesi del toro è che l'adozione da parte delle imprese acceleri, in quanto le aziende cercano un'implementazione sicura dell'IA con un ROI misurabile, a sostegno di contratti di dimensioni maggiori e dell'espansione dei margini. Gli investitori osservano la crescita dei clienti commerciali, il valore residuo delle transazioni e la guidance, alla ricerca di segnali che indichino che lo slancio è strutturale piuttosto che guidato dai titoli dei giornali. I rischi includono la sensibilità delle valutazioni, i lunghi cicli di vendita in alcuni settori verticali e la sfida di sostenere la crescita con l'espansione della base.

Advanced Micro Devices (AMD)

AMD offre un'esposizione sfruttata al calcolo dei data center attraverso le CPU EPYC e una roadmap di acceleratori AI in crescita, che la rendono un beneficiario alternativo chiave del più ampio sviluppo dell'AI. La sua tesi si basa sui continui guadagni di quota nei server e sulla spinta del mercato verso una fornitura diversificata, in quanto gli hyperscaler e le imprese evitano la dipendenza da un singolo fornitore. AMD mantiene anche un'esposizione significativa ai PC, ai giochi e all'embedded, aggiungendo ciclicità ma ampliando la portata della piattaforma. Gli investitori considerano la crescita dei data center, la trazione degli acceleratori AI, l'andamento dei margini lordi e i progressi dell'ecosistema software come i principali fattori di oscillazione. I rischi includono l'intensa concorrenza, la pressione sui prezzi e la possibilità che i cicli di investimento si raffreddino più rapidamente del previsto.

Oracle (ORCL)

Oracle è stata rivalutata in quanto la sua transizione al cloud sta guadagnando terreno, con l'OCI sempre più utilizzato per l'AI e i carichi di lavoro aziendali che richiedono prestazioni, localizzazione dei dati e costi prevedibili. Il suo vantaggio risiede nelle profonde relazioni con le aziende e nell'impronta del database mission-critical che fornisce una pipeline naturale per le migrazioni al cloud. La crescita del cloud aggiunge opzionalità al rialzo, mentre i ricavi ricorrenti da manutenzione del software supportano la durata del flusso di cassa, creando un mix di crescita e difensività. Gli investitori osservano la crescita dell'OCI, la disciplina delle spese di investimento e gli obblighi di prestazione arretrati per ottenere segnali sulla forza della domanda. I rischi includono l'agguerrita concorrenza degli hyperscaler e la pressione sull'esecuzione mentre Oracle scala l'infrastruttura per soddisfare i carichi di lavoro guidati dall'intelligenza artificiale.

Recentemente abbiamo scritto che le offerte pubbliche iniziali legate alle criptovalute e all'intelligenza artificiale hanno pesato sulla performance complessiva delle IPO statunitensi dello scorso anno, causando un ritardo dei debutti pubblici rispetto allo S&P 500.

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