Il prezzo dell'oro si attesta intorno ai 5.180 dollari, mentre la domanda di beni rifugio si scontra con un dollaro forte

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Il prezzo dell'oro si mantiene vicino a 5.100 dollari, mentre il dollaro forte mantiene gli acquirenti cauti

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Ezequiel Gomes

13.03.2026

Il prezzo dell'oro si attesta intorno ai 5.180 dollari, mentre la domanda di beni rifugio si scontra con un dollaro forte — L'oro si è mantenuto vicino a 5.100 dollari grazie alla domanda di beni rifugio che ha incontrato la resistenza del dollaro e dei rendimenti.

L'oro (XAU/USD) ha sfiorato i 5.100 dollari venerdì 13 marzo, dopo una discesa che ha fatto uscire il mercato dalla sua recente zona di comfort. Il metallo ha trovato un po' di sostegno grazie alla domanda di protezione nell'attuale periodo di instabilità, ma l'umore è rimasto contenuto poiché il dollaro è rimasto fermo, i rendimenti del Tesoro sono rimasti elevati e il petrolio si è mantenuto sopra i 100 dollari. Ieri il grafico dell'oro è rimasto sotto pressione e questo venerdì non ha portato molto sollievo. Siamo ora vicini alla zona bassa dei 5.000 dollari, ma ci siamo imbattuti in vendite intorno ai 5.120-5.130 dollari. Questo ha mantenuto il mercato in un piccolo range, con un supporto che resiste ma con un rialzo ancora limitato.

In evidenza

L'oro è scivolato vicino a 5.100 dollari dopo il forte calo della seduta precedente.
Il dollaro è rimasto vicino ai massimi del 2026, mentre i rendimenti del Tesoro sono rimasti fermi.
Il greggio Brent si è mantenuto sopra i 100 dollari, mantenendo vive le preoccupazioni per l'inflazione in tutto il mondo.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

La forma del movimento è importante. All'inizio della settimana, l'oro aveva ancora la sensazione di un mercato che si appoggiava al supporto prima di un altro tentativo di rialzo. Questa non sembra più una lettura più pulita. Attualmente, i rialzi sembrano più incerti e ogni spinta verso l'alto viene testata prima.

Per i trader che osservano i livelli, 5.000 dollari rimane la linea che dà al mercato la sua base. Al di sopra, un ritorno attraverso l'area di 5.130 dollari inizierebbe a riparare la struttura a breve termine e riaprirebbe la porta a una ripresa più forte. Fino a quando ciò non avverrà, l'azione dei prezzi porterà ancora il peso del ribasso di giovedì.

Dinamica del prezzo dell'oro (gennaio-febbraio 2026). Fonte: TradingView: TradingView.

Il petrolio, i tassi e il dollaro tengono sotto pressione l'oro

Lo scenario dell'inflazione non ha dato molto sollievo all'oro. I prezzi al consumo di febbraio sono aumentati dello 0,3% rispetto al mese precedente, mentre l'inflazione annuale si è mantenuta al 2,4%. Anche l'inflazione core è aumentata dello 0,2% sul mese e si è mantenuta al 2,5% su base annua, lasciando poche mosse nei numeri per giustificare una rapida svolta verso una politica più facile.

Nel frattempo, il mercato energetico più ampio ha mantenuto la pressione. Il Brent continua a essere scambiato al di sopra dei 100 dollari, poiché le recenti perturbazioni intorno allo Stretto di Hormuz continuano a creare timori per l'approvvigionamento. In questo scenario, i rischi d'inflazione possono rimanere elevati anche se le misure dei prezzi non accelerano più come prima.

Questa combinazione ha reso l'oro più difficile da negoziare in modo pulito. Le stesse tensioni geopolitiche che mantengono la domanda di beni rifugio sul mercato stanno anche sollevando il petrolio, sostenendo il dollaro e impedendo ai rendimenti di allentarsi molto. In pratica, ciò significa che l'oro continua a ricevere supporto in caso di debolezza, ma non abbastanza da attirare un'aggressiva spinta al rialzo.

Cosa potrebbe succedere da qui in poi

Se l'oro riuscirà a mantenersi al di sopra dei 5.000 dollari e il rally del dollaro inizierà a perdere forza, il mercato potrebbe tornare verso i 5.130 dollari, per poi verificare se i tori sono abbastanza convinti da spingersi oltre l'attuale regione. Questo non cancellerebbe i danni recenti, ma suggerirebbe che l'ultimo calo è stato più una scossa che un cambiamento di tendenza.

Se il dollaro rimane fermo e il petrolio continua ad alimentare le preoccupazioni sull'inflazione, l'oro potrebbe rimanere bloccato in un range fragile e tornare alla deriva verso l'estremità inferiore della fascia di questa settimana. Una caduta al di sotto della zona dei 5.000 dollari lascerebbe il mercato in una posizione più pesante e distoglierebbe l'attenzione dai tentativi di rimbalzo verso un pullback più profondo.

Il mercato dell'oro sembra ancora un braccio di ferro. I titoli delle tensioni geopolitiche continuano a mettere un pavimento sotto l'oro, mentre i rendimenti elevati rendono più difficile l'estensione dei rally senza nuovo carburante.

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