Francia, Lagarde sollecita un piano di rientro del debito e riforme credibili

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Lagarde: allarme sul debito francese

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Aleksandra Chaikina

30.09.2026

Francia, Lagarde sollecita un piano di rientro del debito e riforme credibili — Lagarde avverte sulla Francia

La crescita francese resta sotto quella dell'area euro mentre l'incertezza politica e i disavanzi di bilancio aumentano la pressione sui conti pubblici del Paese. In questo contesto, la presidente della Bce Christine Lagarde definisce seria la situazione del debito e indica la necessità di un percorso condiviso per ripristinare la fiducia.

Punti chiave

La presidente della BCE Lagarde avverte che il debito pubblico francese vicino al 120% del PIL non è su un percorso di rientro credibile.
Lagarde prevede una crescita per la Francia dello 0,5% nel 2024, inferiore allo 0,9% dell'area euro, con pressioni su costi di finanziamento.
Lagarde sollecita riforme del mercato del lavoro e del sistema pensionistico e respinge la cancellazione parziale del debito pubblico come pericolosa.

Pressioni su debito, crescita e costi di finanziamento

Come riferito da Il Sole 24 Ore, citando La Croix, Lagarde afferma in un'intervista che il debito pubblico francese, vicino al 120% del Pil, non è inserito in un percorso tale da riportarlo sotto controllo, configurando quindi una situazione seria. La presidente della Bce aggiunge che per quest'anno la crescita della Francia è attesa allo 0,5%, contro lo 0,9% dell'area euro.

Secondo Lagarde, il quadro è aggravato dal fatto che i governi competono con forti fabbisogni di finanziamento del settore privato, in particolare legati all'intelligenza artificiale. Questa dinamica, osserva, potrebbe far aumentare i costi di finanziamento del debito pubblico.

Le riforme indicate e il no alla cancellazione del debito

Per affrontare la situazione, Lagarde indica un percorso credibile di rientro, sostenuto da un impegno condiviso e da riforme capaci di ripristinare la fiducia. Tra gli interventi citati figurano il proseguimento delle riforme del mercato del lavoro e un'azione sul sistema pensionistico, che a suo giudizio non può continuare indefinitamente nella forma attuale.

Sul possibile ricorso a nuove imposte sui grandi patrimoni e sulle successioni, Lagarde avverte che non si possono continuare a gravare i contribuenti oltre certe soglie fiscali, perché il rischio è quello di rendimenti decrescenti. Respinge inoltre con decisione l'ipotesi, emersa nel dibattito francese, di cancellare una parte del debito pubblico, definendola tecnicamente incerta e finanziariamente molto pericolosa.

Nel nostro precedente approfondimento sulle dinamiche del credito legate all’intelligenza artificiale nell’area euro, abbiamo evidenziato come alcuni segmenti del mercato appaiano meno sensibili ai rialzi dei tassi. In particolare, l’aumento dei prestiti a società tecnologiche e grandi conglomerati suggerisce una trasmissione della stretta monetaria non uniforme, con l’AI che continua ad attrarre finanziamenti grazie a rendimenti attesi elevati. Questo contesto è rilevante anche per valutare possibili pressioni future sul costo del capitale e, indirettamente, sui costi di finanziamento più in generale.

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