Il titolo Nvidia scivola del 2,2% perché gli investitori mettono in dubbio la sostenibilità della crescita dell'IA

All'8 settembre, il titolo Nvidia è scambiato a 166,09 dollari, in calo del 2,2% nelle ultime 24 ore. Si tratta della terza sessione consecutiva di esitazione vicino alla resistenza di 170 dollari. Il titolo ha aperto a 167,89 dollari e ha raggiunto un massimo intraday di 171,48 dollari.

I punti salienti

- Nvidia è scesa del 2,2% a 166,09 dollari in un contesto di consolidamento post-autunnale e di resistenza vicino a 170 dollari.

- Nonostante il rallentamento della crescita, gli analisti sottolineano la forte domanda di AI, la stabilità delle spedizioni di BWU e l'allungamento dei tempi di consegna.

- Il management ha ribadito che la piattaforma Vera Rubin rimane in programma per il lancio nella seconda metà dell'anno fiscale 2026.

Attualmente, Nvidia rimane al di sopra della sua media mobile semplice (SMA) a 50 giorni, che si trova vicino a 154,60 dollari, mentre continua a mantenersi ben al di sopra della SMA a 200 giorni, che si trova intorno a 122,30 dollari. Questa configurazione mantiene una prospettiva tecnicamente rialzista nel medio termine, nonostante l'esaurimento della pressione d'acquisto nel breve periodo. La pendenza crescente delle medie a 50 e 200 giorni conferma che il titolo è ancora in una tendenza strutturale al rialzo.

Il supporto immediato si trova a 160 dollari, un livello che ha agito come pavimento a breve termine più volte nelle ultime tre settimane. Un ritracciamento più profondo potrebbe testare la zona di supporto più significativa tra 145 e 150 dollari, che coincide con la media mobile a 100 giorni. Al rialzo, 170 dollari restano la resistenza chiave, seguita da un potenziale livello di breakout a 177,50 dollari, dove i precedenti rally hanno affrontato la distribuzione.

Dinamica del prezzo delle azioni Nvidia (giugno 2025 - settembre 2025). Fonte: TradingView

Il volume si è ridotto nelle ultime sedute, suggerendo un periodo di indecisione piuttosto che di acquisto convinto o di panic selling. Le letture dell'indice di forza relativa (RSI) si aggirano intorno a 52, indicando un orientamento neutrale del momentum. Una rottura al di sopra di 170 dollari con un forte volume potrebbe innescare una spinta rialzista, mentre una chiusura al di sotto di 160 dollari implicherebbe una possibile inversione di tendenza a breve termine.

Lo scetticismo degli investitori si attenua grazie alla tenuta della domanda di hardware AI

Le azioni di Nvidia hanno subito una moderata pressione da quando la società ha comunicato i risultati del secondo trimestre fiscale. Sebbene i risultati abbiano mostrato una continua forza su base annua, il ritmo di crescita è sembrato normalizzarsi, spingendo alcuni investitori a chiedersi se l'esplosivo slancio dell'azienda alimentato dall'IA stia raggiungendo il suo picco. Questa preoccupazione è stata amplificata da un aumento sequenziale del 33% dei livelli di inventario, interpretato da alcuni come un segnale di indebolimento della domanda o di rischio di eccesso di offerta.

Tuttavia, i principali analisti di Wall Street hanno respinto questa opinione. In seguito a un recente incontro con gli investitori, Harlan Sur di J.P. Morgan ha sottolineato che la domanda continua a superare materialmente l'offerta, con tempi di consegna stabili e lunghi, misurati in trimestri e non in mesi. Secondo il management, le spedizioni di rack Blackwell e Blackwell Ultra sono rimaste stabili a circa 1.000 unità a settimana, con BWU che ora rappresenta circa il 50% del mix. Secondo quanto riferito, la maggior parte delle scorte elevate è stata spedita all'inizio del trimestre in corso per sostenere una forte espansione di BWU nel terzo trimestre, il che suggerisce che l'accumulo di scorte è stato strategico e non un segno di rallentamento della domanda.

Anche la roadmap dei prodotti a lungo termine rimane intatta. Nvidia ha ribadito che la piattaforma di intelligenza artificiale Vera Rubin è in programma per il lancio nella seconda metà dell'anno fiscale 2026, con tutti e sei i chip già registrati presso TSMC. Atif Malik di Citi, intervenuto dopo la Citi Global TMT Conference, ha fatto eco alle prospettive rialziste, citando una crescita del mercato dell'IA di oltre il 40% prevista per il 2026 e una transizione fluida del prodotto da GB200 a GB300. Pur avvertendo che il titolo potrebbe consolidarsi nel breve termine dopo un rally prolungato, Malik ha sottolineato l'importanza dell'imminente keynote del CEO Jensen Huang al GTC il 28 ottobre come probabile catalizzatore di rialzo. Entrambi gli analisti mantengono il rating Buy, con obiettivi di prezzo compresi tra 210 e 215 dollari, che implicano un rialzo di oltre il 25% rispetto ai livelli attuali.

Probabile azione range-bound, scenario di breakout ancora in gioco

Nel corso della prossima settimana, Nvidia rimarrà probabilmente in un range di oscillazione tra 160 e 170 dollari, con la prossima mossa direzionale che dipenderà dai volumi e dal sentimento macro. L'ipotesi di base è quella di un continuo consolidamento laterale con acquisti di piccole flessioni vicino a 160 dollari e una resistenza che preme verso l'alto a 170-272 dollari. Anche l'attività del mercato delle opzioni sostiene questo intervallo, con una volatilità implicita che si sta appiattendo e un interesse aperto che si raggruppa intorno ai prezzi d'esercizio di 165 dollari.

In uno scenario di breakout rialzista, una chiusura giornaliera al di sopra dei 172 dollari, idealmente con un volume superiore a 50 milioni di azioni, potrebbe innescare un rally verso i 180 dollari, seguito da un movimento misurato verso i 185-190 dollari. Ciò sarebbe in linea con una rinnovata rotazione degli investitori verso i titoli growth e con il riaffiorare dell'ottimismo dell'AI. Un movimento sostenuto al di sopra di $180 inviterebbe probabilmente ad afflussi guidati dal momentum da parte di fondi trend-following e modelli quantistici.

Nvidia rimane un attore chiave nell'hardware dell'IA, con i suoi chip H100 che alimentano i principali sistemi di IA generativa di OpenAI, Meta e Amazon. Il suo recente investimento nell'azienda quantistica Quantinuum segnala una svolta strategica verso l'integrazione del calcolo quantistico nella sua roadmap di AI a lungo termine.