Il greggio WTI sale verso i 59,60 dollari grazie al sostegno dell'OPEC+ che attenua i rischi dell'offerta

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Jainam Mehta

01.12.2025

Il greggio WTI sale verso i 59,60 dollari grazie al sostegno dell'OPEC+ che attenua i rischi dell'offerta — Il WTI rimbalza dal supporto del cuneo mentre gli operatori soppesano la disciplina dell'OPEC+ e i rischi dell'offerta

Il greggio WTI sta cercando di riconquistare la stabilità dopo un novembre volatile, salendo verso l'area dei 59,60 dollari mentre gli operatori soppesano il congelamento della produzione del primo trimestre da parte dell'OPEC+ rispetto all'incertezza geopolitica e alla possibilità di un aumento dell'offerta russa. La mossa ha messo in pausa un periodo di quattro mesi di deterioramento del sentiment, ma le condizioni di fondo rimangono fragili in quanto i mercati bilanciano l'irrigidimento dei dati tecnici con i mutevoli rischi macro.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- Il WTI rimbalza verso i 59,60 dollari dopo che l'OPEC+ ha riaffermato il congelamento della produzione nel primo trimestre.

- Il petrolio scambia all'interno di un cuneo simmetrico di sette mesi, vicino a un'inflessione tecnica decisiva.

- La resistenza EMA tra 59,30 e 61,80 dollari continua a bloccare i rialzi, mentre lo slancio rimane debole.

Il greggio sta cercando di stabilire un pavimento, ma la ripresa è stata lenta e irregolare. Il tentativo del mercato di stabilizzarsi riflette un allineamento temporaneo tra una politica di approvvigionamento favorevole e l'allentamento della volatilità a breve termine. Tuttavia, gli operatori sono ancora divisi sul fatto che il rimbalzo segni un consolidamento iniziale o semplicemente una pausa prima di una nuova discesa.

La compressione tecnica modella le prospettive

Da sette mesi il WTI è confinato all'interno di un ampio cuneo simmetrico. Ogni tentativo di breakout del limite superiore da luglio è fallito, creando una sequenza costante di massimi inferiori che sottolinea il persistente controllo dei venditori. Allo stesso tempo, la linea di tendenza ascendente di supporto a lungo termine, che risale all'inizio della primavera, ha retto a tutti i principali ribassi, formando un triangolo ristretto ora vicino al suo apice.

Dinamica dei prezzi del WTI (Fonte: TradingView)

Il rimbalzo di lunedì si è verificato direttamente su questa linea di supporto di lunga data, segnalando che gli acquirenti continuano a difendere la struttura più ampia. Tuttavia, il prezzo rimane bloccato sotto un gruppo di EMA a breve termine tra 59,30 e 61,80 dollari. Durante l'autunno, ogni rally ha vacillato prima di raggiungere le EMA a 100 e 200 giorni, mostrando la riluttanza del mercato a prezzare una ripresa sostenuta. Finché il WTI non chiude al di sopra dell'EMA a 50 giorni, le mosse al rialzo sono considerate correttive piuttosto che direzionali.

L'RSI offre una visione misurata. L'indicatore è risalito verso 51 dopo aver toccato il territorio di ipervenduto, ma non mostra alcuna divergenza rialzista. Il momentum rimane molto sensibile ai nuovi titoli geopolitici e solo una spinta al di sopra di 55 sull'RSI segnalerebbe un cambiamento di tono più marcato. La perdita del supporto a cuneo vicino a 57 dollari sarebbe un segnale ribassista più decisivo, esponendo le zone di 55,40 e 53,80 dollari.

La geopolitica guida la volatilità mentre il rischio di offerta si sposta

La volatilità del mercato è stata fortemente influenzata dagli sviluppi geopolitici. Le recenti osservazioni del Presidente degli Stati Uniti sullo spazio aereo venezuelano hanno brevemente introdotto un premio di rischio, ma la posizione più morbida che ne è seguita ha frenato il movimento. La variabile più importante rimane il potenziale quadro di pace tra Russia e Ucraina.

Qualsiasi accordo che porti a un parziale alleggerimento delle sanzioni per il greggio russo aumenterebbe l'offerta globale in un momento delicato per l'OPEC+. Con il gruppo che sta già gestendo i rischi di ribasso e che mira a consolidare i prezzi attraverso il congelamento della produzione nel primo trimestre, ulteriori barili dalla Russia complicherebbero il panorama politico. L'incertezza sul fronte dell'offerta è uno dei motivi principali per cui il greggio ha registrato quattro cali mensili consecutivi.

I fondamentali non hanno fornito un chiaro contrappeso. Le aspettative sulla domanda rimangono disomogenee e i margini di raffinazione si sono ammorbiditi in tutte le regioni chiave. Anche se la disciplina dell'OPEC+ è rimasta intatta, gli operatori rimangono cauti sulle prospettive strutturali se i flussi russi dovessero aumentare in modo significativo il prossimo anno.

La strada da seguire dipende dalla risoluzione del cuneo

La prossima mossa decisiva del WTI dipende dalla reazione dei prezzi all'apice del cuneo di sette mesi. Un breakout al di sopra della linea di tendenza discendente e un recupero della zona compresa tra 62,00 e 64,20 dollari aprirebbe la strada verso 67,50 dollari, soprattutto se le tensioni geopolitiche dovessero aumentare o se dovessero riemergere interruzioni dell'offerta. Al contrario, una rottura del supporto a cuneo vicino a 57 dollari confermerebbe il passaggio a una fase ribassista più ampia.

Con l'OPEC+ che mantiene la produzione stabile e i titoli geopolitici che influenzano le fluttuazioni, gli operatori si aspettano un aumento della volatilità man mano che il greggio si avvicina al punto di svolta del cuneo. I mercati entrano ora in un periodo in cui il supporto strutturale, la diplomazia globale e le aspettative di cambiamento dell'offerta determineranno collettivamente la traiettoria fino all'inizio del 2026.

In precedenza abbiamo evidenziato come il cuneo plurimensile del WTI e la persistente resistenza dell'EMA stessero limitando lo slancio verso l'alto. L'ultima mossa verso 59,60 dollari rafforza questa visione, con il prezzo ancora limitato dalla resistenza strutturale e l'incertezza più ampia dell'offerta che continua a determinare la direzione.

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