La BERD taglia le previsioni di crescita regionale per il 2026, mentre i rischi legati a energia, inflazione e acqua peggiorano le prospettive

Traders Union
Tutte le notizie
Istituzioni finanziarie
La BERD taglia le previsioni di crescita per il 2026

Tutte le notizie

Primo piano

Scelte della redazione

Azioni

Criptovalute

Economia

Valute

Materie prime

Imprese e patrimoni

Voci di mercato

Oleksii Zaichenko

24.09.2026

La BERD taglia le previsioni di crescita regionale per il 2026, mentre i rischi legati a energia, inflazione e acqua peggiorano le prospettive — La BERD taglia le previsioni di crescita

La crescita economica nelle regioni della Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo dovrebbe rallentare al 2,5% nel 2026, prima di riprendersi al 4,0% nel 2027. Le prospettive più deboli nel breve termine riflettono condizioni di finanziamento più restrittive, inflazione persistente, siccità in Europa e perturbazioni del commercio nel Mar Nero, con la recessione dell'Iraq che rappresenta gran parte della revisione al ribasso.

Punti chiave

L'ultimo Regional Economic Prospects della BERD riduce di 0,6 punti percentuali la previsione di crescita per il 2026 delle regioni di investimento, principalmente a causa del crollo delle esportazioni petrolifere dell'Iraq, e aumenta di 0,4 punti percentuali le prospettive per il 2027.
I prezzi del petrolio salgono da circa 65 dollari USA a oltre 100 dollari USA al barile entro aprile 2026 e i prezzi del gas aumentano di oltre il 70% da febbraio, mentre le esportazioni di GNL crollano del 40%.
I prezzi del grano aumentano di oltre un terzo e si prevede che rimarranno elevati fino al 2028, poiché le spedizioni di cereali nel Mar Nero subiscono gravi perturbazioni e la siccità espone il 38% dei terreni dell'Europa centrale e degli Stati baltici a un rischio di siccità agricola medio o elevato nel 2026.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Revisioni delle previsioni e principali fattori di pressione

Come riportato dalla Banca europea per la ricostruzione e lo sviluppo, l'ultima edizione del suo Regional Economic Prospects riduce di 0,6 punti percentuali, rispetto alle previsioni di giugno, la stima di crescita per il 2026 delle regioni in cui investe, mentre aumenta di 0,4 punti percentuali le prospettive per il 2027.

La banca afferma che la revisione al ribasso è dovuta in larga misura a una profonda recessione in Iraq dopo il crollo delle esportazioni di petrolio, seguita da un rimbalzo atteso quando le spedizioni torneranno alla normalità. Escludendo l'Iraq, la previsione per il 2026 viene comunque rivista al ribasso di 0,1 punti percentuali, riflettendo condizioni di finanziamento più restrittive, la siccità in Europa e il blocco delle spedizioni nel Mar Nero, mentre le prospettive per il 2027 restano invariate.

Il rapporto, intitolato "Running dry", individua vincoli crescenti nelle esportazioni di petrolio, nella disponibilità d'acqua e nel risparmio globale. Afferma che tali pressioni stanno mettendo in luce le vulnerabilità dei sistemi energetici, delle catene di approvvigionamento alimentare e delle condizioni di finanziamento nelle regioni della BERD.

L'inflazione rimane elevata poiché i costi dell'energia e dei generi alimentari restano alti. I prezzi del petrolio salgono da circa 65 dollari USA al barile prima del conflitto in Medio Oriente a oltre 100 dollari USA entro aprile 2026, mentre i prezzi del gas sono aumentati di oltre il 70% da febbraio e le esportazioni di GNL via mare sono diminuite del 40%, poiché le forniture dalla regione si sono in gran parte fermate.

Esposizione regionale e impatto sui settori

Bosnia ed Erzegovina, Macedonia del Nord e Moldova registrano alcuni dei maggiori aumenti delle bollette delle importazioni a causa della dipendenza dalle importazioni energetiche e dell'esposizione indiretta alle catene di approvvigionamento di prodotti petroliferi del Medio Oriente. Nell'UE, gli stoccaggi di gas sono pieni solo al 65% in agosto, il livello più basso per quel mese degli ultimi 15 anni, ed è improbabile che raggiungano l'obiettivo di riempimento pre-invernale del 90% all'attuale ritmo di iniezione.

Anche le condizioni di approvvigionamento alimentare stanno peggiorando, poiché le spedizioni di cereali da Ucraina e Russia attraverso il Mar Nero sono gravemente compromesse dagli attacchi militari alle infrastrutture e alle navi. Il rapporto osserva che Russia e Ucraina rappresentano insieme circa un quarto delle esportazioni mondiali di grano e afferma che i prezzi del grano sono aumentati di oltre un terzo e dovrebbero rimanere elevati fino al 2028.

La siccità sta aggiungendo ulteriore pressione: nel 2026 il 38% dei terreni dell'Europa centrale e degli Stati baltici presenta un rischio di siccità agricola medio o elevato, rispetto a una media del 12% dal 2010. I bassi livelli idrici del Danubio e del Reno pesano inoltre sulle spedizioni industriali e riducono di circa un terzo la produzione idroelettrica e nucleare, spingendo al rialzo i prezzi dell'elettricità nei mercati interconnessi.

La banca afferma che la regione rimane strutturalmente esposta alla volatilità dei prezzi dei combustibili fossili, con petrolio e gas che rappresentano circa due terzi del consumo di energia primaria. La capo economista Beata Javorcik afferma che la scarsità d'acqua, gli eventi meteorologici estremi e i maggiori costi di finanziamento si aggiungono agli elevati costi energetici, sottolineando la necessità di maggiori investimenti nella resilienza, comprese le energie rinnovabili, lo stoccaggio di energia e l'energia nucleare.

Nel nostro precedente articolo sull'aumento dei costi del debito pubblico, abbiamo analizzato come un balzo dei rendimenti obbligazionari statunitensi e giapponesi riflettesse il cambiamento delle aspettative sulla politica della Federal Reserve, insieme a un rinnovato rafforzamento dei prezzi del petrolio. Abbiamo inoltre osservato che rendimenti più elevati stavano irrigidendo le condizioni di finanziamento per i governi e amplificando la pressione fiscale in un momento in cui i rischi di inflazione trainata dall'energia rimanevano elevati.

Questo materiale può contenere opinioni di terze parti, nessuno dei dati e delle informazioni su questa pagina web costituisce consulenza sugli investimenti secondo il nostro Disclaimer. Sebbene aderiamo a una rigorosa Integrità Editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner.

Ti è piaciuto l'articolo?