Blackstone Private Credit Fund ottiene un’esenzione dal personale della SEC sul calcolo delle commissioni di vendita delle classi di azioni

Traders Union
Tutte le notizie
Notizie sulle autorità di regolamentazione
Blackstone SEC esenzione per le classi di azioni

Tutte le notizie

Scelta dell'editore

Notizie sulle criptovalute

Notizie finanziarie

Voci di mercato

Notizie sui broker

Notizie sulle autorità di regolamentazione

Ashutosh Sureka

4 ore fa

Blackstone Private Credit Fund ottiene un’esenzione dal personale della SEC sul calcolo delle commissioni di vendita delle classi di azioni — Blackstone ottiene l’esenzione dalla SEC

Blackstone Private Credit Fund riceve l’assicurazione dallo staff della SEC che non sarà oggetto di raccomandazione per azioni esecutive se emette più classi di azioni ai sensi della propria esenzione senza applicare un limite al costo di vendita per azione. Questa posizione si estende anche alle società di sviluppo aziendale multi-classe che emettono azioni tramite collocamenti privati quando sono soggette alla stessa condizione dell’ordine esentivo.

In evidenza

Il personale della SEC ha concesso una no-action relief al Blackstone Private Credit Fund il 4 giugno 2026, consentendo la conformità alla Regola 2310 della FINRA senza il calcolo dei limiti sulle commissioni di vendita per azione.
Il sollievo si applica a BCRED e ad altri BDC multi-classe, semplificando gli oneri operativi derivanti dal monitoraggio conto per conto e lotto per lotto e dalle conversioni tra classi di azioni richieste dai limiti per azione.
Il personale della SEC ha sottolineato che la posizione di no-action non costituisce una regola formale ed è subordinata ai fatti indicati nella richiesta di Blackstone, con la possibilità di cambiare se le circostanze dovessero variare.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Posizione dello staff SEC sulla conformità all’ordine esentivo

Come riportato dalla Securities and Exchange Commission, lo staff della Divisione di Gestione degli Investimenti afferma che non raccomanderebbe azioni esecutive contro Blackstone Private Credit Fund, Blackstone Private Credit Strategies LLC e Blackstone Credit BDC Advisors LLC ai sensi delle sezioni dell’Investment Company Act se il fondo rispetta la Regola FINRA 2310 senza calcolare il limite dei costi di vendita su base per azione.

La lettera dello staff del 4 giugno 2026 riguarda Blackstone Private Credit Fund, o BCRED, una società di investimento a gestione chiusa che sceglie di essere regolata come società di sviluppo aziendale e offre pubblicamente azioni ordinarie su base continuativa. BCRED si avvale di un ordine esentivo multi-classe per offrire più classi di azioni.

La Regola FINRA 2310 si applica alle BDC non quotate offerte pubblicamente in modo continuativo come BCRED e limita le spese di organizzazione e offerta al 15% dei proventi lordi, mentre limita la remunerazione pagabile a sottoscrittori, broker-dealer e loro affiliati al 10% dei proventi lordi. Lo staff della SEC afferma che la sua posizione di no-action si applica anche a una BDC multi-classe che emette azioni tramite collocamento privato se è soggetta allo stesso limite per azione ai sensi del proprio ordine esentivo.

Impatto operativo per offerte di credito privato e BDC

Blackstone sostiene che calcolare il limite per azione aggiunge complessità operativa e costi oltre quanto richiesto per rispettare il limite del 10% FINRA, poiché richiede il monitoraggio compensi di sottoscrizione conto per conto e lotto per lotto. La lettera afferma che tale processo può innescare conversioni mensili di classe di azioni per singoli conti o lotti, invece di una singola conversione più ampia quando il limite complessivo FINRA viene raggiunto per un periodo di offerta.

I richiedenti affermano inoltre che il monitoraggio aggiuntivo crea notevoli esigenze di rendicontazione, revisione e gestione per BCRED, il suo agente di trasferimento e i partner distributivi. Sostengono che il limite per azione non sia necessario perché il limite del 10% FINRA già offre tutele agli investitori paragonabili a quelle applicate ai fondi chiusi multi-classe e ai fondi aperti ai sensi della Regola FINRA 2341.

Lo staff della SEC aggiunge che la sua risposta riflette solo una posizione di enforcement e non costituisce una conclusione legale né una regola, regolamento o dichiarazione della Commissione. Precisa che la posizione si basa sui fatti e sulle dichiarazioni contenute nella lettera di Blackstone e potrebbe cambiare se le circostanze fossero diverse.

Il nostro precedente articolo sulla sentenza della U.S. Supreme Court a sostegno del processo sanzionatorio interno della FCC spiegava come la decisione abbia preservato la capacità dell’agenzia di perseguire sanzioni finanziarie legate alla gestione dei dati di localizzazione dei clienti da parte degli operatori wireless. Abbiamo osservato che la decisione della corte, con otto voti contro uno, ha respinto le contestazioni costituzionali di AT&T e Verizon e, insieme a un’altra recente sentenza sul finanziamento della FCC, ha rafforzato la possibilità per i regolatori di utilizzare procedure interne come parte del loro strumentario di enforcement.

Questo materiale può contenere opinioni di terze parti, nessuno dei dati e delle informazioni su questa pagina web costituisce consulenza sugli investimenti secondo il nostro Disclaimer. Sebbene aderiamo a una rigorosa Integrità Editoriale, questo post può contenere riferimenti a prodotti dei nostri partner.

Ti è piaciuto l'articolo?