AQR Delphi Long-Short Fund ottiene l'esenzione dalla SEC per azioni multi-classe e commissioni basate sugli asset

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Ciaran Ryan

8 ore fa

AQR Delphi Long-Short Fund ottiene l'esenzione dalla SEC per azioni multi-classe e commissioni basate sugli asset — AQR ottiene l’esenzione dal fondo SEC

La SEC concede al fondo AQR Delphi Long-Short un’esenzione ai sensi dell’Investment Company Act, consentendo al fondo chiuso registrato di emettere più classi di azioni e di applicare commissioni di distribuzione o di servizio basate sugli asset. L’ordinanza autorizza inoltre l’applicazione di penali per il rimborso anticipato ed entra in vigore immediatamente dopo che non sono state presentate richieste di audizione a seguito dell’avviso dell’agenzia dell’11 maggio.

In evidenza

AQR Delphi Long-Short Fund e AQR Capital Management, LLC ricevono un'esenzione dalla SEC l'11 maggio 2026 per azioni multi-classe e commissioni basate sugli asset.
La SEC concede un'esenzione dalle sezioni 18(a)(2), 18(c), 18(i), dalla regola 23c-3, e approva commissioni di distribuzione o di servizio basate sugli asset ai sensi della sezione 17(d) e della regola 17d-1.
L'ordine della SEC richiede che i riacquisti e le strutture delle commissioni evitino discriminazioni ingiuste tra i detentori di titoli e rimangano coerenti con la tutela degli investitori.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

Approvazione normativa e ambito dell’esenzione

Come riportato dalla Securities and Exchange Commission, AQR Delphi Long-Short Fund e AQR Capital Management, LLC hanno presentato la loro domanda il 27 marzo 2026, richiedendo un’esenzione ai sensi di diverse disposizioni dell’Investment Company Act del 1940. La Commissione afferma che l’ordinanza copre esenzioni dalle sezioni 18(a)(2), 18(c) e 18(i), nonché dalla regola 23c-3, e approva l’uso di commissioni di distribuzione e/o di servizio basate sugli asset ai sensi della sezione 17(d) e della regola 17d-1.

L’agenzia ha pubblicato l’avviso della presentazione l’11 maggio 2026, tramite l’Investment Company Act Release No. 36146, offrendo alle parti interessate la possibilità di richiedere un’audizione. Nessuna richiesta di audizione è stata presentata e la Commissione non ne dispone una prima di concedere l’esenzione con effetto immediato, subordinatamente alla condizione contenuta nella domanda.

Implicazioni per la struttura del fondo e il trattamento degli investitori

La SEC ritiene che la concessione dell’esenzione sia appropriata nell’interesse pubblico e coerente con la tutela degli investitori e gli obiettivi politici dell’Act. Rileva inoltre che i riacquisti proposti saranno effettuati in modo da non discriminare ingiustamente i detentori della classe o delle classi di titoli oggetto dell’acquisto.

L’ordinanza afferma inoltre che le commissioni di distribuzione e/o di servizio basate sugli asset proposte dal fondo sono coerenti con le disposizioni, le politiche e le finalità dell’Act e non devono essere applicate a condizioni meno vantaggiose rispetto a quelle offerte ad altri partecipanti. La questione è emessa per conto della Commissione dalla Division of Investment Management in virtù di delega di autorità, con l’Assistant Secretary Sherry R. Haywood indicata nell’ordinanza.

Il nostro precedente articolo ha trattato l’azione legale della UK Financial Conduct Authority contro il servizio di stockpicking W4.0 di Neil Woodford, che secondo il regolatore avrebbe fornito consulenza sugli investimenti regolamentata e promozioni finanziarie senza autorizzazione. Abbiamo osservato che il caso è seguito alla proposta di multa di 46 milioni di sterline e al divieto da parte della FCA per questioni legate al crollo del fondo equity income di Woodford, sottolineando i crescenti rischi legali e di conformità per le società di investimento e gli operatori di mercato.

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