바티칸의 투자 방식: 무솔리니 자금에서 가톨릭 지수까지

Traders Union
모든 뉴스
편집자 추천
바티칸의 투자 방식

모든 뉴스

편집자 추천

암호화폐 뉴스

금융 뉴스

시장의 소리

브로커 뉴스

규제 당국 소식

Eugene Komchuk

16.02.2026

바티칸의 투자 방식: 무솔리니 자금에서 가톨릭 지수까지 — 바티칸 투자의 진화

바티칸은 14억 가톨릭 신자들의 정신적 중심지일 뿐만 아니라 자체적인 금융 시스템과 투자 자산을 보유한 국가이기도 합니다. 바티칸의 수입은 기부금과 관광뿐만 아니라 부동산 및 자본 관리에서도 발생합니다. 그렇다면 이 금융 기관의 규모는 어느 정도이며 정확히 어디에 돈을 투자할까요?

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.
바티칸, 지수를 출시하다

바티칸에는 자체 은행인 종교연구소(IOR)가 있으며, 교황청의 금융 자산을 관리하는 기관은 바로 이 기관입니다. 일반 고객을 위한 소매 은행이 아니라 교회 기관에 서비스를 제공하고 투자를 감독하는 구조입니다. 최근 IOR은 가톨릭 원칙에 기반한 두 가지 주식 시장 지수를 도입했습니다.

Loading...

트윗이 작성자에 의해 삭제되었습니다.

하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

이 지수는 모닝스타와의 파트너십을 통해 개발되었으며, 모닝스타 IOR 미국 가톨릭 원칙과 모닝스타 IOR 유로존 가톨릭 원칙이라고 불립니다. 각각 50개의 중형주 및 대형주를 포함합니다. 유럽 버전에서는 ASML과 도이치텔레콤이, 미국 버전에서는 Meta와 Amazon이 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다.

IOR은 이 지수가 투자 성과와 보고를 평가하기 위한 벤치마크 역할을 하도록 설계되었다고 말합니다. 향후에는 상장지수펀드(ETF)의 기초가 될 수도 있습니다. 이는 특히 글로벌 ETF 시장이 이미 14조 달러를 넘어섰고 계속 성장하고 있는 상황에서 보다 체계적이고 투명한 투자 모델을 향한 한 걸음입니다.

바티칸의 자금 출처는?

새로운 지수는 바티칸의 금융 시스템에서 극히 일부분에 불과합니다. 자금은 두 개의 평행한 채널을 통해 흐릅니다. 한쪽은 로마 내의 물리적 국가로서의 바티칸 시국으로, 박물관 입장권, 가이드 투어, 동전, 우표, 기념품 등 관광을 통해 수입을 창출합니다. 다른 한쪽에는 기부금과 투자를 관리하는 행정 및 외교 중심지인 교황청이 있습니다.

바티칸 은행은 이 시스템에서 중심적인 역할을 담당하며, APSA(교황청 재산 관리국)를 비롯한 다른 기관과 함께 일하고 있습니다. APSA는 부동산과 투자 포트폴리오를 관리하고, IOR은 교회 기관에 서비스를 제공하고 재정 흐름을 감독합니다. 이러한 기관을 통해 바티칸은 이탈리아뿐만 아니라 유럽 전역의 채권, 주식, 예금 및 부동산에 자금을 보유하고 있습니다.

바티칸은 포트폴리오를 완전히 공개하지 않습니다. 하지만 공개된 수치를 통해 규모를 짐작할 수 있습니다. 2020년 APSA 데이터에 따르면 바티칸은 주로 로마의 주요 지역과 파리, 런던, 제네바, 로잔에 5,000개 이상의 부동산을 소유하고 있습니다. 이 부동산의 일부는 임대 수입을 창출하지만 상당 부분은 수도원, 학교, 병원, 보호소 등에 사용됩니다.

모든 것이 시작된 방법

바티칸의 현대 금융 역사는 1929년 2월 11일 교황청과 베니토 무솔리니가 이끄는 이탈리아 정부 간에 라테란 조약이 체결되면서 시작되었습니다. 이 금융 협약에 따라 바티칸은 현금 7억 5천만 리라(당시 약 8,100만 달러)와 5% 이자를 지급하는 이탈리아 국채로 10억 리라를 받았습니다. 비교를 위해 그 전 바티칸의 연간 예산은 100만~200만 달러에 불과했습니다.

자본은 국제적인 경험을 가진 금융가인 베르나르디노 노가라에게 맡겨졌습니다. 그는 투자에 도덕적 제한을 두지 않는다는 한 가지 조건으로 그 역할을 맡기로 동의했습니다. 그는 단호하고 실용적으로 행동했습니다. 1929년 미국 주식 시장이 폭락했을 때 노가라는 IBM, 제너럴 모터스, RCA 및 기타 주요 기업의 주식을 매우 낮은 가격에 매입했습니다. 이 주식들은 이후 제2차 세계대전과 전후 경제 호황기에 급등했습니다.

10년 만에 바티칸의 자산은 약 2,000% 증가했습니다. 노가라는 전쟁 중 이탈리아 리라화의 가치가 급격히 하락했을 때 보유 자산을 미국 달러로 다각화하여 자본을 보호했습니다. 이후 바티칸은 알파 로메오와 알리탈리아 같은 기업을 지배하는 이탈리아 산업 지주회사 IRI에 투자했고, 소시에타 제네랄 이모빌리아레를 통해 부동산으로 사업을 크게 확장했습니다. 그 당시 바티칸은 국가로부터 보상을 받는 종교 센터에서 이탈리아의 최대 투자자로 변모했습니다.

자유로운 투자에서 윤리적 규칙까지

수십 년 동안 바티칸의 투자는 포트폴리오 세부 정보를 공개하지 않으면서 자본을 보존하고 성장시킨다는 단순한 논리를 따랐습니다. 이러한 재량권은 수익을 창출하는 데 도움이 되었지만 결국 약점이 되었습니다. 투명성과 감독이 부족할수록 실수, 부풀려진 수수료, 남용의 위험이 높아집니다. 시간이 지남에 따라 교황청의 평판도 손상되었습니다.

2000년대와 2010년대, 바티칸은 몇 가지 주요 스캔들에 연루되었습니다. 한 예로 2021년 약 5,700만 유로에 달하는 부동산 거래와 관련된 자금 세탁 및 횡령 혐의로 징역 9년형을 선고받은 안젤로 칼로이아 전 바티칸 은행장의 사건이 있습니다. 또 다른 사건은 2013~2014년 런던 부동산 거래로, 바티칸 국무원에서 약 3억 5천만 유로가 부동산 구매를 위해 할당되었으나 나중에 매각 시 약 1억 4천만 유로의 손실이 발생했습니다. 2023년 안젤로 베치우 추기경은 이 사건과 관련하여 5.5년 형을 선고받았습니다.

Loading...

트윗이 작성자에 의해 삭제되었습니다.

하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

이러한 사건 이후 바티칸은 공개적으로 규정을 변경했습니다. 2022년 9월, 새로운 투자 정책이 시행되었습니다. 각 부처는 외국 은행의 투자 계좌와 지분을 보유하는 것이 금지되었으며, 모든 자산은 이제 APSA의 감독 하에 바티칸 은행에 집중되어야 합니다. 새로운 원칙의 준수를 보장하기 위해 윤리 투자 감독 위원회도 설립되었습니다.

바티칸은 보다 투명하고 가치 중심적인 투자를 위해 노력했습니다. 포르노, 도박, 무기 및 방위 산업, 낙태, 피임, 배아 줄기세포 연구와 관련된 펀드에 대한 투자를 공식적으로 금지했습니다. 복잡한 구조화 상품, 공매도, 장중 거래와 같은 투기적 전략은 권장하지 않습니다. 투명한 지배구조, 윤리 강령, 책임감 있는 경영을 하는 기업에 우선권이 주어집니다.

새로운 정책은 얼마나 성공적이었나요? 2024년 최신 공개 보고서에 따르면 교황청은 전년도 5,120만 유로 적자에서 160만 유로의 흑자를 기록하여 2년 만에 처음으로 흑자를 달성했습니다. 투자 수익은 7,500만 유로로 증가했지만, 바티칸 관계자는 이러한 증가의 일부는 일회성 포트폴리오 구조조정으로 인한 것이며 이러한 성과는 쉽게 반복되지 않을 수 있다고 지적했습니다.

엄청난 수익 대신 안정성 확보

오늘날 바티칸은 투자 우선순위가 근본적으로 바뀐 투자자로 보입니다. 과거에는 조용히 수익을 올리는 데 중점을 두었다면, 이제는 규칙과 보고를 통해 정당화할 수 있는 수익을 올리는 데 중점을 두고 있습니다. 따라서 새로운 지수, 자산 집중화, 엄격한 부문별 제한이 도입되었습니다. 수치는 시스템이 더 안정화되었음을 시사합니다.

하지만 이 모델에는 대가가 따릅니다. 공격적인 자본 성장과 엄청난 수익률의 시대는 끝난 것으로 보입니다. 바티칸은 2024년의 소득 증가조차도 "일회성" 효과라고 설명합니다. 앞으로의 핵심 질문은 더 이상 바티칸이 얼마나 많은 수익을 올릴 수 있는지가 아니라 새로운 윤리적 틀 안에서 안정적인 수익을 창출할 수 있는지가 될 것입니다.

이 자료는 제3자의 의견을 포함할 수 있으며, 이 웹페이지의 데이터 및 정보는 우리의 면책 조항에 따라 투자 조언을 구성하지 않습니다. 우리는 엄격한 편집 무결성을 준수하지만, 이 게시물에는 파트너의 제품에 대한 언급이 포함될 수 있습니다.

이 글이 마음에 드셨나요?