코스피 강세에 빚투·대차잔고 동반 확대, 증시 레버리지 공방 심화

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Ciaran Ryan

08.05.2026

코스피 강세에 빚투·대차잔고 동반 확대, 증시 레버리지 공방 심화 — 코스피 레버리지 공방

코스피가 7,500선에 근접한 강세를 이어가면서 주식시장 주변 자금이 매수와 매도 양방향에서 동시에 불어나고 있다. 개인의 신용거래융자와 파생상품 예탁금이 늘어나는 가운데 공매도 선행지표로 여겨지는 대차거래 잔고도 사상 최대 수준으로 쌓이며 상승론자와 조정론자의 대립이 짙어지고 있다.

하이라이트

8일 코스피가 0.11% 오른 7,498.00에 마감하며, 최근 13거래일 중 12거래일 상승세를 기록했다.
4일 기준 신용거래융자 잔고는 35조8,300억원, 6일 파생상품 거래 예수금은 35조9,000억원으로 모두 사상 최고치다.
6일 기준 대차거래 잔고 180조6,284억원과 29일 공매도 순보유 잔고 28조3,000억원 모두 사상 최대치 경신했다.

레버리지 자금 확대와 지수 흐름

Maeil Business Newspaper 보도에 따르면 8일 코스피는 전 거래일보다 0.11% 오른 7,498.00에 마감했다. 지난달 20일 이후 13거래일 중 하루를 제외하고 12거래일 상승세를 이어갔고, 장 초반 외국인 매도로 2% 넘게 밀리며 7,300선까지 내려갔지만 개인과 기관 매수로 반등에 성공했다.

금융투자협회에 따르면 4일 기준 신용거래융자 잔고는 35조8,300억원을 기록했다. 이는 지난해 말 27조2,865억원보다 5개월 만에 8조5,000억원 이상 늘어난 수준이며, 지난달 29일에는 36조6,800억원으로 사상 최고치를 나타냈다. 신용거래융자는 통상 주가 상승 기대가 커질수록 확대되는 개인 레버리지 자금의 대표 지표로 여겨진다.

파생시장 대기자금도 빠르게 불어나고 있다. 6일 기준 장내파생상품 거래 예수금은 35조9,000억원으로 사상 최고치를 기록했고, 이는 지난해 10월 말 15조원 수준과 비교해 반년 만에 거의 두 배로 늘어난 규모다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 강한 장세에서 충분한 수익을 내지 못한 투자자들이 변동성을 활용해 레버리지로 만회하려는 흐름이 나타나고 있으며, 이는 FOMO 심리의 결과라고 설명했다.

공매도 대기 물량도 사상 최대

상승장에 올라타려는 자금이 늘어나는 동시에 하락에 베팅하는 측의 준비 물량도 커지고 있다. 한국거래소에 따르면 6일 기준 대차거래 잔고는 180조6,284억원으로 사상 최고치를 기록했고, 지난해 말 110조9,200억원보다 63% 급증했다.

대차거래 잔고는 투자자가 주식을 빌린 뒤 아직 갚지 않은 물량 규모를 뜻한다. 잔고 증가가 곧바로 공매도 확대를 의미하지는 않지만, 공매도에 활용될 수 있는 잠재 물량이 기록적인 수준으로 축적됐다는 해석이 가능하다. 실제로 코스피와 코스닥의 공매도 순보유 잔고는 지난달 29일 28조3,000억원으로 다시 사상 최고치를 기록했고, 코스피 시장에서는 공매도 순보유 잔고가 4거래일 연속 20조원대에 머물고 있다.

앞서 우리 매체는 코스피가 7,000선을 단기간에 회복하며 강한 랠리를 보이는 과정에서 신용거래융자 잔액이 사상 최고 수준으로 불어나 시장 부담 요인이 될 수 있다고 전했습니다. 특히 고령층을 포함한 차입 투자(빚투) 증가와 VKOSPI 급등 등 과열·변동성 확대 신호가 나타나, 하락 전환 시 반대매매로 충격이 커질 수 있다는 점을 짚었습니다.

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