EBC naciska na gruntowną reformę rezerw stablecoinów w MiCA

Traders Union
Wszystkie wiadomości
Kryptowaluty
EBC wymierza w wymóg dotyczący rezerw w MiCA

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Jose Antonio Gastelum

22.09.2026

EBC naciska na gruntowną reformę rezerw stablecoinów w MiCA — EBC chce zmian w zasadach MiCA dotyczących rezerw stablecoinów

Europejski Bank Centralny i krajowe banki centralne UE naciskają na zmiany w przepisach MiCA, które wymagają od dużych emitentów stablecoinów utrzymywania większości rezerw w depozytach banków komercyjnych. Propozycja odzwierciedla rosnące obawy, że wymóg mający zapewniać płynność może zamiast tego przenosić napięcia ze stablecoinów do systemu bankowego.

Najważniejsze

Banki centralne chcą zniesienia wymogu 60% depozytów w MiCA.
Propozycja faworyzuje krótkoterminowe, wysoce płynne aktywa rezerwowe.
Zmiana ma ograniczyć ryzyko płynności w bankach.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Europejski System Banków Centralnych, który skupia EBC i krajowe banki centralne UE, chce zniesienia wymogu utrzymywania 60% rezerw w bankach dla znaczących stablecoinów — podaje CoinPedia. Banki centralne opowiadają się za strukturą rezerw zapewniającą emitentom łatwiejszy dostęp do aktywów, które można szybko zamienić na gotówkę lub rozliczyć, gdy posiadacze zażądają wykupu.

Banki centralne koncentrują się na ryzyku płynności

Obecnie MiCA wymaga od emitentów znaczących tokenów będących pieniądzem elektronicznym oraz tokenów powiązanych z aktywami lokowania co najmniej 60% odpowiednich rezerw w depozytach bankowych. W przypadku emitentów nieznaczących minimum wynosi 30%. Wcześniejsze badania EBC wskazywały na potencjalną słabość tego rozwiązania: depozyty mogą zapewniać natychmiastowy bufor płynności, ale masowe wypłaty podczas paniki na rynku stablecoinów mogą bezpośrednio przenosić napięcia na banki.

ESBC chce natomiast przepisów wymagających inwestowania minimalnej części rezerw w wysoce płynne aktywa zapadające w ciągu od jednego do pięciu dni roboczych. Taka struktura zapewniłaby emitentom dodatkowe źródło środków na wykupy, ograniczając jednocześnie ich zależność od depozytów utrzymywanych w bankach komercyjnych.

Kwestia ta jest szczególnie istotna, ponieważ stablecoiny działają nieprzerwanie, podczas gdy rozliczenie części tradycyjnych aktywów rezerwowych nadal odbywa się w cyklu T+1 lub T+2. Rozbieżność ta może mieć większe znaczenie w okresach wzmożonego popytu na wykupy.

Stablecoiny powiązane z euro czeka przegląd zasad dotyczących rezerw

Ewentualna zmiana mogłaby wpłynąć na regulowane stablecoiny denominowane w euro, w tym EURC emitowany przez Circle. MiCA wymaga od emitentów utrzymywania rezerw odpowiadających tokenom znajdującym się w obiegu, dlatego zmiany dotyczące kwalifikowanych aktywów lub wymogów płynności mogłyby zmusić emitentów do ponownego rozważenia alokacji tych rezerw.

Szerszy rynek stablecoinów powiązanych z euro pozostaje stosunkowo niewielki. Dane EBC wskazują, że w styczniu 2026 r. jego kapitalizacja wynosiła około €450 milionów, podczas gdy kapitalizacja stablecoinów denominowanych w dolarach sięgała w tym czasie około $300 miliardów.

Banki centralne zgłosiły również odrębne obawy dotyczące egzekwowania przepisów, szczególnie gdy firmy kryptowalutowe spoza UE nadal obsługują europejskich klientów bez spełniania tych samych wymogów, które obowiązują regulowanych dostawców.

MiCA stanie przed próbą, gdy stablecoiny będą się rozwijać

Debata pokazuje kompromis wpisany w europejskie regulacje dotyczące stablecoinów. Utrzymywanie dużych rezerw w bankach zapewnia emitentom łatwo dostępne środki, ale jednocześnie koncentruje finansowanie, które w okresie napięć rynkowych może szybko zniknąć.

EBC ostrzegał już, że depozyty stablecoinów mogą tworzyć dwukierunkowy mechanizm zarażania: problemy banku mogą osłabić emitenta, podczas gdy masowe wykupy stablecoinów mogą wywołać nagłe odpływy środków z banków. Zmiana MiCA wpłynęłaby zatem nie tylko na sposób zarządzania płynnością przez firmy z sektora stablecoinów, lecz także na działania europejskich regulatorów mające chronić tradycyjne banki przed rosnącym rynkiem aktywów cyfrowych.

Informowaliśmy również o zabiegach EBC o udział sprzedawców w pilotażu cyfrowego euro w miarę zbliżania się docelowego terminu emisji w 2029 r.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?