Akcje LVMH spadły o 4,2% po obniżeniu ratingu przez Morgan Stanley z powodu zawyżonej wyceny.

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Akcje

Kryptowaluty

Ekonomia

Waluty

Surowce

Biznes i bogactwo

Głosy rynku

Dmytro Kharkov

19.01.2026

Akcje LVMH spadły o 4,2% po obniżeniu ratingu przez Morgan Stanley z powodu zawyżonej wyceny. — Morgan Stanley obniżył rating LVMH z Overweight do Equalweight.

Od 19 stycznia akcje LVMH notowane są na poziomie 583,90 euro, co oznacza spadek o 4,2% w ciągu ostatnich 24 godzin po obniżeniu ratingu przez Morgan Stanley. Wyprzedaż jeszcze bardziej oddaliła akcje od listopadowego maksimum na poziomie 647 euro.

Najważniejsze

Akcje LVMH spadły o 4,2% do 583,90 euro po obniżeniu ratingu przez Morgan Stanley w związku z obawami o wycenę.
Analitycy dostrzegają ograniczony krótkoterminowy wzrost ze względu na spowolnienie popytu na luksus i obniżone prognozy zysków do 2026 roku.
Sygnały techniczne wskazują na dalsze osłabienie, chyba że akcje zdołają odzyskać opór w pobliżu 620 euro

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Morgan Stanley obniżył ocenę LVMH z Overweight do Equalweight, powołując się na napięte wskaźniki wyceny i ponowną ocenę przyszłych oczekiwań dotyczących wzrostu. W swojej nocie podkreślili, że chociaż LVMH pozostaje liderem w globalnym sektorze luksusowym, wzrost ich ceny docelowej wynoszącej 635 euro jest obecnie ograniczony. Bank obniżył również prognozę zysku na akcję w 2026 r. o około 4%, odzwierciedlając bardziej konserwatywny pogląd na ożywienie na kluczowych rynkach, takich jak Chiny.

Zmiana ta następuje w obliczu rosnących obaw, że globalny popyt na luksus osiągnął szczyt w cyklu po pandemii. Kilka marek luksusowych, w tym Richemont i Kering, również znalazło się pod presją ze względu na spowolnienie wydatków uznaniowych. Raport LVMH za III kwartał już wskazywał na niższy wzrost sprzedaży organicznej, zwłaszcza w dziale mody i wyrobów skórzanych, najbardziej dochodowym dziale firmy. Analitycy uważnie obserwują, czy trend ten utrzyma się w 4. kwartale i na początku 2026 roku.

Niepewność geopolityczna, presja inflacyjna i zmieniające się wzorce wydatków konsumenckich również wpływają na nastroje w całym sektorze luksusowym. Nierównomierne ożywienie gospodarcze w Chinach i zmniejszony napływ turystów do Europy nadal ograniczają wzrost, zwłaszcza w wysokomarżowym kanale butików. Pomimo silnego portfolio marek grupy - Louis Vuitton, Dior i Tiffany & Co - inwestorzy zastanawiają się, czy mnożniki premium mogą zostać utrzymane bez wyraźnego przyspieszenia wzrostu przychodów.

Konfiguracja techniczna wskazuje na handel w ograniczonym zakresie ze słabą dynamiką

Najnowsze wskaźniki techniczne potwierdzają, że akcje są notowane znacznie poniżej 50-dniowej i 200-dniowej średniej kroczącej, obecnie na poziomie odpowiednio 681 euro i 743 euro. Gwałtowny spadek zepchnął RSI w kierunku terytorium wyprzedania, obecnie poniżej 35, co sugeruje, że dalsze spadki mogą być ograniczone w najbliższym czasie, choć brakuje impetu ożywienia.

Kluczowe krótkoterminowe wsparcie znajduje się w pobliżu psychologicznego poziomu 570 euro. Jeśli poziom ten zostanie przełamany, możliwy jest dalszy spadek w kierunku strefy 545-550 euro. W górę, opór pozostaje w przedziale 615-620 euro, który zbiega się z poprzednią strefą załamania i 20-dniową średnią ruchomą. Trwały ruch powyżej 640 euro byłby potrzebny, aby zanegować obecny trend spadkowy i przywrócić dynamikę wzrostu. Jednakże, ponieważ akcje są obecnie notowane w zmiennym kanale spadkowym, krótkoterminowe nastawienie pozostaje neutralne do niedźwiedziego.

Dynamika cen akcji LVMH (listopad 2025 - styczeń 2025). Źródło: TradingView.

Wycena LVMH również znalazła się pod presją. Wskaźnik forward P/E jest nadal podwyższony i wynosi około 24,5x, znacznie powyżej swojej pięcioletniej średniej. Przy spodziewanym umiarkowanym wzroście zysków w 2024 r. i ponownym przyspieszeniu dopiero w 2025 r., obecne mnożniki napotykają opór przy braku wyraźnych pozytywnych katalizatorów. Wskaźnik EV/EBITDA również wzrósł powyżej 15x, poziomu, który wcześniej przyciągał instytucjonalną realizację zysków.

Krótkoterminowe niedźwiedzie nastawienie, możliwa średnioterminowa stabilizacja

W krótkim terminie sytuacja techniczna i fundamentalna sprzyja ostrożnemu nastawieniu. Jeśli LVMH nie zdoła utrzymać się powyżej 570 euro, presja na sprzedaż może się nasilić, spychając akcje w kierunku 550 euro, a nawet 530 euro w warunkach ograniczonego ryzyka. Scenariusz ten może się zrealizować, jeśli zyski za 4. kwartał wykażą dalsze spowolnienie lub jeśli ożywienie chińskiego konsumenta utknie w pierwszej połowie 2026 roku.

Scenariusz bazowy zakłada, że akcje ustabilizują się między 570 a 620 euro, czyli w strefie, w której inwestorzy długoterminowi mogą gromadzić pozycje w oczekiwaniu na ożywienie w 2026 roku. Byłoby to zgodne z ostatnimi korektami analityków, które sugerują, że dynamika zysków może powrócić, gdy osłabną przeciwności makroekonomiczne.

W rodzinie Arnault narastają napięcia związane z sukcesją, ponieważ 74-letni Bernard Arnault powoli przekazuje kontrolę nad LVMH swoim pięciorgu dzieciom. Raporty poufne wskazują na pojawiające się spory, zwłaszcza wokół ról kierowniczych w Dior i Moët Hennessy.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?