Akcje LVMH zyskują 2,5%, ponieważ spekulacje na temat transakcji z Armani zwiększają wartość akcji spółek luksusowych

Wszystkie wiadomości

Najważniejsze wydarzenia

Wybór redakcji

Kryptowaluty

Wiadomości finansowe

Waluty

Głosy rynku

Wiadomości regulatorów

Wiadomości z banków centralnych

Dmytro Kharkov

15.09.2025

Akcje LVMH zyskują 2,5%, ponieważ spekulacje na temat transakcji z Armani zwiększają wartość akcji spółek luksusowych — LVMH wzrósł na wieść o zainscenizowanej sprzedaży Armaniego, opisanej w testamencie projektanta

Od 15 września akcje LVMH są notowane na poziomie 503,2 euro, co oznacza wzrost o 2,5% w ciągu ostatnich 24 godzin, ponieważ inwestorzy reagują na ponowny wzrost dynamiki fuzji i przejęć w sektorze luksusowym po ujawnieniu informacji o planie sukcesji Giorgio Armaniego.

Ten artykuł został przetłumaczony z oryginału. Przeczytaj oryginalną wersję przygotowaną przez naszego korespondenta tutaj.

Najważniejsze wydarzenia

- Akcje LVMH wzrosły o 2,5% po tym, jak Giorgio Armani ujawnił plany częściowej sprzedaży swojego domu mody, a LVMH został wymieniony wśród preferowanych nabywców.

- Potencjalne przejęcie mogłoby wzmocnić pozycję LVMH w segmencie formalnej odzieży męskiej i zdywersyfikować jego portfolio modowe.

- Reakcja rynku odzwierciedla optymizm co do strategicznej konsolidacji, pomimo szerszych przeciwności w sektorze luksusowym.

Ostatnie działania techniczne pokazują potencjalne krótkoterminowe dno tworzące się wokół strefy 490-500 euro. Obszar ten odpowiada dolnemu zakresowi wielomiesięcznego kanału spadkowego akcji i jest zgodny z mnożnikami wyceny odzwierciedlającymi bieżący zysk na akcję i kompresję marży. Wskaźniki RSI zaczynają wykazywać tendencję wzrostową z poziomów wyprzedania, co sugeruje, że trwa akumulacja. Jednak 200-dniowa prosta średnia ruchoma (obecnie około 555 euro) pozostaje kluczowym punktem oporu.

Jeśli chodzi o dane fundamentalne, przychody LVMH w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy wyniosły 84,7 mld euro, co oznacza spadek z 86,15 mld euro w 2023 roku. Dochód operacyjny w 2024 r. wyniósł 18,9 mld euro, podczas gdy dochód netto przypadający akcjonariuszom wyniósł 12,55 mld euro. Kluczowy dział mody i wyrobów skórzanych - obejmujący takie marki jak Louis Vuitton, Dior, Fendi i Celine - odnotował organiczny spadek sprzedaży o 9% w drugim kwartale 2025 r., co oznacza największy spadek od pięciu lat.

Dynamika cen akcji LVMH (lipiec 2025 - wrzesień 2025). Źródło: TradingView

Inne segmenty wykazują mieszane wyniki: Wina i alkohole nadal słabną ze względu na wolniejszy popyt w Chinach i Stanach Zjednoczonych, podczas gdy zegarki i biżuteria pozostają niestabilne. Z drugiej strony, Perfumy i Kosmetyki wykazały umiarkowany wzrost, napędzany przez Christian Dior Parfums i silny popyt na Bliskim Wschodzie. Na obecnych poziomach LVMH jest notowany przy wskaźniku forward P/E wynoszącym około 21x - jest to dyskonto w porównaniu ze średnią z pięciu lat - ale odzwierciedla szersze obawy dotyczące popytu na luksus i erozji marży operacyjnej.

Plan sukcesji Armaniego zmienia krajobraz fuzji i przejęć

Nastroje rynkowe wokół LVMH gwałtownie się poprawiły po doniesieniach, że Giorgio Armani nakreśli etapową sprzedaż prywatnego domu mody. Plan zakłada sprzedaż 15% udziałów w ciągu 18 miesięcy, z możliwością zwiększenia tego udziału do 30-54,9% w ciągu pięciu lat. Wymienieni preferowani nabywcy to LVMH, L'Oréal i EssilorLuxottica. Inwestorzy postrzegają to jako rzadką okazję do nabycia luksusowej marki, która pozostaje niezależna od ponad czterech dekad.

Dla LVMH jest to znacząca okazja strategiczna. Portfolio Armani - obejmujące Giorgio Armani, Emporio Armani, Armani Exchange i Armani Privé - uzupełniłoby istniejącą architekturę marek LVMH. Podczas gdy Louis Vuitton i Dior zaspokajają aspiracje luksusowe, Armani może służyć wzmocnieniu obecności LVMH w dopasowanej odzieży męskiej i modzie formalnej, obszarach, w których grupa historycznie osiągała gorsze wyniki. Posunięcie to mogłoby również pozwolić LVMH na ponowne wejście do segmentów, takich jak wysokiej klasy stroje biznesowe i stroje wieczorowe, które przeżywają skromne odrodzenie po pandemii COVID-19.

Istnieją również potencjalne synergie kosztowe i operacyjne. Globalna obecność Armaniego, zwłaszcza w Europie i Azji, dobrze zintegrowałaby się z solidną infrastrukturą detaliczną LVMH. Ponadto możliwości LVMH w zakresie marketingu, handlu elektronicznego i integracji pionowej mogłyby pomóc Armani przyspieszyć wzrost i poprawić rentowność. Udana integracja mogłaby podnieść pozycję Armaniego, aby dorównać lub przewyższyć rówieśników, takich jak Zegna czy Brunello Cucinelli w segmencie odzieży męskiej premium.

Scenariusze cenowe zależą od warunków transakcji Armani i cyklu luksusu

Patrząc w przyszłość, wyniki akcji LVMH w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy będą w dużej mierze zależeć od dwóch kluczowych czynników: po pierwsze, struktury i wielkości potencjalnego przejęcia Armaniego; a po drugie, tempa ożywienia w szerszym cyklu popytu na luksus, szczególnie na głównych rynkach, takich jak Chiny i Stany Zjednoczone. Oba elementy będą kształtować oczekiwania inwestorów dotyczące wzrostu przychodów, odporności marży i długoterminowego pozycjonowania marki. Przy niepewności makroekonomicznej wciąż ciążącej na globalnych wydatkach konsumenckich, czas i wykonanie każdego strategicznego posunięcia będą miały kluczowe znaczenie.

W scenariuszu bazowym, w którym LVMH nabywa jedynie mniejszościowy udział (15-30%) w Armani z możliwymi do zarządzania kosztami integracji, rynek może nagrodzić spółkę niewielkim wzrostem wyceny. Mogłoby to pchnąć akcje z powrotem w kierunku przedziału 530-550 euro, co oznacza wzrost o 5-10% w stosunku do obecnych poziomów, zwłaszcza jeśli sprzedaż organiczna ustabilizuje się w 4. kwartale 2025 roku. Taki wynik zapewniłby również LVMH strategiczną opcjonalność, umożliwiając grupie stopniowe pogłębianie udziałów w zależności od warunków rynkowych i wyników Armani.

Nastroje inwestorów wobec LVMH poprawiły się po tym, jak HSBC podniósł cenę akcji do "kupuj" z docelowym poziomem 727 euro, powołując się na ożywienie popytu w USA i Chinach. Analityk Erwan Rambourg zauważył, że chociaż warunki pozostają mieszane, stabilizacja sygnalizuje początek potencjalnego ożywienia.

Ten materiał może zawierać opinie osób trzecich, żadne dane ani informacje na tej stronie nie stanowią porady inwestycyjnej zgodnie z naszym Zastrzeżeniem. Chociaż przestrzegamy surowych Zasad Redakcyjnych, ten post może zawierać odniesienia do produktów naszych partnerów.

Czy spodobał Ci się ten artykuł?