Raiseward Ventures: startups demoram mais para captar recursos

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A Raiseward Ventures concluiu que as startups

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Mikhail Vnuchkov

04.11.2026

Raiseward Ventures: startups demoram mais para captar recursos — Está cada vez mais difícil para as startups captar recursos.

Segundo uma pesquisa da Raiseward Ventures, as startups levaram mais tempo para captar investimentos da Série A. O intervalo mediano após uma rodada seed aumentou 5,9%, com a maior alta entre as empresas que já demoravam mais para captar recursos. Para essas empresas, o período até o próximo grande investimento ficou quase nove meses mais longo, levantando questões sobre o capital necessário para sustentar o crescimento contínuo.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Para investigar essas tendências, a Raiseward Ventures analisou o histórico de captação de 188 empresas que concluíram rodadas Série A em 2024 e 2025. A análise usou a base de dados pública Global Startup Funding Rounds 2019–2026 e comparou 89 empresas de 2024 com 99 de 2025. As conclusões se aplicam a esse conjunto de dados e não pretendem representar o mercado de startups como um todo.

Aumenta a diferença no tempo necessário para captar uma rodada Série A

No grupo de 2024, as startups levaram, em geral, 22,3 meses entre o investimento seed e a Série A. Esse número chegou a 23,7 meses para as empresas que concluíram rodadas Série A em 2025. A diferença ficou mais acentuada nos prazos mais longos. No percentil 75, o período de espera aumentou 8,6 meses, passando de 30,2 para 38,8 meses. A metade central da amostra também ficou mais dispersa. Seus limites passaram de 13,6 e 30,2 meses em 2024 para 12,8 e 38,8 meses no ano seguinte.

Essa divergência revela duas experiências muito diferentes. Enquanto algumas empresas avançaram para a Série A em menos de 12 meses, outras permaneceram entre rodadas de financiamento por mais de 36 meses. As que enfrentaram prazos mais longos precisaram financiar o desenvolvimento contínuo e as despesas do dia a dia por muito mais tempo.

Localização e setor influenciaram a velocidade de captação

A pesquisa revelou que a direção da mudança dependia do local de atuação das startups. As empresas sediadas nos EUA concluíram a transição em um prazo mediano 1,35 mês menor do que o das empresas da coorte anterior. Para as empresas sediadas em outros lugares, o processo ficou 2,02 meses mais longo.

As comparações entre setores apresentaram resultados igualmente variados. O fintech se destacou pela evolução mais rápida, com o prazo mediano caindo de 23,9 para 20,4 meses. Isso ocorreu apesar da maior participação de empresas de fintech no conjunto de dados de 2025. Já as empresas de alta tecnologia viram o número subir de 24,1 para 26,2 meses.

Outra diferença notável surgiu entre as categorias de tecnologia empresarial. O prazo mediano de captação de Enterprise Applications diminuiu 5,8 meses, enquanto o de Enterprise Infrastructure aumentou cerca de quatro meses. Os resultados contrastantes demonstram por que os números agregados, por si só, não descrevem por completo as condições de captação nos diferentes segmentos de startups.

O custo financeiro de esperar mais

Um ciclo de captação mais longo tem implicações para a gestão de caixa, especialmente para empresas que ainda não são lucrativas. Considere uma startup cujas despesas líquidas mensais superem sua receita em $100,000. Cobrir mais 1,3 mês sem novos investimentos acrescentaria aproximadamente $130,000 às suas necessidades de financiamento. Se esse déficit mensal fosse de $200,000, o mesmo período adicional corresponderia a $260,000. Esses exemplos, apresentados pela Raiseward Ventures, pressupõem uma taxa de queima de caixa estável. Os custos reais dependeriam da evolução das despesas e da receita.

Mais tempo até a Série A nem sempre é algo negativo. Os fundadores podem adiar uma rodada para aprimorar a tecnologia, conquistar maior tração comercial ou negociar em melhores condições.

Implicações para as estratégias de financiamento de startups

Para as equipes de liderança de startups, as conclusões reforçam a necessidade de elaborar planos financeiros considerando várias datas possíveis para a captação. As reservas de caixa devem ser suficientes para cobrir as atividades essenciais mesmo quando as negociações ou decisões de investimento demoram mais do que o esperado.

Os investidores também se beneficiam ao olhar além do número de meses entre as rodadas. O desempenho comercial, a disciplina nos gastos e a solidez do modelo de receita de uma empresa podem ajudar a diferenciar períodos de desenvolvimento produtivos de uma pressão financeira emergente. Por isso, o planejamento de portfólio pode exigir premissas mais flexíveis sobre quando será necessário captar recursos adicionais.

De modo geral, a análise da Raiseward Ventures aponta para uma maior variação no caminho até a Série A. A capacidade de administrar os recursos disponíveis e, ao mesmo tempo, continuar demonstrando progresso nos negócios se torna especialmente valiosa quando não há certeza sobre o momento da entrada de novo capital.

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