Índia eleva juros enquanto inflação persistente testa crescimento

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Ivan Andriyenko

07.10.2026

Índia eleva juros enquanto inflação persistente testa crescimento — RBI eleva juros com avanço das pressões inflacionárias

O Reserve Bank of India elevou as taxas de juros pela primeira vez desde 2023 na quarta-feira, reagindo ao aumento persistente da inflação mesmo com o crescimento econômico permanecendo robusto. A medida coloca a Índia ao lado de outras grandes economias que recentemente apertaram a política monetária, enquanto preços mais altos de energia e bens de consumo complicam as perspectivas para a inflação.

Destaques

RBI elevou a taxa repo em 25 pontos-base, para 5,50%.
A inflação ao consumidor chegou a 4,8% após subir por 10 meses.
O RBI elevou sua previsão de crescimento econômico para 7,1%.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O RBI elevou sua taxa repo de referência em 25 pontos-base, para 5,50%, o maior nível em um ano e em linha com as expectativas dos economistas. O comitê de política monetária também mudou sua orientação para um aperto calibrado, sinalizando que os formuladores de política estão preparados para manter os custos de empréstimos restritivos se a inflação continuar elevada, informa a CNBC.

Inflação muda trajetória da política monetária

A inflação ao consumidor subiu por 10 meses consecutivos, chegando a 4,8% em agosto, acima da meta de médio prazo de 4% do RBI. O banco central espera que a inflação cheia média seja de 5,2% no ano fiscal encerrado em março de 2027, enquanto a inflação subjacente deve ficar em 4,4%.

O governador Sanjay Malhotra indicou que cortes de juros no curto prazo não estavam mais em consideração, deixando os formuladores de política diante da escolha entre novos aumentos e pausas. HSBC e Goldman Sachs esperam outro aumento de juros em dezembro.

Pressões externas ampliaram o desafio. A Índia importa cerca de 85% de suas necessidades de combustível, deixando a economia particularmente exposta aos preços elevados de energia e a interrupções nas rotas de abastecimento. O clima representa outro risco inflacionário, depois que a Índia registrou seu quarto período mais seco entre junho e agosto desde 1960, aumentando a possibilidade de preços mais altos dos alimentos.

Crescimento dá ao RBI espaço para apertar a política

A economia indiana permaneceu resiliente o suficiente para que os formuladores de política priorizassem a inflação. O RBI elevou sua estimativa de crescimento em 40 pontos-base, para 7,1%, citando uma atividade econômica mais forte apesar das tensões geopolíticas, dos atritos comerciais e das condições financeiras mais restritivas.

O produto interno bruto cresceu 7,8% no trimestre encerrado em junho, superando as expectativas, enquanto várias outras grandes economias enfrentaram uma desaceleração mais forte. O Banco Mundial também prevê crescimento de 7,1% no ano fiscal encerrado em março de 2027, ante 7,8% no ano anterior.

Os mercados recuaram após a decisão. O rendimento do título público de referência de 10 anos subiu 5 pontos-base, para 7,243%, enquanto o Nifty 50 caiu 0,7%.

Crescimento forte encontra condições financeiras mais restritivas

O aumento dos juros marca uma mudança no equilíbrio da política monetária da Índia. O forte crescimento doméstico dá ao RBI mais margem para enfrentar a inflação persistente sem ameaçar imediatamente o ritmo da economia, enquanto as importações de energia mais caras e os riscos relacionados aos preços dos alimentos tornam cada vez mais difícil manter a política inalterada.

Para famílias e empresas, um ciclo de aperto significa custos de financiamento mais altos após um período de política monetária relativamente favorável. Para os investidores, a próxima questão é se a inflação desacelerará o suficiente para permitir que o RBI faça uma pausa ou se obrigará os formuladores de política a promover outro aumento ainda este ano.

Como informamos anteriormente, a Índia enfatiza o aumento do investimento privado e dos gastos com pesquisa.

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