De Cos e Knot despontam como favoritos para suceder Lagarde no BCE

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Olga Shendetskaya

30.10.2026

De Cos e Knot despontam como favoritos para suceder Lagarde no BCE — De Cos e Knot disputam sucessão de Lagarde no BCE

Líderes europeus se reunirão em Bruxelas nos dias 26 e 27 de novembro para discutir quem deve substituir Christine Lagarde na presidência do Banco Central Europeu. A decisão dela de renunciar em 7 de fevereiro de 2027 acelerou a disputa pela liderança, que pode remodelar a política monetária em toda a zona do euro.

Destaques

Conversas sobre a sucessão no BCE serão realizadas em 26 e 27 de novembro.
Lagarde renunciará em 7 de fevereiro de 2027.
De Cos e Knot lideram a disputa pela sucessão.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A Bloomberg informou que o presidente do Conselho Europeu, Antonio Costa, espera que os líderes indiquem um candidato preferido em novembro e tomem uma decisão final em dezembro. O cronograma acelerado vem após o anúncio feito por Lagarde na quinta-feira de que deixará o cargo antes do previsto. Sua saída ocorrerá quase nove meses antes do fim de seu mandato de oito anos, em outubro de 2027.

De Cos e Knot despontam como principais candidatos

Pablo Hernández de Cos, ex-presidente do Banco da Espanha e atual chefe do Banco de Compensações Internacionais, e o ex-presidente do banco central holandês Klaas Knot são os principais candidatos. Uma pesquisa com economistas realizada em outubro apontou De Cos como favorito, embora negociações entre governos europeus possam trazer outro candidato à disputa.

A nomeação exige o acordo dos governos da zona do euro. Os ministros das Finanças prepararão uma recomendação, e o Parlamento Europeu participará do processo de consulta. O chanceler alemão Friedrich Merz espera uma decisão antes do fim do ano, deixando pouco tempo para os líderes negociarem uma das nomeações econômicas mais influentes da Europa.

A disputa também pode fazer parte de uma reformulação mais ampla. A integrante do Conselho Executivo do BCE Isabel Schnabel planeja deixar o cargo no início de 2027, enquanto o mandato do economista-chefe Philip Lane termina em maio. Os governos podem, portanto, negociar os três cargos em conjunto, equilibrando interesses nacionais e experiência institucional.

Saída de Lagarde levanta dúvidas sobre a independência do BCE

Lagarde assumiu a presidência do BCE em novembro de 2019, sucedendo Mario Draghi. Sua saída antecipada ocorre em meio a especulações sobre um possível futuro cargo no Fórum Econômico Mundial e ao interesse dela pelos acontecimentos em torno da eleição presidencial francesa.

O momento tem implicações políticas, pois o presidente francês, Emmanuel Macron, participará da escolha de sua sucessora antes do fim de seu mandato. Essa perspectiva pode intensificar o escrutínio sobre a independência do BCE, sobretudo enquanto a França enfrenta incerteza política e crescente pressão nos mercados de dívida soberana.

A saída de Lagarde também rompe com a expectativa de que os presidentes do BCE cumpram integralmente seus mandatos de oito anos. Antes dela, Wim Duisenberg foi o único presidente a deixar o cargo antecipadamente, conforme um acordo negociado antes de a instituição começar a operar, em 1998.

Política monetária e mercados de títulos elevam as apostas

O próximo presidente do BCE conduzirá a política monetária de 21 países da zona do euro e de mais de 350 milhões de pessoas. A nomeação ocorre enquanto o banco central enfrenta inflação impulsionada pela energia e ligada ao conflito com o Irã, aumento dos custos de financiamento dos governos e expectativas de outra alta dos juros em dezembro.

Os rendimentos dos títulos alemães de 10 anos estavam em aproximadamente 3,36% após o anúncio, enquanto o prêmio de rendimento da dívida francesa equivalente permanecia em torno de 154 pontos-base. Esse diferencial reflete as preocupações dos investidores com as finanças públicas francesas e a possibilidade de uma instabilidade financeira mais ampla.

Para os mercados, as discussões de novembro darão a primeira indicação de se os líderes europeus preferem a continuidade da política atual ou uma abordagem diferente para a inflação e a estabilidade financeira. A nomeação de dezembro pode determinar quem assumirá esses desafios quando Lagarde deixar o cargo em fevereiro.

Como informamos anteriormente, o BCE mantém os juros em 2,5% enquanto persistem as pressões inflacionárias.

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