WTI recua à medida que as esperanças diplomáticas reduzem o prêmio geopolítico

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Anton Kharitonov

25.08.2026

WTI recua à medida que as esperanças diplomáticas reduzem o prêmio geopolítico — WTI

WTI recua acentuadamente em 25 de agosto, após uma forte alta no fim da semana passada: o contrato de outubro caiu cerca de 3%, para US$ 82,7 por barril, depois de fechar a sexta-feira perto de US$ 87. O principal fator não foi uma nova onda de oferta, mas uma mudança nas expectativas geopolíticas.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O mercado reagiu positivamente às notícias de contatos construtivos entre Irã e Paquistão e às esperanças de avanços diplomáticos, fazendo com que parte do prêmio de risco saísse rapidamente dos preços. Ao mesmo tempo, as novas sanções anunciadas por Washington contra mais de 60 entidades ligadas ao Irã não conseguiram, até agora, provocar uma alta comparável nos preços, pois os investidores acreditam que, sem um impacto direto sobre os maiores compradores de Teerã e seus canais financeiros, o efeito imediato sobre a oferta física permanecerá limitado.

Dados de estoques dos EUA mantêm cautela no curto prazo

No mercado americano, os dados mais recentes confirmados da EIA continuam sendo os referentes à semana encerrada em 14 de agosto: os estoques comerciais de petróleo bruto aumentaram 4,4 milhões de barris, para 428,8 milhões, resultado significativamente pior do que as expectativas do mercado. Ao mesmo tempo, os estoques de gasolina subiram 0,7 milhão de barris, enquanto os de destilados caíram 1,5 milhão e permanecem significativamente abaixo das médias sazonais.

Por um lado, o aumento dos estoques de petróleo bruto está criando pressão local sobre o WTI; por outro, a alta utilização das refinarias e o equilíbrio apertado dos produtos refinados indicam que o mercado físico continua longe de estar fraco. O novo relatório da EIA será divulgado ainda nesta semana e será especialmente importante após a correção de hoje, pois confirmará ou colocará em dúvida o retorno da tendência de acumulação de estoques.

As condições de oferta no médio prazo continuam restritas

Enquanto isso, o equilíbrio no médio prazo continua apertado. Em seu relatório de agosto, a IEA prevê uma queda de cerca de 1,6 milhão de barris por dia na demanda global de petróleo em 2026, devido aos preços elevados e às interrupções no comércio, mas a oferta está sofrendo ainda mais: segundo a agência, a produção global deverá cair, em média, 4,3 milhões de barris por dia, enquanto o déficit do mercado no terceiro trimestre é projetado em cerca de 1,8 milhão de barris por dia.

Em julho, os estoques globais observados caíram mais 69 milhões de barris, enquanto a queda acumulada desde o início do conflito chegou a cerca de 410 milhões de barris. A EIA tem uma visão semelhante: a agência espera que restrições severas ao trânsito pelo Estreito de Ormuz permaneçam em vigor até o fim de agosto e prevê que o Brent tenha média próxima de US$ 85 no terceiro trimestre.

US$ 82,80 torna-se o nível-chave após a liquidação

A principal fonte de incerteza continua sendo o Oriente Médio. Rastreadores independentes estimam que os fluxos atuais pelo Estreito de Ormuz estejam significativamente abaixo dos volumes informados por Washington, enquanto um petroleiro foi danificado hoje perto do estreito, mostrando a rapidez com que a situação pode voltar a se agravar.

Ao mesmo tempo, como também observado em WTI se mantém perto das máximas mensais enquanto os riscos em Ormuz sustentam os preços, o canal diplomático continua aberto, e isso atualmente exerce um impacto maior sobre os preços do que a retórica sobre sanções. Para o WTI, o nível-chave após a queda de hoje é US$ 82,80: manter-se acima dele preservaria a possibilidade de uma recuperação em direção a US$ 84–84,60. A perda desse suporte aumentaria a pressão e levaria a uma queda em direção a US$ 82–81.

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